TỔNG QUAN CHI TIẾT MỌI NGƯỜI COI TRONG VIDEO “Lý do vì sao cổ phiếu FRT lại được ĐỊNH GIÁ QUÁ CAO - BÂY GIỜ CÓ THỂ MUA MỚI ??” NHÉ !!!
Tiềm năng tăng trưởng của FRT là còn khá lớn và dư địa hoạt động trong lĩnh vực họ làm như Long Châu là còn rất nhiều nên việc ĐỊNH GIÁ CỦA FRT có bị NGÁO GIÁ hay không thì còn phải phụ thuộc vào tình hình kinh doanh của chuỗi Long Châu. Nếu chuỗi này còn phát triển thì giá hiện tại của FRT vẫn mua được
Phân Tích Chi Tiết Mã Cổ Phiếu FRT
.1. Tổng Quan FRT
- FRT là viết tắt của CTCP Bán Lẻ Kỹ Thuật Số FPT, niêm yết trên sàn HSX.
- FRT hoạt động trong lĩnh vực bán lẻ, với 3 mảng kinh doanh chính:
- FPT Shop: Bán lẻ sản phẩm CNTT-TT/Điện máy.
- Long Châu: Bán lẻ dược phẩm & trung tâm tiêm chủng.
- Mạng di động FPT: Dịch vụ viễn thông.
2. Tình Hình Kinh Doanh Hiện Tại
- FPT Shop:
- Từng là mảng kinh doanh chủ lực, nay tỷ trọng giảm xuống còn 36,1% trong Q2/2024.
- Doanh thu tăng trưởng thấp (1,2%/năm) do thị trường bão hòa và cạnh tranh gay gắt.
- Biên lợi nhuận rất mỏng (dưới 1,0%).
- Long Châu:
- Động lực tăng trưởng chính, doanh thu tăng trưởng trung bình 25,3%/năm.
- Chiếm 63,9% tổng doanh thu trong Q2/2024.
- Dẫn đầu thị trường bán lẻ dược phẩm, dự kiến thị phần tăng từ 12,5% (2023) lên 26% (2028).
- Có lãi từ năm 2021.
- TTTC Long Châu:
- Mới triển khai từ tháng 7/2023.
- Nắm giữ vị trí số 2 về số lượng TTTC.
- Đang ghi nhận lỗ, nhưng có tiềm năng khai thác chéo từ chuỗi nhà thuốc Long Châu.
- Mảng điện máy:
- Mới triển khai từ tháng 8/2024.
- Chưa được đưa vào dự phóng kết quả kinh doanh và định giá.
3. Điểm Mạnh & Cơ Hội
- Long Châu là điểm sáng:
- Lợi thế cạnh tranh khó sao chép:
- Am hiểu thị trường địa phương
- Áp dụng công nghệ tiên tiến
- Kinh nghiệm bán lẻ
- Lợi thế quy mô
- Thị trường bán lẻ dược phẩm còn nhiều dư địa tăng trưởng:
- Doanh thu ngành dược phẩm tăng trưởng đều đặn.
- Mô hình nhà thuốc hiện đại đang dần thay thế nhà thuốc truyền thống.
- Lợi thế cạnh tranh khó sao chép:
- Hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe:
- Tạo ra giá trị gia tăng và cơ hội khai thác chéo:
- TTTC Long Châu: Dự kiến mở rộng lên 500 trung tâm vào năm 2027.
- Dịch vụ theo dõi sức khỏe tại nhà (LC247): Dự kiến ra mắt vào cuối Q3/2024.
- Dịch vụ bảo hiểm: Đang hợp tác với các công ty bảo hiểm.
- Tạo ra giá trị gia tăng và cơ hội khai thác chéo:
- Mảng điện máy:
- Cơ hội tăng trưởng mới, nhưng cần thời gian để đánh giá hiệu quả.
4. Rủi Ro & Thách Thức
- Rủi ro pháp lý:
- Ngành dược phẩm chịu sự quản lý chặt chẽ của Nhà nước.
- Nguy cơ thay đổi chính sách có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh.
- Thói quen mua thuốc kê toa không cần đơn là một rủi ro tiềm ẩn.
- Rủi ro cạnh tranh:
- Cạnh tranh gay gắt từ MWG (Thế Giới Di Động) trong mảng bán lẻ CNTT-TT/Điện máy.
- Các chuỗi nhà thuốc hiện đại khác như Pharmacity, An Khang cũng là đối thủ đáng gờm.
- Các nhà bán lẻ non trẻ với mô hình kinh doanh tinh gọn cũng là một thách thức.
- Rủi ro nhu cầu:
- Nhu cầu tiêu dùng sản phẩm không thiết yếu có thể suy giảm do biến động kinh tế.
- Xu hướng mua sắm online gia tăng tạo áp lực cạnh tranh cho FPT Shop.
- Rủi ro tài chính:
- Tỷ lệ nợ vay/VCSH cao, trung bình trên 3 lần, gây áp lực trả nợ.
5. Định Giá
- Giá trị vốn chủ sở hữu (VCSH):
- CTCK Rồng Việt định giá VCSH theo phương pháp P/E, với giá mục tiêu dao động từ 115.776 - 202.332 VNĐ/cổ phiếu.
- CTCK SSI sử dụng phương pháp DCF cho chuỗi Long Châu, đưa ra giá mục tiêu là 211.000 VNĐ/cổ phiếu.
- CTCK KBSV sử dụng phương pháp P/S cho chuỗi Long Châu, đưa ra giá mục tiêu là 180.000 VNĐ/cổ phiếu.
- Lưu ý: Các mức định giá này chỉ mang tính tham khảo và có thể thay đổi tùy thuộc vào phương pháp, giả định và dữ liệu được sử dụng.
