Trong bức tranh tài chính Việt Nam, Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) đang nổi lên như một cái tên đáng chú ý.
Với lợi nhuận hợp nhất năm 2024 đạt 5.526 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 18,84% so với năm 2023, MSB không chỉ chứng minh sức hút của mình mà còn khẳng định tham vọng vươn xa trên thị trường ngân hàng. Nhưng liệu đằng sau những con số “đẹp như mơ” này, MSB có thực sự là một “ngôi sao sáng” mà các nhà đầu tư nên đặt niềm tin? Trong bối cảnh ngành ngân hàng đang chuyển đổi số mạnh mẽ và xu hướng ESG trở thành tiêu chí đánh giá quan trọng, hãy cùng chúng tôi phân tích chi tiết để tìm câu trả lời!
- Kết quả kinh doanh ấn tượng: Động lực từ đâu?
MSB đã có một năm 2024 thành công rực rỡ khi lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 5.519 tỷ đồng, tăng 18,84% so với năm 2023. Riêng trong quý 4/2024, lợi nhuận hợp nhất đạt 1.616,976 tỷ đồng, tăng trưởng ngoạn mục 234,29% so với cùng kỳ năm trước. Điều gì đã làm nên kỳ tích này?
Động lực chính đến từ thu nhập lãi thuần, đạt 10.243,064 tỷ đồng trong cả năm 2024, tăng 10,85% so với năm 2023. Bên cạnh đó, lợi nhuận từ hoạt động khác cũng tăng mạnh, đóng góp 1.259,690 tỷ đồng trong năm. Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều “màu hồng”. Lợi nhuận từ mua bán chứng khoán đầu tư giảm mạnh -46,56% (tương ứng -238,321 tỷ đồng), và thu nhập từ hoạt động dịch vụ cũng giảm -15,36% (-243,613 tỷ đồng). Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu MSB có đang quá phụ thuộc vào mảng tín dụng để tăng trưởng?
Hơn nữa, các chỉ số hiệu quả hoạt động lại cho thấy một số tín hiệu đáng lo. ROEA (tỷ suất lợi nhuận trên tài sản bình quân) giảm từ 2,23% (2023) xuống còn 1,83% (2024), trong khi ROAA (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân) giảm từ 0,60% xuống 0,52%. Đây có phải là dấu hiệu cho thấy MSB đang gặp khó khăn trong việc tối ưu hóa tài sản và vốn?
- Tình hình tài chính: Tăng trưởng bền vững hay tiềm ẩn rủi ro?
Tính đến ngày 31/12/2024, tổng tài sản của MSB đạt 320.177 tỷ đồng, tăng 19,88% so với cuối năm 2023. Trong đó, danh mục cho vay khách hàng chiếm tới 87% tổng tài sản (175.278 tỷ đồng), tăng trưởng 11,65%. Điều này cho thấy MSB vẫn tập trung mạnh vào hoạt động tín dụng, nhưng tốc độ tăng trưởng không quá nóng, phản ánh sự thận trọng trong bối cảnh rủi ro tín dụng gia tăng.
Về phía nợ phải trả, MSB ghi nhận 283.359 tỷ đồng, tăng 20,22% so với năm 2023. Đáng chú ý, phát hành giấy tờ có giá tăng vọt 135,93%, đạt 21.210 tỷ đồng, cho thấy MSB đang đẩy mạnh huy động vốn dài hạn. Tuy nhiên, điều này cũng làm tăng nghĩa vụ trả nợ, đặt ra câu hỏi về khả năng quản lý thanh khoản của ngân hàng trong tương lai.
Vốn chủ sở hữu của MSB tăng 17,63%, đạt 36.817 tỷ đồng, nhờ việc tăng vốn điều lệ từ 20.000 tỷ đồng lên 26.000 tỷ đồng. Đây là một bước đi chiến lược, giúp MSB củng cố năng lực tài chính và đáp ứng các yêu cầu an toàn vốn. Nhưng với tốc độ tăng nợ phải trả vượt trội hơn vốn chủ sở hữu, liệu MSB có đang đẩy đòn bẩy tài chính lên mức rủi ro?
- Quản trị công ty: Minh bạch và hiệu quả
Một trong những điểm sáng của MSB chính là hệ thống quản trị công ty minh bạch và hiệu quả. Hội đồng Quản trị (HĐQT) nhiệm kỳ VII (2022-2026) gồm 8 thành viên, đảm bảo sự đa dạng về chuyên môn (tài chính, ngân hàng, quản trị kinh doanh). Trong năm 2024, HĐQT đã tổ chức 7 cuộc họp trực tiếp và 269 lần lấy ý kiến bằng văn bản, với tỷ lệ tham dự 100% từ các thành viên (trừ trường hợp miễn nhiệm).
HĐQT cũng giám sát chặt chẽ Tổng Giám đốc và Hội đồng Điều hành thông qua các báo cáo định kỳ, đánh giá hiệu quả làm việc hàng năm. Các ủy ban chuyên môn như Ủy ban Quản lý Rủi ro (UBQLRR) và Ủy ban Chiến lược (UBCL) đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng và quản lý rủi ro. Ví dụ, UBQLRR đã tổ chức 9 phiên họp, thông qua 12 báo cáo rủi ro định kỳ, và thảo luận 18 chuyên đề về quản lý rủi ro, từ cải thiện văn hóa rủi ro đến quản lý danh mục nợ.
- Chiến lược ESG và chuyển đổi số: Điểm sáng cho tương lai
MSB đang cho thấy tầm nhìn dài hạn với cam kết mạnh mẽ vào ESG (Môi trường, Xã hội, Quản trị). Ngân hàng đã tích cực tài trợ tín dụng xanh, giảm phát thải carbon trong vận hành, và triển khai các dự án hỗ trợ cộng đồng. Đặc biệt, MSB đã tích hợp quản trị rủi ro ESG vào hoạt động cấp tín dụng, tập trung vào các ngành như năng lượng và xây dựng – những lĩnh vực có tác động lớn đến môi trường.
Về chuyển đổi số, MSB cũng không hề chậm chân. Ngày 4/3/2025, HĐQT đã phê duyệt gia hạn hợp đồng với VNPT-CA về dịch vụ chứng thực chữ ký số công cộng. Động thái này không chỉ giúp MSB nâng cao hiệu quả giao dịch điện tử mà còn củng cố vị thế trong cuộc đua số hóa ngành ngân hàng. Ngoài ra, Ủy ban Chiến lược đã đánh giá mức độ chuyển đổi số của MSB so với các ngân hàng khác, đặt mục tiêu phát triển mới cho năm 2024, và thúc đẩy các sáng kiến số hóa để cải thiện kết quả kinh doanh.
Liệu những bước đi này có đủ để MSB trở thành một “người dẫn đầu” trong ngành ngân hàng Việt Nam?
- Rủi ro và thách thức: MSB cần làm gì để vượt qua?
Mặc dù đạt nhiều thành tựu, MSB vẫn đối mặt với không ít rủi ro. Rủi ro tín dụng là một mối quan ngại lớn khi chi phí dự phòng tăng 27,31% (2.086 tỷ đồng trong năm 2024), và dự phòng rủi ro cho vay khách hàng tăng lên 10.879 tỷ đồng. Nợ khó đòi đã xử lý vẫn ở mức cao (15.570 tỷ đồng), cho thấy MSB cần tiếp tục nỗ lực trong việc thu hồi nợ xấu.
Rủi ro ngoại hối cũng đáng chú ý, với trạng thái tiền tệ âm -3.570 tỷ đồng, khiến MSB dễ bị tổn thương nếu tỷ giá biến động bất lợi. Về rủi ro thanh khoản, việc tăng phát hành giấy tờ có giá (tăng 135,93%) có thể gây áp lực lên khả năng thanh toán dài hạn nếu không quản lý tốt.
Tuy nhiên, MSB đã có các biện pháp quản lý rủi ro chặt chẽ. UBQLRR đã đề xuất nhiều chính sách tín dụng mới, trong khi HĐQT giám sát chặt chẽ việc tuân thủ các quy định của Ngân hàng Nhà nước. Nhưng liệu những nỗ lực này có đủ để bảo vệ MSB trước những biến động kinh tế toàn cầu?
- Nhận định về MSB
MSB đã chứng minh mình là một ngân hàng thương mại có nền tảng tài chính vững chắc, quản trị minh bạch, và định hướng phát triển bền vững. Với chiến lược ESG mạnh mẽ và sự đầu tư vào chuyển đổi số, MSB đang đặt nền móng cho một tương lai tăng trưởng ổn định và lâu dài. Tuy nhiên, ngân hàng cần tiếp tục đa dạng hóa nguồn thu nhập, quản lý rủi ro tín dụng và thanh khoản một cách hiệu quả hơn để duy trì lợi thế cạnh tranh.
Nếu bạn là một nhà đầu tư, MSB là một lựa chọn hấp dẫn cho danh mục dài hạn, đầu tư như nào thì trao đổi với tôi. Hãy theo dõi sát sao các yếu tố và chiến lược của ngân hàng trong thời gian tới! Bạn nghĩ sao về tiềm năng của MSB? Hãy để lại ý kiến của bạn và chia sẻ bài viết này để cùng thảo luận nhé!
Lớn chạy rồi bé cũng hưởng lợi chứ, tốt vậy mà không được chạy cũng thiệt thòi