Ngân hàng TMCP Quân Đội (MB) đang trình phương án mua lại 100 triệu cổ phiếu quỹ lên Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025, nhằm bảo vệ lợi ích cổ đông trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động. Báo cáo này phân tích chi tiết kế hoạch, so sánh với các đợt mua cổ phiếu quỹ trước đây và đánh giá tác động đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng.
Nội dung kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ
Hội đồng Quản trị MB vừa công bố tờ trình về phương án mua lại cổ phiếu để trình Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 xem xét thông qua. Theo đó, ban lãnh đạo MB đề xuất mua lại tối đa 100 triệu cổ phiếu, tương đương 1,6% vốn điều lệ của ngân hàng. Mục đích của việc mua lại nhằm “bảo vệ lợi ích của cổ đông và giá trị doanh nghiệp trước những biến động của thị trường chứng khoán; và/hoặc mang lại lợi ích cho cổ đông hiện hữu của MB”.
Nguồn vốn thực hiện thương vụ sẽ được lấy từ thặng dư vốn cổ phần theo báo cáo tài chính được kiểm toán hoặc soát xét của MB tại thời điểm gần nhất. Thời gian thực hiện dự kiến trong hai năm 2025 và 20261. Phương thức thực hiện sẽ theo hình thức khớp lệnh trên sàn giao dịch.
Tạm tính theo giá đóng cửa của cổ phiếu MBB phiên giao dịch ngày 18/4/2025, MB có thể phải bỏ ra hơn 2.300 tỷ đồng cho thương vụ này. Sau khi hoàn tất giao dịch, vốn điều lệ của MB sẽ giảm tối đa 1.000 tỷ đồng, tương ứng giảm từ 61.022,7 tỷ đồng xuống còn 60.022,7 tỷ đồng.
Tác động đến cơ cấu vốn và tài chính
Việc mua lại cổ phiếu quỹ sẽ làm giảm vốn điều lệ của MB, tuy nhiên ngân hàng cũng đang đồng thời trình cổ đông thông qua phương án tăng vốn điều lệ thêm hơn 20.300 tỷ đồng. Phương án này bao gồm việc tiếp tục thực hiện phương án chào bán 62 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và phát hành 1,97 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 32%.
Nếu cả hai phương án được thông qua và thực hiện thành công, vốn điều lệ của MB sẽ tăng từ mức 61.022,7 tỷ đồng lên 81.368,3 tỷ đồng. Điều này sẽ giúp MB vượt VPBank (79.339,2 tỷ đồng) và Techcombank (70.648,5 tỷ đồng) để trở thành ngân hàng tư nhân có quy mô vốn lớn nhất hệ thống.
Lịch sử các đợt mua cổ phiếu quỹ của MB
Đây không phải là lần đầu tiên MB thực hiện việc mua lại cổ phiếu quỹ. Trước đó, vào năm 2019, MB đã thực hiện một đợt mua cổ phiếu quỹ với kết quả đáng chú ý:
Vào đầu năm 2019, MB đã đăng ký mua tới hơn 108 triệu cổ phiếu để làm cổ phiếu quỹ với mục đích “tối ưu hoá giá trị dài hạn cho cổ đông”. Giao dịch được thực hiện trong thời gian từ ngày 29/01/2019 đến 27/02/20192.
Kết quả thực tế, MB đã mua được 47.052.980 cổ phần với mức giá giao dịch bình quân là 21.999 đồng/cổ phần, tương đương khoảng 1.037 tỷ đồng237. Con số này thấp hơn nhiều so với đăng ký ban đầu, cho thấy MB chỉ mua được khoảng 43,5% số lượng cổ phiếu đã đăng ký.
Theo thống kê từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM, tính đến ngày 12/02/2019, MB mới chỉ mua được 9.021.920 cổ phiếu MBB làm cổ phiếu quỹ trong tổng số 108.022.569 cổ phiếu đăng ký mua.
Kết quả sử dụng cổ phiếu quỹ giai đoạn trước
Đáng chú ý, số cổ phiếu quỹ MB mua vào năm 2019 đã được sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau:
Vào tháng 3/2020, MB đã bán ra 21,44 triệu cổ phiếu quỹ với giá 26.730 đồng/cp, tương đương với mỗi 100 đồng bỏ ra mua cổ phiếu quỹ trước đây ngân hàng thu hồi được 121,3 đồng. Tổng số tiền thu về là 573 tỷ đồng.
MB cũng từng chia sạch cổ phiếu quỹ cho cổ đông: “Toàn bộ lượng cổ phiếu quỹ còn lại trị giá 564 tỷ đồng. Với việc phân phối lại 25,6 triệu cổ phiếu quỹ cho các cổ đông, vốn điều lệ của MB tăng thêm nhưng thặng dư vốn âm tới 308 tỷ đồng”.
Kế hoạch kinh doanh và chia cổ tức năm 2025
Song song với kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ, MB cũng đã trình kế hoạch kinh doanh năm 2025 với nhiều chỉ tiêu tham vọng:
Ban lãnh đạo MB đề xuất kế hoạch lợi nhuận trước thuế tăng khoảng 10% so với năm trước. Năm 2024, MB báo lãi trước thuế 28.829 tỷ đồng, như vậy kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2025 của ngân hàng sẽ vào khoảng 31.700 tỷ đồng.
MB cũng dự kiến chia cổ tức năm 2024 với tỷ lệ lên đến 35%, bao gồm 3% bằng tiền mặt (tương đương 1.831 tỷ đồng) và 32% bằng cổ phiếu (tương đương 19.726 tỷ đồng).
Đánh giá và nhận định
Việc MB mua lại cổ phiếu quỹ có thể được xem là một chiến lược nhằm bảo vệ giá cổ phiếu trước những biến động của thị trường, đồng thời tối ưu hóa cơ cấu vốn của ngân hàng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng theo Luật Chứng khoán 2019 có hiệu lực từ đầu năm 2021, cổ phiếu quỹ không còn là “của để dành” của doanh nghiệp như trước kia.
Điều 36 về việc mua lại cổ phiếu quỹ của công ty đại chúng yêu cầu các doanh nghiệp phải làm thủ tục giảm vốn điều lệ tương ứng với tổng giá trị tính theo mệnh giá số cổ phiếu được công ty mua lại trong thời hạn 10 ngày kể từ ngày hoàn thành việc thanh toán.
Trong bối cảnh MB đang có kế hoạch tăng vốn điều lệ lên hơn 81.368 tỷ đồng, việc mua lại cổ phiếu quỹ có thể là một phần trong chiến lược tổng thể về tái cấu trúc vốn, nhằm tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn và mang lại giá trị cao nhất cho cổ đông.
Kết luận
Đây là một phần trong kế hoạch tổng thể của ngân hàng được trình tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, kết hợp với các phương án tăng vốn, chia cổ tức và mở rộng hoạt động kinh doanh. Nếu được thông qua, kế hoạch này sẽ giúp MB bảo vệ lợi ích cổ đông, ổn định giá cổ phiếu trước những biến động của thị trường, và góp phần vào mục tiêu đưa MB trở thành một trong những ngân hàng có quy mô vốn lớn nhất trong hệ thống ngân hàng Việt Nam.