A. BIẾN ĐỘNG LỚN Ở L40:
Công ty “thay máu” lãnh đạo: Xuất hiện 2 anh em ruột cùng vào HĐQT, người anh làm Chủ tịch, lập tức chi trăm tỷ mua cổ phần từ người em
Theo lý lịch các lãnh đạo mới được công bố, ông Đỗ Tấn Cường (SN 1982) là anh trai ruột ông Đỗ Tấn Vũ (SN 1984).
CTCP Đầu tư và Xây dựng 40 (mã: L40) vừa công bố quyết định thay đổi nhân sự. Cụ thể, ĐHĐCĐ bất thường đã thông qua đơn xin từ nhiệm của 5 Thành viên HĐQT gồm ông Lê Đình Hiển (Chủ tịch HĐQT), ông Hà Huy Khánh, ông Anselm Wong Siew Shen J.P, ông Ngô Gia Tiến, ông Trần Bắc Việt. Cùng với đó, ĐH cũng điều chuyển công tác đối với Tổng Giám đốc Nguyễn Văn Sơn. Tất cả quyết định đều có hiệu lực từ 7/3/2025.
L40 cũng đồng thời bầu ra 5 thành viên Hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2021 – 2025, bao gồm ông Đỗ Tấn Cường (Chủ tịch HĐQT), ông Bùi Đỗ Linh, ông Trần Việt Thắng, ông Đỗ Tấn Vũ và ông Đinh Văn Xuân. Ông Đinh Văn Xuân cũng sẽ kiêm nhiệm chức danh Tổng Giám đốc L40. Ngày bắt đầu có hiệu lực từ 7/3/2025. Trong số lãnh đạo mới có ông Trần Việt Thắng nắm 18.800 cổ phiếu L40 (0,52% vốn).
Theo lý lịch các lãnh đạo mới được công bố, ông Đỗ Tấn Cường (SN 1982) là anh trai ruột ông Đỗ Tấn Vũ (SN 1984).
Liên quan, ông Đỗ Tấn Vũ hiện giữ chức vụ Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc CTCP Phức Hợp Hà My. CTCP Phức Hợp Hà My cũng xuất hiện trong lý lịch của một số lãnh đạo mới được bổ nhiệm như ông Đinh Xuân Văn hiện là Phó Tổng Giám đốc, còn ông Bùi Đỗ Linh là Trưởng phòng kỹ sư.
Đáng chú ý, ĐHĐCĐ bất thường L40 đã thông qua phương án đầu tư mua cổ phần CTCP Phức Hợp Hà My. Hiện L40 không nắm giữ cổ phần nào, công ty dự kiến mua 9 triệu cổ phần Phức Hợp Hà My từ ông Đỗ Tấn Vũ, giá mua dự kiến là 12.000 đồng, tương ứng số tiền chi ra hơn 100 tỷ.
Theo tìm hiểu, Công ty CP Phức Hợp Hà My được thành lập tháng 7/2020 với vốn điều lệ 100 tỷ đồng. Công ty hiện là chủ đầu tư Dự án Khu đô thị phức hợp Hà My tại phường Điện Dương, thị xã Điện Bàn, Quảng Nam.
B. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ:
1. Niêm yết cửa sau
-
Báo cáo tài chính của L40 đã có sự chuyển biến tích cực trong năm 2025, quy mô tổng tài sản tăng 5,6 lần từ mức 184 tỷ lên 1.039 tỷ đồng. Hai khoản mục cần chú ý trên báo cáo là Hàng tồn kho trị giá 523 tỷ đồng và khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 160 tỷ đồng.
-
Giá trị tồn kho 523 tỷ đồng đang nằm tại Dự án khu đô thị phức hợp Hà My là dự án của Công ty cổ phần phức hợp Hà My (Công ty con L40 sở hữu 63,9%). Đây là dự án đất nền Biệt thự có tổng vốn đầu tư 258 tỷ đồng với 29.000 m2 đất thương phẩm, ước doanh thu từ dự án đạt khoảng 1.000 tỷ đồng trong năm 2026, lợi nhuận từ dự án này đã bằng vốn hóa hiện tại của L40.
-
Khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác trị giá 160 tỷ đồng. Đây là khoản góp vốn vào công ty cổ phần Đầu tư và Xây dựng Điện Bàn tỷ lệ góp vốn của L40 chiếm 19,5%. Đáng chú ý công ty này đang sở hữu 3 dự án bất động sản khủng tại Đà Nẵng là: Khu đô thị Viêm Minh – Hà Dừa; Khu đô thị Đồng Dương; Khu đô thị Ngọc Dương CoCo. Tổng mức đầu tư của 3 dự án này đạt 1.400 tỷ đồng dự kiến ghi nhận doanh thu trong năm 2026 – 2027.
-
Khoản đặt cọc mua cổ phần của ông Đỗ Tấn Vũ và Hoàng Trọng Đức trị giá 31,5 tỷ đồng. Đây là khoản đặt cọc mua cổ phần của Công ty Công Kin.
Công ty Công Kin là chủ đầu tư đang thực hiện dự án Khu đô thị ven sông Dương Hội (Đà Nẵng) với quy mô 39 ha, tổng vốn đầu tư 216,8 tỷ đồng.
Điểm chung của các công ty trên đều là các công ty mà Ông Đỗ Tấn Vũ (Em ruột ông Đỗ Tấn Cường) là Chủ tịch HĐQT/HĐTV. Ông Đỗ Tấn Vũ là một doanh nhân kín tiếng sở hữu nhiều dự án Bất động sản quy mô khủng tại Đà Nẵng. -
Như vậy có thể nhận thấy rõ việc niêm yết cửa sau các công ty trong hệ sinh thái của ông Đỗ Tấn Vũ qua L40, đây là một cơ hội hiếm hoi trong cuộc đời đầu tư và có thể so sánh với thương vụ niêm yết cửa sau của ThaiHolding trong năm 2020.
2. L40 chia cổ tức khủng, nâng tầm năng lực tài chính – Mở đường niêm yết HOSE
ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 đã thông qua phương án chia cổ tức bằng tiền mặt 5% và bằng cổ phiếu 120%.
- Không những vậy, cục LNST chưa phân phối gần 400 tỷ dự kiến sẽ được chia 1:2 trong năm nay. Việc trả cổ tức siêu khủng cho thấy công ty cần thiết phải tăng vốn điều lệ nhằm nâng cao năng lực để thực hiện các dự án lớn trong tương lai. Với quy mô các dự án của ông Đỗ Tấn Vũ thì trong những năm tới việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt khủng là cách làm sẽ được lựa chọn nó tương tự như con đường mà DPG hay L14 đã thực hiện trong suốt những năm qua. Đây là con đường đi an toàn, tích cực và nhận được sự ủng hộ của các cổ đông.
3. Liên tục trúng các dự án lớn
- Công ty ký kết 6 hợp đồng xây lắp với tổng giá trị gần 1,000 tỷ đồng. Các dự án chủ yếu là khu đô thị quy mô lớn ở Đà Nẵng như Khu đô thị Đông Dương 191 tỷ đồng, Khu đô thị An Phú 100 tỷ đồng, Coco Riverside 117 tỷ đồng, Ngân Câu Villa 180 tỷ đồng, Phú Thịnh 129 tỷ đồng, Phố chợ Trường Xuân 107 tỷ đồng. Riêng tại Phố chợ Trường Xuân, L40 trúng hai lô đất B1 và B3 qua đấu giá cạnh tranh với mức giá lần lượt hơn 94.9 tỷ và 94.8 tỷ đồng. Ngoài ra, Công ty còn đấu giá thành công quyền khai thác bãi cát tại dự án nạo vét khơi thông dòng sông Cổ Cò (phường Điện Bàn Đông) với giá trúng gần 59.9 tỷ đồng, tổng khối lượng cát 415,187 m³.
4. Tình hình kinh doanh
-
Kết quả kinh doanh của L40 có sự cải thiện mạnh mẽ trong những năm qua thể hiện ở sự tăng trưởng doanh thu, biên lãi gộp và LNST. Doanh thu bán hàng và CCDV tăng mạnh từ mức 167.129 triệu đồng năm 2022 lên mức 262.754 triệu đồng năm 2025.
-
Điểm đáng chú ý là tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty có sự gia tăng đáng kể, năm 2022 là 2.13% đến năm 2025 là 21.06% điều này cho thấy khả năng kiểm soát chi phí và lợi thế cạnh tranh của công ty so với các đối thủ cùng ngành.
Giai đoạn 2022 - 2025 doanh thu của Công ty đến từ 4 hoạt động chính là: xây dựng, bán hàng hóa, cho thuê kho và bán điện. Năm 2025 công ty thực hiện tái cơ cấu nên hoạt động xây dựng và bán VLXD mang lại nguồn thu chủ yếu cho công ty. Đáng chú ý hoạt động bán VLXD mang lại biên lãi gộp đặc biệt lớn ở mức 51.9%.
-
Mới đây nhất, 29/04/2026 L40 đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 1 năm 2026 với lãi đột biến 170% so với quý 1/2025. Cụ thể L40 quý 1 2026 đạt 23.915.131.122 đồng, tăng 23.901.104.000 đồng so với quý 1 2025 ( đạt 14.027.122 đồng .
Điều này cho thấy L40 có chuyển biến trong tích cực trong hoạt động kinh doanh sau tái cấu trúc. Công ty có biên lãi gộp lớn trong hoạt động kinh doanh VLXD hứa hẹn khả năng mang lại nguồn lợi nhuận lớn trong tương lai.
C. PTKT
L40 thời gian gần đây cho thấy nhen nhóm dấu hiệu dòng tiền lớn nhập cuộc. BB cũng đã bóp chặt chực chờ bùng nổ.
L40 Hứa hẹn là siêu phẩm đáng mong chờ nhất trong chu kỳ uptrend mạnh mẽ của Vnindex 3000.
