1. Tổng quan về doanh nghiệp
Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan bắt đầu hoạt động từ năm 2004 với tư cách là một công ty vận tải biển và đã phát triển thành tập đoàn tư nhân hàng đầu Việt Nam. MSN đã xây dựng các nền tảng hoạt động dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực tiêu dùng và tài nguyên. MSN nắm giữ 72,8% cổ phần tại Masan Consumer Holdings (MCH; hàng tiêu dùng nhanh); 71,5% tại Vincommerce (chuỗi bán lẻ); 96% tại Masan Meat Life (sản xuất thức ăn gia súc và thịt); và 84,6% tại Masan Resources (**MSR; tài nguyên thiên nhiên). MSN cũng sở hữu 20% cổ phần tại Techcombank.
2. Kỳ vọng tăng trưởng nửa cuối năm 2024
Trong giai đoạn 2024-2025, Tập đoàn Masan (MSN) sẽ tiến hành nhiều hoạt động tái cấu trúc quan trọng. Các sự kiện chính bao gồm việc thoái vốn hoàn toàn khỏi công ty chế biến khoáng sản H.C. Starck, kế hoạch niêm yết Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (MCH) từ sàn UPCoM sang HOSE, và khả năng bán một phần cổ phần tại công ty này. Những động thái này cho thấy tập đoàn đang tập trung vào việc củng cố hoạt động kinh doanh cốt lõi trong lĩnh vực tiêu dùng. Tăng trưởng doanh thu thuần, lợi nhuận gộp, EBITDA các công ty con và liên kết của MSN ghi nhận phần lớn là tăng trưởng dương.
Trong năm 2024, với kỳ vọng về sự phục hồi của tất cả các mảng kinh doanh, công ty có thể đạt được tăng trưởng doanh thu từ WinCommerce (WCM), công ty con thuộc chuỗi bán lẻ tiêu dùng, thông qua việc mở rộng số lượng cửa hàng. Điều này là kết quả của quá trình tái cấu trúc mô hình cửa hàng trong giai đoạn 2022-2023 và sự phục hồi của tiêu dùng. MCH đã có tốc độ tăng trưởng vượt trội so với các công ty cùng ngành trong các năm qua, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của doanh thu đạt 10% và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 11% trong giai đoạn 2019-2023. Dự kiến, đà tăng trưởng này sẽ tiếp tục trong giai đoạn 2024-2025, tận dụng nền tảng bán lẻ của WCM và khả năng phát triển, tung sản phẩm mới ra thị trường.
Tổng Giám đốc WinCommerce cho biết, chuỗi cửa hàng này đã hoàn thành tái cơ cấu vào năm 2023, cải thiện đáng kể hiệu quả tài chính. Trong quý 1/2024, doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ, đạt 7.957 tỷ đồng, và biên lợi nhuận thương mại tăng 10%, giúp nhóm hàng nhu yếu phẩm đạt lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) dương quý thứ ba liên tiếp. Hiện có 2.205 cửa hàng đã đạt EBIT dương.
Về kế hoạch phát triển, Tổng Giám đốc WinCommerce - bà Nguyễn Thị Phương cho biết: “WinCommerce cam kết phục vụ các kênh bán lẻ hiện đại còn nhiều tiềm năng phát triển và thị trường nông thôn chưa được khai thác, duy trì vị trí dẫn đầu về mạng lưới cửa hàng và hướng đến mục tiêu sở hữu hơn 4.000 cửa hàng vào cuối năm 2024.”
Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB), công ty liên kết của MSN, được ước tính sẽ tăng lợi nhuận trước thuế (LNTT) lên 25% trong năm 2024 nhờ tăng trưởng tín dụng tốt và cải thiện biên lợi nhuận (NIM). EBITDA của Techcombank trong Q2 tăng trưởng 38.5% svck.
Ban lãnh đạo của tập đoàn cũng chia sẻ rằng, chi phí lãi vay của Tập đoàn sẽ giảm ít nhất 400 tỷ đồng trong năm 2024 nhờ các nỗ lực giảm nợ vay.
Ngoài ra, Công ty Cổ phần Masan High-Tech Materials (MSR), một doanh nghiệp khai khoáng, sẽ thoái toàn bộ 100% vốn sở hữu tại H.C. Starck cho Mitsubishi Materials Corp với giá 134,5 triệu USD. Số tiền thu được từ việc thoái vốn sẽ giúp MSR giảm nợ và dự kiến sẽ ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường khoảng 40 triệu USD vào năm 2024. Hoạt động kinh doanh cốt lõi trong lĩnh vực khai khoáng cũng dự kiến sẽ được cải thiện đáng kể sau khoản lỗ lớn trong năm 2023. Đây là một mảng kinh doanh tiềm năng, có thể mang lại doanh thu lớn cho MSN trong dài hạn, khi MSR đang sở hữu Mỏ Núi Pháo là một trong những mỏ có trữ lượng vonfram lớn nhất thế giới, chiếm gần 30% tổng trữ lượng toàn cầu. Đây cũng là mỏ đầu tiên trên thế giới được đầu tư để sản xuất trong vòng 15 năm qua, và là vật liệu quan trọng trong các ngành công nghiệp chủ chốt như chế tạo máy và công cụ, sản xuất hàng không, ô tô ,… Việc thoái vốn mảng khai khoáng là bước đi đầu tiên trong quá trình tái cơ cấu danh mục, dồn trọng tâm vào mảng bán lẻ cốt lõi được đảm nhận bới MCH.
3. Phân tích kỹ thuật
MSN đang trong một mẫu hình tam tam giác giá tăng, kháng cự gần nhất ở vùng giá 80, Stock Lab khuyến nghị với cổ phiếu này như sau:
Entry: 71-72
TP: 84-85
SL: 6
