LPB từ lâu vốn chỉ được xem là một ngân hàng tầm trung, một “người anh em” ít khi được spotlight giữa rừng big bank BID, VCB, CTG, TCB… nhưng kể từ sau 2022–2023, LPB lại trở thành một hiện tượng lạ. Từ một ngân hàng nông thôn đi lên, ăn đậm nhờ mạng lưới Bưu điện, LPB đang tự biến mình thành “cánh chim báo bão” trên thị trường.
Tại sao lại gọi là “cánh chim báo bão”? Bởi vì mỗi khi dòng tiền thị trường manh nha chuyển dịch, LPB thường là một trong những mã ngân hàng chạy sớm nhất, test lực, rồi kéo cả nhóm bank theo sau. LPB đã trở thành một loại “leading indicator” – chạy trước rồi để lại đằng sau cả một đám nhà đầu tư vừa tiếc vừa cay.
1. LPB có phải là Too Big to Fail?
Nếu nói VIC là “Buy a Nation” thì LPB chính là “Buy the Warning” – mua lấy tín hiệu. Nói nó là too big to fail thì chưa, vì rõ ràng LPB không phải nhóm Big4 Nhà nước, cũng không phải nhóm ngân hàng tư nhân đầu bảng như TCB, VPB, MBB. Nhưng hãy nhìn sâu vào:
- LPB có hệ thống mạng lưới rộng nhờ VNPost – điều mà ít ngân hàng nào so bì được.
- LPB có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu mạnh mẽ trong 2023–2024, dù nền tảng ban đầu thấp.
- Quan trọng hơn, LPB là đối tượng hưởng lợi trực tiếp từ chính sách thúc đẩy tín dụng vào nông thôn và SME – một trong những chiến lược quốc gia.
Nếu giả sử có một kịch bản Evergrande phiên bản Việt Nam nổ ra, chắc chắn Nhà nước sẽ phải cứu Big4 trước tiên, nhưng LPB cũng là một mắt xích khó có thể bỏ mặc. Vì thế, LPB vừa nhỏ, vừa linh hoạt, lại vừa có yếu tố “bảo kê ngầm” từ chính vai trò trong nền kinh tế.
2. Tại sao gọi LPB là cánh chim báo bão?
Hãy nhìn lại chu kỳ trước:
- Khi thị trường còn ngập ngừng, LPB tăng trước.
- Khi thị trường bank bước vào sóng, LPB biến động cực mạnh, vừa dẫn đầu vừa test tâm lý nhà đầu tư.
- Nhưng cũng chính LPB thường là cổ phiếu điều chỉnh đầu tiên, báo hiệu cả nhóm bank sắp bước vào nhịp chỉnh.
Nói cách khác: LPB không hẳn là cổ phiếu để bạn giữ cả đời, nhưng lại là cổ phiếu để bạn đọc vị thị trường.
3. Trò chơi hành động giá và tâm lý
LPB có lịch sử giá “úp sọt” không ít lần, từ việc kéo ảo lên gần đỉnh rồi xả, khiến nhiều nhà đầu tư retail xanh mặt. Vậy nên, giống như VIC, đừng đem các phương pháp định giá truyền thống áp vào LPB.
- P/E, P/B chỉ để tham khảo.
- ROE, NIM, EPS tốt đó, nhưng thị trường bank Việt Nam luôn bất định bởi chính sách.
- LPB nhiều khi không phản ánh giá trị nội tại, mà phản ánh kỳ vọng và dòng tiền ngắn hạn.
4. Buy a Signal – Không phải Buy a Bank
Với LPB, logic đầu tư đơn giản: nếu thị trường điều chỉnh mạnh, đặc biệt VNIndex về vùng 1.400 hoặc thấp hơn, LPB sẽ lại là một trong những con đầu tiên bật sóng. Và nếu bạn tin vào phục hồi vĩ mô, thì LPB chính là tín hiệu để múc trước khi cả nhóm bank nổ.
Ngược lại, nếu LPB yếu đi bất thường trong khi nhóm bank khác vẫn giữ trend, đó cũng là cảnh báo – bão sắp đến. Chính vì vậy mới gọi nó là “cánh chim báo bão”.
5. Kết luận
LPB không phải là too big to fail, nhưng chắc chắn cũng không phải ngân hàng nhỏ để có thể bỏ qua. Nó là một case đặc biệt: vừa là công cụ đầu tư, vừa là công cụ quan sát thị trường. Bạn mua LPB không hẳn vì nó là ngân hàng tốt nhất, mà vì nó là người dẫn đường.
Vậy có nên mua LPB ngay bây giờ? Với phương pháp của tôi: chưa. Nhưng trong tương lai thì chắc chắn có – bởi thị trường luôn cần một cánh chim để báo hiệu cơn bão sắp đến, và LPB vẫn giữ nguyên vai trò đó.