Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhiều biến động, dòng tiền thận trọng, việc tìm kiếm cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng là rất quan trọng. KSB – Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương đang là cái tên nổi bật nhờ sự phục hồi mạnh mẽ từ 2025.
1. KQKD 1H.2025 – Bước nhảy ấn tượng
- Doanh thu thuần: 270 tỷ đồng (+40% YoY).
- LNTT: 87 tỷ đồng (+122% YoY).
-
LNST: 79 tỷ đồng (+270% YoY).
Với đà này, lợi nhuận cả năm 2025 có thể đạt 150–160 tỷ đồng, gấp 3 lần 2024 – đánh dấu sự trở lại sau giai đoạn đáy chu kỳ.
2. Mảng đá xây dựng – Động lực chính
- Sản lượng: Nhờ Luật Khoáng sản mới, công suất sau nghiền dự kiến ~3,2 triệu m³/năm.
- Giá bán: Đã tăng 7% từ đầu năm; biên LNG cải thiện lên 30,3%.
- Xu hướng: Nhu cầu VLXD tăng nhờ đầu tư công và BĐS, trong khi nguồn cung đá bị siết chặt → tạo lợi thế lớn cho KSB.
3. Khu công nghiệp Hoa Lư – Câu chuyện dài hạn
- KSB sở hữu 89% dự án, đang hoàn tất thủ tục để khởi công.
- Giá thuê mục tiêu ≥85 USD/m², cao hơn mặt bằng chung.
- Vị trí Bình Phước, hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển KCN gây ô nhiễm ra khỏi Bình Dương & TP.HCM.
- Đã có khách hàng quan tâm, đặt cọc. Đây sẽ là cú hích dài hạn, mang lại nguồn thu ổn định.
4. Tăng vốn – Giảm gánh nặng tài chính
- Kế hoạch phát hành 1.140 tỷ đồng (T10/2025).
- Mục tiêu: trả nợ vay, tiết kiệm 85–90 tỷ đồng/năm chi phí lãi vay.
- Giúp tăng biên lợi nhuận ròng bền vững.
5. Định giá & Triển vọng
- Giá hiện tại: 22.250 đ/cp.
- Với lợi nhuận 2025 dự kiến 150 tỷ, KSB xứng đáng được định giá quanh 28.000 đ/cp → upside khoảng 25%.
-
P/B chỉ ~0,8 lần, vẫn ở vùng thấp lịch sử, hấp dẫn để tích lũy.
6. Lưu ý cho NĐT
- Phù hợp NĐT nhỏ lẻ, vốn hóa ~2.000 tỷ, thanh khoản vừa phải.
- Không dành cho lướt sóng ngắn hạn – cần kiên nhẫn để chờ thị trường phản ánh giá trị thật.
Kết luận
KSB đang trong giai đoạn chuyển mình mạnh mẽ:
- Mảng đá: sản lượng & giá bán cùng tăng.
- KCN Hoa Lư: mang tính chiến lược dài hạn.
- Tăng vốn trả nợ: giảm áp lực chi phí, củng cố lợi nhuận.
Với định giá hấp dẫn và triển vọng tích cực, KSB là cơ hội đáng chú ý cho NĐT kiên nhẫn, hướng tới mục tiêu 28.000 đ/cp trong 6–12 tháng tới.