Chỉ số LME Index — giỏ sáu kim loại cơ bản giao dịch trên Sàn Giao dịch Kim loại London — đã trải qua một nửa đầu năm khó quên: hưng phấn mở đầu năm, rơi tự do khi Mỹ tấn công Iran cuối tháng 2, và phục hồi bất thường trước khi kết thúc giai đoạn ở mức trung tính. Nhưng ẩn sau đó là sáu câu chuyện riêng biệt — mỗi kim loại theo một quỹ đạo riêng, với người thắng và kẻ thua không phải lúc nào cũng là những cái tên được kỳ vọng.
Bối cảnh: Eo biển Schrödinger và sáu tháng giao dịch trong sương mù
Cuộc chiến Iran — bắt đầu bằng Chiến dịch Epic Fury cuối tháng 2 — đã trở thành biến số chi phối nhưng không thể đoán trước nhất của thị trường kim loại H1 2026.
Eo biển Hormuz đã bước vào vũ trụ lượng tử: nó vừa mở vừa đóng cùng lúc, tùy thuộc vào nhân vật nào đang phát biểu tại thời điểm đó.
Vandana Hari, người sáng lập Vanda Insights, mô tả tình trạng là eo biển “tiếp tục mở cửa trở lại nhưng không đồng đều, không thể đoán trước và thiếu minh bạch.” Mô tả đó áp dụng hoàn toàn cho các cuộc đàm phán hòa bình đang diễn ra tại Doha. Trong bầu không khí đó, sáu kim loại LME phân hóa theo mức độ nhạy cảm với từng tin tức từ vùng Vịnh.
Nhôm: ảnh hưởng trực tiếp — phục hồi nhanh hơn dự báo
Nhôm là kim loại chịu tác động trực tiếp nhất từ chiến tranh, theo nghĩa đen nhất: các cuộc tấn công tên lửa nhắm vào hai lò luyện nhôm tại vùng Vịnh, trong khi logistics tại các cơ sở khác bị gián đoạn nghiêm trọng.
Sản lượng khu vực giảm 2 triệu tấn (tính theo năm) trong giai đoạn tháng 2 đến tháng 5, theo Viện Nhôm Quốc tế (International Aluminium Institute). Cú sốc cung chưa từng có đẩy giá LME kỳ hạn 3 tháng lên đỉnh 4 năm $3.787,50/tấn vào đầu tháng 6.
Kể từ đó, phần bù rủi ro chiến tranh gần như tan biến hoàn toàn. Tuy nhiên, “bình thường mới” sau chiến tranh đi kèm với một đặc điểm đáng chú ý: tồn kho LME rất thấp — chỉ hơn 400.000 tấn kết hợp cả on-warrant và off-warrant, phần lớn là nhôm Nga.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Phân tích chi tiết: Kim loại LME - Biến động mạnh do chiến tranh và hòa bình trong nửa đầu năm 2026