PVD – TỔNG CTCP KHOAN VÀ DỊCH VỤ KHOAN DẦU KHÍ
Giá mục tiêu: 27.000 (Upside: 42%)
Vùng mua: 19.000-20.000
Triển vọng ngành dầu khí
-
Nhu cầu mạnh hơn từ Trung Quốc đã hỗ trợ cho giá dầu tăng lên. Trung Quốc là nước tiêu thụ dầu lớn thứ hai thế giới. Nhu cầu tiêu thụ ở Trung Quốc tăng mạnh sau khi nước này nới lỏng các biện pháp hạn chế dịch Covid-19.
-
Giá dầu tăng sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ liên bang Mỹ xoa dịu những lo ngại của thị trường về việc tăng lãi suất và căng thẳng giữa Nga và Mỹ đang dâng cao.
-
Nga sẽ giảm sản xuất 500.000 thùng mỗi ngày, tương đương khoảng 5% sản lượng, vào tháng 3.
-
EIA cho biết dự trữ dầu thô của Mỹ đang ở mức cao nhất kể từ tháng 6/2021. Với hy vọng về sự phục hồi kinh tế trong năm 2023 và những chuyển biến tích cực trong báo cáo tài chính của các doanh nghiệp sẽ là 2 luận điểm hỗ trợ duy trì cho đà tăng trung hạn.
Triển vọng đầu tư PVD
-
PVD hiện sở hữu 5 giàn khoan biển, 1 giàn khoan tiếp trợ nửa nổi nửa chìm và 1 giàn khoan đất liền, nắm giữa khoảng 70% thị phần giàn khoan tại Việt Nam. Với kế hoạch 750 giếng khoan, giếng khai thác của siêu dự án Lô B – Ô Môn, PVD sẽ có nhiều việc để làm. PVD sẽ thực hiện chiến dịch khoan dài hạn cho dự án này với khả năng sinh lời cao hơn so với các hợp đồng trong khu vực.
-
Yếu tố hỗ trợ tích cực trong ngắn hạn có thể đến từ kết quả lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ quý I/2023, với dự báo PVD sẽ ghi nhận kết quả khả quan so với khoản lỗ 56 tỷ đồng trong quý I/2022.
-
Với nhu cầu cao từ khu vực cũng như lợi thế về mặt độ tuổi các giàn khoan, PVD đã hoàn tất việc ký kết các hợp đồng khoan đến hết năm 2023 và tìm kiếm các hợp đồng cho năm 2024 ở thời điểm hiện tại sẽ giúp cho PVD có được mức giá cho thuê giàn tốt hơn so với mức trung bình của năm 2023. Đáng chú ý, một số giàn khoan đã ký hợp đồng dài hạn như PVD III tại Malaysia, PVD II tại Indonesia.
-
Ở thời điểm hiện tại, giá cho thuê giàn tại khu vực hơn 120.000 USD/ngày (35% yoy). Công ty sẽ được hưởng mức giá thuê cao hơn cho các hợp đồng khoan trong năm tới (+23% svck) nhờ thị trường khoan phục hồi mạnh mẽ tại ĐNÁ.
-
Ước tính LNST của cổ đông công ty mẹ năm 2023 đạt 450 tỷ đồng (tăng gần gấp 4 lần so với cùng kỳ)
Dự phóng và Định giá
| Năm | Doanh thu | Tăng trưởng | LNST | Tăng trưởng |
|---|---|---|---|---|
| 2014 | 20,884.33 | - | 2,539.98 | - |
| 2015 | 14,444.28 | -30.8% | 1,747.57 | -31.20% |
| 2016 | 5,360.00 | -62.9% | 185.64 | -89.38% |
| 2017 | 3,890.71 | -27.4% | 35.56 | -80.84% |
| 2018 | 5,500.14 | 41.4% | 172.69 | 385.63% |
| 2019 | 4,368.07 | -20.6% | 172.17 | -0.30% |
| 2020 | 5,228.64 | 19.7% | 183.82 | 6.77% |
| 2021 | 3,995.47 | -23.6% | 36.77 | -80.00% |
| 2022 | 5,431.55 | 35.9% | -150.92 | -510.44% |
| 2023F | 7,000.00 | 28.9% | 450.00 | 398.17% |
- Sử dụng phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền FCFF, kết hợp so sánh PE, PB, EV/EBITDA. Chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu trong năm 2023 của PVD là 27.000 đồng/cp. Upside 42%.
Rủi ro đầu tư:
-
Giá dầu giảm có thể dẫn đến biến động giá cổ phiếu do tính tương quan cao
-
VND mất giá so với USD có thể khiến công ty phải ghi nhận khoản lỗ tỷ giá
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487
