[Góc nhìn cá nhân về doanh nghiệp LSS – không khuyến nghị mua bán]
LSS là một doanh nghiệp sản xuất cơ bản, hoạt động trong ngành đường – một ngành thiết yếu nhưng thường ít được chú ý. Về cơ bản, đây là một công ty vận hành khá lành và tử tế, không có thông tin tiêu cực đáng kể.
Lợi nhuận công ty chịu ảnh hưởng trực tiếp từ giá đường: khi giá đường cao thì lãi nhiều, giá giảm thì lợi nhuận cũng điều chỉnh theo. Năm nay, đúng là giá bán giảm do áp lực hàng lậu tràn vào, nhưng tình hình này không chỉ riêng LSS, mà nhiều doanh nghiệp ngành đường như QNS cũng gặp phải. Dù vậy, lợi nhuận vẫn đang cao hơn nhiều mặt bằng các năm trước (trừ năm ngoái – đỉnh chu kỳ).
Điều đáng ghi nhận là công ty tiếp tục tạo việc làm ổn định cho bà con nông dân, mở rộng diện tích trồng mía, và đang triển khai các dự án chứng chỉ carbon – một hướng đi được chuẩn bị bài bản nhiều năm, hợp tác với đối tác Nhật uy tín. Nếu dự án này đi vào giai đoạn tạo dòng tiền, đây sẽ là lợi ích thật sự cho cả nông dân và doanh nghiệp.
Ngoài mảng đường và carbon, một tín hiệu rất tích cực gần đây là dự án khu du lịch sinh thái tre luồng Tam Thanh – một dự án lớn đã bị vướng mắc pháp lý nhiều năm, nay đã có chuyển biến. Tỉnh vừa ban hành văn bản chỉ đạo, hướng dẫn tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp một cách khẩn trương. Nếu dự án này được thông qua, nó không chỉ mang lại tiềm năng lớn về tài sản, mà còn giúp thay đổi cách thị trường nhìn nhận về LSS – từ một doanh nghiệp nông nghiệp thuần túy thành doanh nghiệp có quỹ đất và hướng đi đa ngành rõ ràng. Khi đó, mức giá như hiện tại sẽ rất khó còn giữ được.
Tôi tin rằng không có doanh nghiệp nào bỏ chi phí và công sức lớn như vậy nếu không nhìn thấy lợi ích lâu dài. Ngoài ra, thời gian qua lãnh đạo công ty đã nâng sở hữu – một tín hiệu cho thấy họ hiểu rõ và tin tưởng vào triển vọng doanh nghiệp hơn bất kỳ ai khác.
Về câu chuyện đường lậu, tôi cho rằng sớm muộn nhà nước cũng sẽ có các biện pháp mạnh hơn để bảo vệ ngành mía đường trong nước – một ngành đã mất rất nhiều năm để phục hồi. Không dễ gì để nó bị bỏ rơi lần nữa.
Một điều đáng suy ngẫm là giá trị sổ sách của LSS hiện khoảng 23.000đ/cp, trong khi giá thị trường chỉ quanh 9–10.x. Điều này cho thấy cổ phiếu đang được định giá thấp hơn khá nhiều so với giá trị tài sản thuần. Gần một năm nay, LSS giao dịch sideway quanh đáy với khối lượng thấp. Có thể phải chờ thêm chất xúc tác rõ ràng, nhưng với doanh nghiệp có nền tảng sản xuất thật, tài sản thật và các dự án dài hơi đang chuẩn bị kết quả, thì việc bật lên là điều hoàn toàn có thể xảy ra – chỉ cần thêm một chút kiên nhẫn và niềm tin.
Tôi không bàn về giá cổ phiếu, chỉ chia sẻ góc nhìn cá nhân về một doanh nghiệp tử tế.