Việc NHNN tiếp tục hút về lượng lớn VND trong phiên 3/10 cho thấy cơ quan này đang tiếp tục thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát. Lãi suất trúng thầu tín phiếu 1,18% là mức cao nhất kể từ đầu đợt phát hành cho thấy NHNN đang phải nỗ lực để hút tiền về, đồng thời cũng phản ánh áp lực lạm phát đang gia tăng.
Có thể thấy, động thái hút tiền của NHNN trong thời gian gần đây là phù hợp với mục tiêu kiểm soát lạm phát. Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9/2023 tăng 2,62% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 2,44% của tháng 8. Nguyên nhân chính của lạm phát là do giá xăng dầu và giá nguyên vật liệu tăng cao.
Bên cạnh việc hút tiền, NHNN cũng đã thực hiện nhiều biện pháp khác để kiểm soát lạm phát, như:
Điều chỉnh tăng lãi suất điều hành từ 4%/năm lên 4,5%/năm;
Hạ trần lãi suất cho vay đối với lĩnh vực bất động sản;
Tăng cường kiểm soát tín dụng, đặc biệt là tín dụng bất động sản.
Việc NHNN hút tiền về có thể tác động đến thị trường chứng khoán theo một số cách sau:
Giảm thanh khoản thị trường: Khi NHNN hút tiền về, sẽ làm giảm lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế, dẫn đến giảm thanh khoản thị trường. Điều này có thể khiến cho nhà đầu tư khó tiếp cận nguồn vốn để mua bán chứng khoán, dẫn đến giảm giao dịch và thanh khoản thị trường.
Tăng lãi suất: Việc NHNN hút tiền về cũng có thể dẫn đến tăng lãi suất. Điều này sẽ làm tăng chi phí vốn cho các doanh nghiệp, khiến cho lợi nhuận của doanh nghiệp giảm sút. Khi lợi nhuận giảm, giá cổ phiếu của doanh nghiệp cũng có thể giảm theo.
Giảm kỳ vọng tăng trưởng: Việc NHNN thắt chặt tiền tệ có thể khiến cho nhà đầu tư lo ngại về triển vọng tăng trưởng kinh tế. Khi kỳ vọng tăng trưởng giảm, nhà đầu tư có thể thận trọng hơn trong việc đầu tư vào chứng khoán, dẫn đến giảm nhu cầu mua cổ phiếu.
Trên thực tế, tác động của việc NHNN hút tiền về đến thị trường chứng khoán phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm:
Mức độ thắt chặt tiền tệ: Nếu NHNN chỉ hút tiền ở mức độ vừa phải, thì tác động đến thị trường chứng khoán có thể không quá lớn. Tuy nhiên, nếu NHNN thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ, thì tác động đến thị trường chứng khoán có thể đáng kể.
Tình hình kinh tế vĩ mô: Nếu nền kinh tế đang tăng trưởng tốt, thì tác động của việc NHNN hút tiền về đến thị trường chứng khoán có thể không quá lớn. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế đang gặp khó khăn, thì tác động của việc NHNN hút tiền về có thể lớn hơn.
Tâm lý nhà đầu tư: Tâm lý nhà đầu tư cũng có thể ảnh hưởng đến tác động của việc NHNN hút tiền về đến thị trường chứng khoán. Nếu nhà đầu tư kỳ vọng thị trường sẽ giảm, thì họ có thể bán cổ phiếu trước khi thị trường giảm mạnh.