Giữa LPBank và Sacombank đang hình thành “Sợi dây liên kết vô hình”:
Tại ĐHCĐ Sacombank 2021, chủ tịch Dương Công Minh từng phản hồi: LPBank là “con đẻ” đã gả chồng, còn Sacombank là “con dâu”. Trong văn hóa kinh doanh, đây là lời khẳng định về việc dồn toàn lực tài chính vào một thực thể mới, trong khi vẫn duy trì tầm ảnh hưởng tại thực thể cũ.
ÔNG DƯƠNG CÔNG MINH VÀ BƯỚC ĐỆM 2017
• Tháng 06/2017 ghi dấu bước ngoặt khi Him Lam thực hiện cuộc thoái vốn lịch sử 14,98% (gần 96,8 triệu cổ phiếu) tại LPBank.
• Về bản chất, đây không phải là một cuộc rút lui, mà là bước dọn đường pháp lý để lách qua rào cản sở hữu chéo, mở đường cho ông Dương Công Minh danh chính ngôn thuận bước vào “ghế nóng” Chủ tịch Sacombank.
• Khối lượng cổ phần khổng lồ không bán ra ngoài mà được sang tay cho nhóm nhân sự trong HĐQT (Nguyễn Đình Thắng, Phạm Doãn Sơn…) đã thực hiện mua vào tăng sở hữu lên khoảng 10%.
ÔNG NGUYỄN ĐỨC THỤY VÀ KỊCH BẢN LẶP LẠI (2025)
• Lịch sử lặp lại với gần như trùng khớp. Cuối năm 2025, ông Nguyễn Đức Thụy (Bầu Thụy) rời ghế Chủ tịch LPBank để nhậm chức Quyền Tổng Giám đốc tại Sacombank.
• Chiến lược “Lùi để tiến”: Giữ ghế Quyền TGĐ thay vì Chủ tịch là một nước đi chiến thuật giúp giảm thiểu sự soi xét từ cơ quan quản lý, nhưng vẫn nắm trọn quyền điều hành tác chiến dòng tiền.
• Việc người em trai Nguyễn Văn Thùy đồng loạt rút khỏi LPBank khẳng định sự dồn lực toàn diện của hệ sinh thái Thaigroup vào “game lớn” Sacombank.
Phản ứng khi công bố thông tin từng khiến STB tăng kịch trần, vượt thị giá Vietcombank. Tuy nhiên, giới chuyên môn định giá đây chính là Phần bù thâu tóm (Takeover Premium) cho kỳ vọng xử lý dứt điểm 32,5% cổ phần VAMC, chứ không hoàn toàn đến từ lợi nhuận cốt lõi.
Dấu ấn tái định vị rõ nét nhất vào năm 2026 khi Sacombank đổi tên thành Ngân hàng TMCP Sài Gòn Tài Lộc – mang đậm phong thủy “Lộc Phát”.
MẠCH MÁU TÍN DỤNG – KẾT NỐI QUA DOANH NGHIỆP
Mạch máu duy trì liên minh nhị hợp này là dòng chảy tín dụng luân chuyển khéo léo giữa hai ngân hàng nhằm tối ưu hóa tài sản bảo đảm cho hệ sinh thái Him Lam.
• Thanh tra Chính phủ từng xác nhận Sacombank rót 9.262 tỷ đồng (gần 49% vốn tự có đương thời) cho 9 doanh nghiệp liên quan Him Lam.- Báo Cafef 2023
• Các pháp nhân như Trường Sơn Land, Đầu tư Hồng Bàng liên tục thế chấp quyền tài sản tại cả hai nhà băng.
- Tại LPBank: Đầu tiên là Trường Sơn Land (tiền thân là Him Lam Land) với việc thế chấp toàn bộ quyền lợi từ Khu Dân Cư Mỹ Hạnh Bắc (Đức Hòa, Long An) vào cuối năm 2024, ngay sau khi đã “cắm” hơn 1,2 triệu mét vuông đất và các hợp đồng chuyển nhượng từ Resco tại chính dự án này. Tiếp nối là quyền tài sản tại Khu công viên công nghệ thông tin Hà Nội (Long Biên) được Công ty Him Lam thế chấp vào tháng 03/2025; hay toàn bộ Sân Golf và Dịch vụ Tân Sơn Nhất của Đầu tư Long Biên, cùng với 85 lô đất thuộc Him Lam Hùng Vương tại Hải Phòng của Đầu tư Hồng Bàng được đưa vào hệ thống từ những năm trước
- Tại Sacombank: Các hoạt động thế chấp tại đây chủ yếu xoay quanh Trường Sơn Land và Đầu tư Hồng Bàng. Chỉ riêng trong tháng 7/2024, Trường Sơn Land đã liên tục thế chấp hàng chục hợp đồng mua bán nhà tại dự án Thường Tín (Hà Nội), với dư nợ biến động từ 122 tỷ lên hơn 718 tỷ đồng trước khi rút bớt xuống 676 tỷ đồng vào tháng 8. Trước đó, quyền tài sản tại tòa nhà 152/1A Nguyễn Văn Thương (Bình Thạnh) cũng được định giá 138 tỷ đồng. Tương tự, Đầu tư Hồng Bàng cũng dùng quyền khai thác hơn 24.167 mét vuông đất thương mại tại An Hồng (Hải Phòng) để đổi lấy hơn 350 tỷ đồng
“Gót chân Achilles”: Dư nợ mảng dịch vụ hỗ trợ tại Sacombank tăng vọt 9 lần, chiếm 1/3 tổng dư nợ (hơn 202.000 tỷ đồng) giữa năm 2025.
MẢNH GHÉP 2026 – CHIẾN LƯỢC HỢP NHẤT
• Tháng 06/2026, thỏa thuận Wealth Management giữa Sài Gòn Tài Lộc và Chứng khoán LPBank (LPBS) chính thức hợp thức hóa việc Sacombank dùng “cánh tay nối dài” của LPBank để hoàn thiện hệ sinh thái mà không vi phạm sở hữu chéo.
• Sàn giao dịch LPEX chuyển đổi thành SCEX với vốn điều lệ 360 tỷ đồng. Việc chủ sở hữu SCEX là Dương Văn Quyết – cổ đông lõi của Thaigroup – khẳng định bộ máy công nghệ tài chính của hai định chế thực chất được vận hành bởi một nhóm lợi ích nhất quán.
=> Sự luân chuyển “nhạc trưởng” từ LPBank sang Sacombank biến định chế này thành một “cỗ máy hợp nhất” đầy hứa hẹn hậu VAMC.
Dù vậy, nhà đầu tư cần định giá cẩn trọng sự đánh đổi giữa lợi nhuận bứt phá và rủi ro tín dụng tập trung vào hệ sinh thái bất động sản khép kín của giới chủ.