TẠI SAO TÔI LẠI CHON MSH?
I. 
View ngành may mặc 1-3 năm tới?
- Ngành may mặc VN sụt giảm do cạnh tranh gay gắt trong ngành:
(1) chi phí nhân viên tăng để đảm bảo giữ người
(2) giảm giá bán cho khách hàng do khách ưu tiên về giá - 2024 doanh nghiệp chính vụ sẽ tốt, trái vụ vẫn khó. Mặt bằng giá vẫn ở mức thấp do tính cạnh tranh cao, cũng như chi phí bị đội lên.
- 2025 hồi phục về mức bình thường:
(1) khách đặt thêm hàng khi mà kinh tế phục hồi trở lại, chuyển dịch đơn hàng từ các công xưởng thế giới.
(2) Hàng tồn kho giảm, VQ cao hơn
II. Cập nhật liên doanh Ai Cập của MSH 
- MSH là công ty thứ 2 đầu tư tại Ai Cập
- Lý do chọn Ai Câp:
• Không quá xa các nước xuất khẩu (chỉ cần transit qua Trung Đông, gần hơn EU)
=> xuất EU mất 2-3 ngày, xuất US mất 1 tuần
• Ký hiệp định tự do với Israel cho phép xuất Mỹ miễn thuế 100%
• Nền văn minh lâu đời, nền văn hóa ôn hòa => môi trường làm việc và con người ok
• Nước nghèo => lương lao động bằng 1/3 hoặc ¼ so với VN hiện tại
• Thời tiết khô ráo, thích hợp cho việc sản xuất may mặc
• Mối quan hệ với Isarel => đứng ngoài không chọn phe, rủi ro chính trị liên quan tới Iseral thấp
• Lạm phát cao nhưng luôn ở mức ổn định
• Các khách quan tâm tới nhà máy này vì nhu cầu đa dạng hóa khu vực nhà máy
=> nhà máy sẽ có đơn hàng ngay sau khi hoàn thành
• Rủi ro tại Ai Cập:tiền mất giá liên tục => lợi thế cho MSH khi xuất khẩu sang các nước khác - Việt Nam rơi vào bẫy thu nhập do chi phí sản xuất cao nhưng khả năng công nghệ thấp => Ai Cập chính là giải pháp tốt nhất hiện tại.
- MSH chia các đơn khó giá cao sản xuất tại Việt Nam, đơn dễ sản xuất giá rẻ sẽ sản xuất tại Ai Cập
- Kế hoạch đầu tư: đầu tư ban đầu nhỏ, đưa trực tiếp người của MSH sang làm. Kỳ vọng sau 6 tháng năng suất đạt 60-70%. Sau 3-4 năm thu hồi vốn
=> sau đó bắt đầu mở rộng quy mô
III. Xu hướng ngành
- Xu hướng ngành: chuyển đổi xanh là phụ, cạnh tranh về giá vẫn là yếu tố then chốt.
- Myanmar: Gần đây báo chí đưa tin các đơn hàng từ Myanmar đang dịch chuyển về Việt Nam, tuy nhiên chi phí VN cao gấp 3 lần nên các đơn sẽ quay trở lại Myanmar
- Bangladesh: lợi thế chi phí rẻ nên trước giờ vẫn có nhiều đơn hàng, nhưng môi trường lao động và làm việc tại đây tệ nhất thế giới
- Campuchia: có đơn hàng nhưng không nhiều, không đáng kể khi so sánh với VN
IV. Kế hoạch phát triển chuỗi cung ứng dệt may toàn diện
- MSH không có kế hoạch do:
(1) Dệt là lĩnh vực tốn kém, hiệu suất thấp: ngành may mất 5 năm hòa vốn, dệt mất 9-10 năm hòa vốn
(2) MSH không có kinh nghiệm trong lĩnh vực may. Hiện tại có nhiều alternatives khác hiệu quả hơn: Trung Quốc đầu tư nhà máy dệt tại Việt Nam
V. Mức sở hữu 49% đối với các nhà máy mới
- Đều là key person của MSH
- Có phần sở hữu của related people của ban lãnh đạo – có người là chủ tịch tỉnh nên lấy được quỹ đất đẹp trong giai đoạn quỹ đất khó khăn hiện tại
- MSH đảm bảo phụ trách tốt các hoạt động của nhà máy
VI. MSH thu hút nhân công như thế nào???
- Môi trường sống và làm việc tốt
- Doanh nghiệp luôn lấy người lao động làm trọng tâm, sẵn sàng hy sinh đơn hàng, lợi nhuận, cổ tức cho cổ đông để giữ người lao động
VII. Kế hoạch kinh doanh 2024
- Guidance dựa trên kịch bản conservative, thực tế tốt hơn. Best case scenario có thể đạt 450 tỷ LNST
- Tăng trưởng doanh thu thúc đẩy bởi sự quay trở lại của đơn hàng FOB (dự kiến đóng góp 80-85% các đơn hàng) => lợi nhuận tăng tốt hơn so với tăng trưởng doanh thu
VIII. Cập nhật nhà máy SH10 và Xuân Trường 
- SH10: đã chạy 100% công suất
- Xuân Trường: đảm bảo có khách hàng mới mở rộng nhà máy mới. Sẽ đạt 50% trong năm đầu vận hành và đạt 100% công suất vào năm thứ 3
8 lí do tôi cho là quan trọng nhất là anh/chị nên biết khi muốn đầu tư vào cổ phiếu MSH cho chu kì 2025-2026 sắp tới. Chuẩn bị sẵn nguồn lực, set up cho cuộc chơi mới
Margin 7.7%
Hỗ trợ 24/7 tỷ lệ vay cao 3:7 2:8
