LPB: Áp lực NIM và chất lượng tài sản khiến bức tranh quý 1 kém tích cực
Ngân hàng Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam công bố KQKD quý 1/2026 với nhiều điểm cần lưu ý khi động lực tăng trưởng chưa thực sự rõ ràng. Thu nhập hoạt động đạt 5,2 nghìn tỷ đồng, tăng 9,9% so với cùng kỳ, trong khi LNTT đạt 2,8 nghìn tỷ đồng, giảm 11% YoY. Mức thực hiện này lần lượt hoàn thành khoảng 21% và 20% dự báo năm, phản ánh tiến độ chưa thực sự tích cực ngay từ đầu năm.
Diễn biến tín dụng cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các phân khúc. Tăng trưởng tín dụng đạt 2,9% trong quý, thấp hơn nhẹ so với toàn ngành. Đáng chú ý, mảng khách hàng doanh nghiệp tăng trưởng mạnh 7,5%, trong khi mảng bán lẻ lại giảm 3,5%. Điều này phản ánh bối cảnh lãi suất vẫn ở mức tương đối cao, khiến nhu cầu vay của khách hàng cá nhân suy yếu. Xu hướng này cũng không phải cá biệt mà mang tính lan tỏa trong toàn hệ thống ngân hàng.
Ở phía nguồn vốn, tăng trưởng tiền gửi đạt 2,4%, thấp hơn tín dụng, đồng thời tỷ lệ CASA giảm về 6,6%. Đây là yếu tố gây áp lực trực tiếp lên chi phí vốn, qua đó ảnh hưởng đến biên lãi ròng trong các quý tiếp theo nếu không được cải thiện.
Điểm đáng chú ý nhất trong quý là sự suy giảm mạnh của NIM theo quý. Dù NIM vẫn tăng nhẹ 3 điểm cơ bản so với cùng kỳ, nhưng đã giảm tới 71 điểm cơ bản so với quý trước, xuống còn 2,67%. Nguyên nhân đến từ việc lợi suất tài sản sinh lãi giảm mạnh trong khi chi phí vốn gia tăng. Bên cạnh đó, cơ cấu tín dụng nghiêng về doanh nghiệp và các khoản vay ngắn hạn – vốn có biên lợi nhuận thấp hơn – cũng kéo giảm NIM chung.
Chất lượng tài sản có dấu hiệu xấu đi khi tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,84%, cùng với việc nợ nhóm 2 nhích lên và tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm còn 70%. Đồng thời, chi phí tín dụng tăng mạnh lên 0,77%, cho thấy áp lực trích lập dự phòng đang gia tăng. Việc xử lý nợ xấu ở mức cao trong quý cũng phản ánh môi trường tín dụng chưa thực sự thuận lợi.
Ở mảng ngoài lãi, tổng thu nhập giảm 9,3% YoY, trong đó thu nhập phí và thu nhập khác đều suy yếu đáng kể. Đặc biệt, khoản thu hồi nợ xấu đã xử lý giảm mạnh là yếu tố kéo giảm đáng kể lợi nhuận ngoài lãi.
Chi phí hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu khiến CIR tăng lên 30,1%, cho thấy hiệu quả vận hành chưa được cải thiện. Việc gia tăng nhân sự trở lại sau giai đoạn tinh gọn năm 2025 cũng góp phần làm chi phí tăng.
Tổng thể, LPB đang đối mặt với hai áp lực chính là suy giảm NIM theo quý và chất lượng tài sản kém tích cực hơn kỳ vọng. Với diễn biến này, rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận trong năm 2026 là điều cần được cân nhắc. Tuy nhiên, xu hướng của LPB cũng phản ánh bức tranh chung của ngành ngân hàng trong giai đoạn đầu năm, khi tăng trưởng tín dụng và biên lợi nhuận chịu ảnh hưởng từ môi trường lãi suất và nhu cầu vay vốn chưa phục hồi mạnh.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát các yếu tố như diễn biến NIM trong các quý tới, tốc độ cải thiện CASA và khả năng kiểm soát nợ xấu để đánh giá lại triển vọng trung hạn của LPB.