May Sông Hồng Lập Kỷ Lục Lợi Nhuận Quý II, Đẩy Mạnh Đầu Tư Trái Phiếu Gần 1.500 Tỷ Đồng
CTCP May Sông Hồng (HOSE: MSH) vừa công bố kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý II/2025, với lợi nhuận ròng tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ. Đồng thời, doanh nghiệp cũng đẩy mạnh đầu tư vào trái phiếu, đưa tổng giá trị lên sát mốc 1.500 tỷ đồng – chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản đến cuối tháng 6/2025.
I. Bức Tranh Kinh Doanh Quý II/2025: Lợi Nhuận Cao Nhất Lịch Sử
Trong quý II/2025, May Sông Hồng đạt lợi nhuận sau thuế 180 tỷ đồng, tăng mạnh 96% so với cùng kỳ năm trước, thiết lập mức cao nhất từ trước đến nay theo quý. Doanh thu thuần đạt gần 1.467 tỷ đồng, tăng 10% nhờ số lượng đơn hàng gia tăng đáng kể.
Nhờ giá vốn giữ ổn định, biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp tăng vọt lên 21% – mức cao nhất kể từ quý II/2021, cải thiện 7,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ.
Doanh thu tài chính ghi nhận hơn 72 tỷ đồng, tăng 21%, trong khi chi phí tài chính chỉ tăng 26% lên hơn 24 tỷ đồng. Mặc dù chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng lần lượt 25% và 15%, tổng chi phí vẫn nằm trong mức có thể kiểm soát. Điểm trừ nhỏ là khoản lỗ gần 6 tỷ đồng từ công ty liên kết – một yếu tố không xuất hiện trong cùng kỳ năm trước.
II. Kết Quả Bán Niên: Doanh Thu Tiệm Cận Đỉnh, Lợi Nhuận Lập Kỷ Lục
Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của MSH đạt 2.503 tỷ đồng, tăng 19% so với nửa đầu năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 242 tỷ đồng, tăng 74% – mức cao kỷ lục trong nửa đầu năm và lần đầu tiên vượt mốc 200 tỷ đồng kể từ các năm 2019 và 2021.
Công ty đã hoàn thành gần 55% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm (600 tỷ đồng), khi ghi nhận 327 tỷ đồng lãi trước thuế – tăng 88% so với cùng kỳ.
Tại ĐHĐCĐ thường niên 2025, ban lãnh đạo từng dự báo rủi ro từ chính sách thương mại của Mỹ có thể ảnh hưởng đến lượng đơn hàng, nhưng vẫn bày tỏ lạc quan với triển vọng hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển đơn hàng ra khỏi Trung Quốc. Thực tế, MSH đã ký kết được hợp đồng sản xuất kéo dài đến cuối năm.
III. Cơ Cấu Tài Sản Biến Động: Tăng Mạnh Đầu Tư Trái Phiếu và Chi Phí Nhân Sự
Đến cuối tháng 6/2025, tổng tài sản của MSH đạt gần 4.791 tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm. Đáng chú ý, khoản đầu tư trái phiếu tăng 14% lên mức 1.478 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản. Trái phiếu doanh nghiệp này mang lại mức lãi suất từ 6,3% đến 9,7%/năm.
Tiền gửi ngân hàng giảm mạnh 59% còn khoảng 101 tỷ đồng, trong khi hàng tồn kho tăng 32% lên hơn 849 tỷ đồng, với thành phẩm chiếm trên 46%.
Cùng kỳ, chi phí nhân công tăng 31% lên mức hơn 1.165 tỷ đồng, do số lượng nhân sự tăng thêm 261 người – nâng tổng số nhân viên của cả công ty và các đơn vị thành viên lên 11.644 người. Công ty cũng đang ghi nhận khoản phải trả người lao động lên tới 381,5 tỷ đồng và gần 192 tỷ đồng tiền thưởng chưa chi.
Nợ phải trả cuối kỳ ghi nhận hơn 2.513 tỷ đồng, tăng nhẹ 2%, chủ yếu là vay ngắn hạn hơn 831 tỷ và vay dài hạn gần 607 tỷ từ các ngân hàng lớn như BIDV và Vietcombank chi nhánh Nam Định. Khoản phải thu ngắn hạn từ khách hàng vượt 1.000 tỷ đồng, trong đó doanh nghiệp đã trích lập dự phòng hơn 46,5 tỷ đồng.
IV. Diễn Biến Cổ Phiếu & Động Thái Của Cổ Đông Lớn
Cổ phiếu MSH hiện giao dịch quanh mức 37.400 đồng/cp (cuối tháng 7/2025), đi ngang trong 1 tháng gần đây nhưng vẫn tăng 25% trong 3 tháng và tăng 29% trong 1 năm qua. Thanh khoản bình quân đạt hơn 269.000 cổ phiếu/phiên.
Trong khi giá cổ phiếu ổn định, CTCP Chứng khoán FPT (FTS) đã liên tục giảm tỷ lệ sở hữu tại doanh nghiệp. Đến cuối quý II, FTS nắm giữ 12,79% vốn điều lệ của MSH. Trong khoảng thời gian từ 18–24/07, FTS đã bán ra gần 520.000 cổ phiếu, giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn 11,728% – tương đương gần 13,2 triệu cổ phiếu. Tính trong 1 tháng, tổ chức này đã hạ tỷ lệ nắm giữ hơn 1,1%.
Hiện tại, Chủ tịch HĐQT ông Bùi Đức Thịnh đang là cổ đông lớn nhất, sở hữu 23,91% vốn. Tổng Giám đốc Bùi Việt Quang nắm giữ 11,35% và Thành viên HĐQT Bùi Thu Hà sở hữu 7,72%. Cả ba đều là thành viên trong cùng một gia đình, với mối quan hệ cha – con ruột.
V. Kết Luận: MSH Đang Tái Lập Chu Kỳ Tăng Trưởng?
Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 cho thấy sự hồi phục mạnh mẽ của May Sông Hồng cả về doanh thu và lợi nhuận. Việc doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư vào tài sản tài chính, đặc biệt là trái phiếu, cũng cho thấy chiến lược sử dụng vốn linh hoạt trong bối cảnh dòng tiền đang dồi dào trở lại. Tuy nhiên, áp lực từ chi phí nhân công và sự rút lui dần của cổ đông tổ chức vẫn là những yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới. Bạn muốn biết thêm những thông tin nội bộ, số liệu mới nhất về MSH và các cổ phiếu dệt may tiềm năng khác mà chưa được công bố công khai? Liên hệ ngay Zal.o 0907.489.979 để cập nhật sớm nhất – trước khi thị trường nhận ra giá trị thật! Cơ hội không chờ đợi ai – hành động nhanh là lợi thế của nhà đầu tư chuyên nghiệp!