1. BỨT PHÁ VƯỢT TRỘI VỀ GIÁ VÀ THANH KHOẢN
Giá cổ phiếu tăng mạnh: Tính đến ngày 03/10/2025, giá LPB đạt 51.600 đồng/cp, tăng 1.18% chỉ trong một phiên và tăng 77.26% từ đầu năm 2025 . Đây là mức giá cao kỷ lục trong vòng 52 tuần, phá vỡ mọi đỉnh cũ .
Thanh khoản cực cao: Khối lượng giao dịch bình quân 10 phiên đạt trên 2.5 triệu cp, phản ánh sự quan tâm đặc biệt từ cộng đồng đầu tư .
Định giá được đẩy lên mức cao: Chỉ số P/E hiện tại là 14.15 và P/B là 3.74, cho thấy thị trường sẵn sàng trả mức giá cao cho kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai .
2. ĐỘNG LỰC CHÍNH: “CÚ HÍCH” TỪ KẾT QUẢ KINH DOANH VÀ CHIẾN LƯỢC
a) Kết quả kinh doanh “khủng” và tăng trưởng bền vững
Lợi nhuận sau thuế quý II/2025 đạt 2.395 tỷ đồng, đóng góp vào mức lợi nhuận tích lũy ấn tượng .
Tổng tài sản của LPBank đã tăng trưởng vượt bậc, đạt 513.612 tỷ đồng trong quý II/2025, minh chứng cho quy mô và tốc độ phát triển thần tốc .
Chỉ số ROE (Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) duy trì ở mức cao trên 18%, khẳng định hiệu quả sử dụng vốn vượt trội .
b) Lợi thế chiến lược độc đáo từ mạng lưới bưu điện
Hợp tác chiến lược với Vietnam Post (VNPost) cho phép LPB khai thác độc quyền mạng lưới hơn 613 điểm giao dịch tại các bưu điện trên toàn quốc . Đây là lợi thế cạnh tranh then chốt, giúp LPB tiếp cận sâu rộng đến mọi ngóc ngách của thị trường, đặc biệt là khu vực nông thôn, với chi phí mở rộng mạng lưới cực thấp .
Chiến lược này biến LPB trở thành “ngân hàng của mọi người dân” và giúp họ được vinh danh là một trong những ngân hàng bán lẻ tăng trưởng nhanh nhất Việt Nam .
c) Cổ tức hấp dẫn và kỳ vọng từ thương hiệu mới
LPB vừa chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 25% (2.500 đồng/cp) vào tháng 5/2025, mang lại dòng thu nhập thụ động hấp dẫn cho nhà đầu tư .
Việc chính thức đổi tên thương hiệu sang “Fortune Vietnam Joint Stock Commercial Bank” (Ngân hàng Lộc Phát Việt Nam) từ tháng 7/2024 hứa hẹn tạo ra một diện mạo mới, chuyên nghiệp và thu hút hơn trên thị trường .
3. RỦI RO VÀ THÁCH THỨC KHÔNG THỂ BỎ QUA
Rủi ro từ việc thoái vốn của VNPost: Thông tin VNPost có kế hoạch thoái vốn tại LPB là một rủi ro tiềm ẩn lớn. Nếu điều này xảy ra, LPB có thể mất đi đặc quyền khai thác mạng lưới bưu điện - lợi thế cốt lõi nhất của họ, dẫn đến chi phí mở rộng mạng lưới sẽ tăng vọt và lợi thế cạnh tranh bị xói mòn .
Áp lực từ chất lượng tín dụng và biên lãi: Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều thách thức, áp lực lên chất lượng tài sản (nợ xấu) và biên lãi thuần (NIM) là không tránh khỏi. Cần theo dõi sát sao tỷ lệ nợ xấu, hiện được công bố ở mức 1.26% .
Định giá đã ở vùng cao: Với P/B lên tới 3.74, cao hơn hẳn mức trung bình ngành (khoảng 1.0-1.5), LPB đang được định giá rất đắt đỏ . Điều này tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh mạnh nếu kết quả kinh doanh trong tương lai không đáp ứng được kỳ vọng quá cao của thị trường .
Khuyến nghị:
Với những nhà đầu tư ưa mạo hiểm và có khẩu vị rủi ro cao, LPB vẫn có thể là một lựa chọn hấp dẫn cho danh mục, nhưng chỉ nên mua ở các đợt điều chỉnh giảm để có giá tốt hơn.