**LHC – Viên ngọc thô LHC – Viên ngọc thô của Vnindex
I. Hiểu biết doanh nghiệp
Tên đầy đủ: Công ty cổ phần đầu tư và xây dựng thủy lợi Lâm Đồng
Lĩnh vực kinh doanh chính: xây lắp thủy lợi, thủy điện
Các mảng khác
- Thi công các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông thủy lợi và cấp thoát nước.
- Sản xuất và cung ứng vật liệu xây dựng. Phun vữa xi măng, bê tông các công trình, khoan phụt vữa và dung dịch các loại.
- Khai thác chế biết khoáng sản, Trồng rừng.
- Kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu hoặc đi thuê
Sức khỏe tài chính
Tỷ lệ tiền mặt/tổng tài sản luôn duy trì ở mức trên 10%
LHC thường xuyên chia cổ tức bằng tiền mặt, cho thấy dòng tiền trong doanh nghiệp đủ mạnh để không chỉ trang trải các chi phí hoạt động và đầu tư mà còn có thể chia sẻ lợi nhuận với các cổ đông. Điều này thể hiện khả năng quản lý tài chính tốt của BLĐ công ty
Đây cũng là chiến lược của công ty: tận dụng năng lực tài chính lạnh để thâu tóm mua bán tài sản, xây dựng vị thế trên thị trường
Năm 2022, khủng hoảng BDS tín dụng nổ ra, nhưng nhờ Dòng tiến mạnh (Công ty xử dung chính sách khấu hao nhanh ). LHC đã tích lũy lượng tài sản, quỹ đất đầu tư, mỏ đá, trạm bê tông… để đảm bảo lợi thế canh tranh khi Đà Lạt phát triển 4 lần, hưởng lợi từ các tuyến cao tốc từ Tp.HCM - Đà Lạt Nha Trang – Đà Lạt…
II. Luận điểm đầu tư
1. Dự án trọng điểm cao tốc Dầu Giây – Liên Khương
• Đoạn Dầu Giây - Tân Phú dài 60km: tổng mức đầu tư 7369 tỷ đồng
• Đoạn Tân phú - Bảo Lộc dà 67km: tổng mức đầu tư 16220 tỷ đồng
• Đoạn Bảo Lộc - Liên Khương dài 73km: tổng mức đầu tư là 11311 tỷ đồng
Dự kiến 3 dự án này sẽ được hoàn thành trước năm 2025.
2. Sở hữu 65% công ty Khoáng sản VLXD Lâm Đồng - LBM
Trong quá khứ, khi M&A LBM, LHC mua 65% giá vốn 120 tỷ
Hiện nay vốn hóa LBM đã cán mức trên 1200 tỷ
LBM sở hữu 20 mỏ đá
Cứ cách 20km lại có 1 trạm bê tông và gần như LBM độc quyền về bê tông xây dựng tại Đà Lạt
Trong tương lai sẽ có nhiều dự án lớn đổ bộ vào Đà lạt thì LHC sẽ được hưởng lợi lớn khi là nhà cung cấp
Trong đó mỏ đá Tây Đại Lào là mỏ lớn với chất lượng tốt nhất trong khu vực
Đây là mỏ đá mua lai của Fico năm 2016 giá 35 tỷ, với đầu tư thiết bị máy móc 110 tỷ, nay được định giá 800 tỷ (định giá từ BIDV)
1 điều thú vị là giá trị mỏ đá này bằng 80% giá tri vốn hóa của LHC (1000 tỷ)
Ngoài ra, LBM có gần 20 trạm bê tông – nhà máy gạch (diện tích từ 2ha đến 5ha trở lên)
Các trạm đều có vị trí đắc địa, nằm tại Quốc lộ 20 và Quốc lộ 14. Đất mua từ cách đây từ 5 đến 12 năm, đất thuê đa phần trả tiến độ trong 50 năm. Tức doanh nghiệp không gặp áp lực trả tiền thuê đất
Do là doanh nghiệp đầu tư bài bản nên phần đa cả đất đai của LBM đều được LHC mua để xây trạm từ 10 năm trước
3. BIDV định giá năm LHC năm 2021 là 2800 tỷ
BIDV cũng sẵn sàng cấp tín dụng bảo lãnh cho Doanh nghiệp
Nếu làm phép tính đơn giản: nhũng ai sở hữu 1 mảnh đất cách đây 10 năm hơn hiện nay thì giá trị đều tăng ít nhất từ 7 đến 20 lần
Tổng quỹ đất của LHC – LBM sở hữu không dưới 150ha với các vị trí đắc địa: mặt tiền QL 20, QL 14 và trung tâm Đà Lạt
Do đó con số mà BiDV va trung tâm thẩm định giá là 2800 tỷ rất khả thi (Số liệu 2021)
Với vốn hóa hiện tại là 1000 tỷ, nếu theo định giá trên thì thị giá của LHC không dưới 100 000VNĐ/cổ phiếu
