#MBB - Ẩn Số Về Chất Lượng Tài Sản Có Thể Gây Ảnh Hưởng Ngắn Hạn

DuyAnhStock · 18 Tháng Một 2025 02:37

Giá mục tiêu: 24.150 VNĐ

Luận điểm đầu tư

Trong khoảng thời gian ngắn từ 1 đến 2 năm tới, chất lượng tài sản có thể gặp khó khăn, dẫn đến việc tăng chi phí tín dụng và ảnh hưởng đến tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận. Cụ thể, nợ xấu có thể gia tăng phức tạp trong 9 tháng đầu năm 2024. Đặc biệt, khi Thông tư 02 hết hiệu lực vào năm 2025, có khả năng phát sinh nợ xấu cho MBB, nhất là khi ngân hàng này đang cho vay những doanh nghiệp như Novaland và Tập đoàn Trung Nam đang gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ trái phiếu. Trên cơ sở thận trọng, chúng tôi dự đoán chi phí tín dụng có thể đạt mức cao nhất là 1,6% vào năm 2025 và sẽ giảm dần sau đó, với điều kiện các dự án bất động sản và năng lượng được giải quyết pháp lý thuận lợi.

Về dài hạn, MBB dự kiến sẽ có tốc độ tăng trưởng và hiệu quả hoạt động cao hơn so với các đối thủ khi nền kinh tế phục hồi và phát triển, nhờ vào khả năng sinh lời tốt từ chi phí vốn thấp và khả năng chấp nhận rủi ro ở mức trung bình cao. MBB là một trong số ít ngân hàng sở hữu hệ sinh thái tài chính toàn diện, bao gồm công ty tài chính tiêu dùng, công ty chứng khoán, bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ. Điều này giúp MBB tận dụng mức tăng trưởng tín dụng cao, đặc biệt sau khi tiếp nhận Ocean Bank với sự hỗ trợ từ chính sách. Hơn nữa, mối quan hệ với khách hàng thuộc Bộ Quốc phòng cũng mang lại lợi thế bền vững, giúp MBB duy trì chi phí vốn thấp và giữ vững thị phần CASA. Dự báo tăng trưởng kép của thu nhập lãi thuần trong giai đoạn 2025 đến 2028 sẽ đạt 24%, chủ yếu nhờ tăng trưởng tín dụng, trong khi lợi nhuận trước thuế sẽ tăng trưởng 23% trong cùng giai đoạn.

MBB cũng có khả năng duy trì chính sách chia cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 5% trong giai đoạn dự báo, giữ cho tỷ lệ ROE dự kiến trên 22%, nằm trong top đầu ngành. Chúng tôi ước tính lợi nhuận trước thuế sẽ tăng 8% trong năm 2024 và 12% trong năm 2025, chủ yếu do tỷ lệ biên lãi ròng (NIM) giảm nhẹ và chi phí dự phòng tăng do nợ xấu có thể tiếp tục gia tăng.

Rủi ro đối với khuyến nghị

Một trong những rủi ro đáng lưu ý là quá trình tháo gỡ pháp lý cho các dự án của Novaland và Trung Nam có thể kéo dài hơn dự kiến. Bên cạnh đó, sự trầm lắng của thị trường bất động sản cũng có thể ảnh hưởng đến thanh khoản của các chủ đầu tư lớn khác.

Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

DuyAnhStock · 21 Tháng Ba 2025 02:20

Ngành ngân hàng đón cơ hội lớn: #MBB, #VPB, #HDB được phép nâng trần sở hữu nước ngoài lên 49% theo Nghị định 69/2025

Ngày 20/3 vừa qua, Chính phủ chính thức ban hành Nghị định 69/2025/NĐ-CP, sửa đổi và bổ sung một số điều của Nghị định 01/2014/NĐ-CP về việc mua cổ phần tại các tổ chức tín dụng Việt Nam của nhà đầu tư nước ngoài. Nghị định mới này sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 19/5/2025 và mở ra cơ hội lớn cho các ngân hàng đang tham gia tái cơ cấu hệ thống.

Một trong những điểm đáng chú ý nhất của Nghị định là bổ sung khoản 6a vào Điều 7, cho phép tổng mức sở hữu cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng thương mại nhận chuyển giao bắt buộc được vượt mức 30% và tối đa lên đến 49% vốn điều lệ. Quy định này không áp dụng với các ngân hàng thương mại mà Nhà nước nắm giữ trên 50% vốn điều lệ. Đây được xem là cơ chế đặc thù dành cho các ngân hàng đang thực hiện nhiệm vụ tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém theo phương án đã được phê duyệt.

Hiện tại, bốn ngân hàng thương mại có nền tảng tài chính vững mạnh gồm Vietcombank (VCB), MBBank (MBB), VPBank (VPB) và HDBank (HDB) đã tham gia quá trình nhận chuyển giao bắt buộc các ngân hàng yếu kém. Tuy nhiên, do Nhà nước nắm giữ hơn 50% vốn điều lệ tại Vietcombank, nên chỉ có ba ngân hàng là MBB, VPB và HDB đủ điều kiện nâng trần sở hữu nước ngoài lên mức tối đa 49% theo quy định mới.

Đánh giá về tác động của Nghị định 69/2025, chúng tôi cho rằng đây là một diễn biến rất tích cực đối với MBB, VPB và HDB. Việc nới trần sở hữu nước ngoài sẽ giúp các ngân hàng này có thêm dư địa huy động vốn từ các nhà đầu tư quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh các ngân hàng dự kiến sẽ nhận được hạn mức tín dụng ưu đãi hoặc cao hơn từ Ngân hàng Nhà nước nhờ tham gia quá trình tái cơ cấu. Đây là yếu tố quan trọng tạo lợi thế cạnh tranh dài hạn cho các ngân hàng.

Tuy nhiên, nhu cầu vốn và chiến lược cụ thể của từng ngân hàng sẽ có sự khác biệt trong ngắn hạn. Chúng tôi kỳ vọng cả ba ngân hàng sẽ thận trọng trong việc lựa chọn thời điểm thị trường phù hợp cũng như các đối tác chiến lược nhằm tối ưu hóa giá trị mang lại cho cổ đông hiện hữu.

Đối với MBB, hiện tại ngân hàng chưa có kế hoạch cụ thể về việc tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược nước ngoài hay huy động vốn mới. Đáng chú ý, MBB là ngân hàng duy nhất trong nhóm đã lấp đầy room ngoại, thể hiện sức hút mạnh mẽ từ nhà đầu tư quốc tế. Tuy nhiên, với 48% cổ phần thuộc sở hữu của các doanh nghiệp Nhà nước như Viettel Group, SCIC, Saigon New Port Corp, Vietnam Helicopter Corp và Vietcombank, khả năng MBB nâng trần sở hữu nước ngoài lên mức tối đa 49% là không cao.

Trong khi đó, VPBank đã hoàn tất thương vụ bán 15% cổ phần cho SMBC vào năm 2023 thông qua phát hành riêng lẻ, giúp ngân hàng có thêm bộ đệm vốn dày dặn. Hiện tại, room ngoại của VPB vẫn còn khá lớn, tương đương hơn 300 triệu USD. Do đó, chúng tôi không kỳ vọng VPB sẽ nâng trần sở hữu nước ngoài hoặc huy động thêm vốn trong ngắn hạn.

Riêng HDBank được đánh giá sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ Nghị định này. Năm ngoái, HDB đã chủ động giảm room ngoại từ 20% xuống còn 17,5% để chuẩn bị cho việc lựa chọn nhà đầu tư chiến lược nước ngoài. Ngoài ra, HDB đang có 325 triệu USD trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào giai đoạn 2025-2026. Nếu các trái chủ thực hiện quyền chuyển đổi, lượng cổ phần tương ứng có thể lên tới khoảng 10% vốn điều lệ của HDB. Hiện tại, room ngoại của HDB chỉ còn khoảng 0,3%, vì vậy Nghị định mới sẽ tạo điều kiện thuận lợi để ngân hàng huy động vốn từ nước ngoài cũng như tăng tính thanh khoản cho dòng vốn ngoại.

Tóm lại, Nghị định 69/2025 mở ra cơ hội lớn cho các ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc, đặc biệt là MBB, VPB và HDB. Dù mỗi ngân hàng có chiến lược riêng, nhưng cơ chế nới trần sở hữu nước ngoài chắc chắn sẽ giúp họ nâng cao năng lực tài chính, củng cố vị thế trong ngành và thu hút thêm dòng vốn quốc tế chất lượng trong thời gian tới.

Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang Bio).

DuyAnhStock · 11 Tháng Tư 2025 02:23

Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) đã công bố tài liệu Đại hội cổ đông năm 2025, trong đó đưa ra kế hoạch kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ cùng thông tin chi tiết hơn về chiến lược tái cơ cấu một ngân hàng yếu kém. Trong bối cảnh Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% và tăng trưởng tín dụng 16%, MBB đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 31,8 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với năm trước và tương đương 99% dự báo của chúng tôi. Ngân hàng kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt 23,7% và tăng trưởng huy động ở mức 23,3%, cao hơn dự báo của chúng tôi, đồng thời giữ tỷ lệ nợ xấu dưới 1,7%.

MBB cũng hướng đến các chỉ tiêu tài chính vững chắc với ROE khoảng 20%-22%, ROA khoảng 2%, chi phí trên thu nhập (CIR) không vượt quá 30% và tỷ lệ an toàn vốn (CAR) duy trì trên 9%. Về cổ tức, ngân hàng đề xuất mức chi trả 35% cho năm tài chính 2024, trong đó 32% bằng cổ phiếu và 3% bằng tiền mặt, tương đương lợi suất 1,5% so với giá đóng cửa gần nhất.

Một điểm đáng chú ý trong tài liệu là kế hoạch tái cơ cấu Ngân hàng TNHH MTV Việt Nam Hiện Đại (MBV), trước đây là Ngân hàng TM TNHH MTV Đại Dương (Ocean Bank). MBB chính thức tiếp nhận MBV từ tháng 10/2024 và duy trì hoạt động độc lập dưới hình thức ngân hàng trách nhiệm hữu hạn một thành viên. Tính đến cuối năm 2024, MBV sở hữu tổng tài sản 46,2 nghìn tỷ đồng, dư nợ khách hàng 34,8 nghìn tỷ đồng và vốn huy động từ khách hàng đạt 47 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn đang chịu lỗ lũy kế ở mức 15,7 nghìn tỷ đồng và sở hữu 101 điểm giao dịch trên 19 tỉnh thành, tương đương khoảng 20% mạng lưới vật lý của MBB.

MBB đặt mục tiêu tái cấu trúc MBV thành một ngân hàng số với mức vốn góp tối đa 5 nghìn tỷ đồng. Trong tương lai, MBV có thể được sáp nhập, chuyển đổi pháp lý hoặc bán lại toàn bộ hay một phần cho nhà đầu tư khác tùy theo phương án được duyệt. MBB sẽ hỗ trợ toàn diện về quản trị, vận hành, đào tạo và công nghệ thông tin để thúc đẩy quá trình tái cơ cấu, đồng thời kiến nghị cơ quan chức năng ban hành các chính sách hỗ trợ phù hợp nhằm đảm bảo tính khả thi và hiệu quả của kế hoạch.

Ngoài ra, theo Luật Các tổ chức tín dụng mới có hiệu lực từ tháng 7/2024, MBB cũng đề xuất triển khai kế hoạch hành động tổng thể nhằm khắc phục các rủi ro tài chính nếu bị can thiệp sớm, giúp tăng cường khả năng quản trị rủi ro và vận hành ổn định.

Chúng tôi cho rằng kế hoạch kinh doanh của MBB năm 2025 là hợp lý và phù hợp với năng lực thực thi của ngân hàng. Trong 10 năm qua, MBB thường xuyên vượt kế hoạch lợi nhuận được thông qua tại đại hội cổ đông, với mức vượt trung bình khoảng 8%. Ngoài ra, kể từ năm 2014, lợi nhuận của ngân hàng không có năm nào suy giảm. Dù chính sách thuế quan mới từ Mỹ có thể gây áp lực đến ngành ngân hàng nói chung, đặc biệt là với nhu cầu tín dụng trong các ngành xuất khẩu, NIM và chất lượng tài sản, nhưng MBB có nền tảng vững chắc để chống chịu và duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định.

Việc tái cơ cấu MBV nếu được triển khai hiệu quả sẽ mở ra lợi thế mở rộng mạng lưới, đồng thời mang lại nhiều cơ hội tăng trưởng dài hạn cho MBB trong bối cảnh ngành tài chính đang dịch chuyển mạnh theo hướng số hóa. Với thời gian và điều kiện thuận lợi không bị ràng buộc gắt gao từ NHNN, MBB có thể linh hoạt tối ưu hóa chiến lược phục hồi MBV nhằm tạo giá trị bền vững cho cổ đông trong tương lai.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 22 Tháng Tư 2025 03:38

MBB đề xuất kế hoạch mua lại 100 triệu cổ phiếu quỹ, hỗ trợ tâm lý thị trường

Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB) vừa công bố tờ trình mới tại Đại hội đồng cổ đông năm 2025, trong đó đề xuất kế hoạch mua lại 100 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương khoảng 1,6% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Mục tiêu của hoạt động này là nhằm bảo vệ lợi ích cổ đông, duy trì giá trị doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động, đồng thời mang lại lợi ích trực tiếp cho các cổ đông hiện hữu.

Thời gian thực hiện kế hoạch mua lại dự kiến kéo dài trong giai đoạn 2025 – 2026, với phương thức giao dịch thông qua khớp lệnh trên sàn chứng khoán. Sau khi giao dịch hoàn tất, vốn điều lệ của MBB – hiện ở mức 61 nghìn tỷ đồng tính đến cuối năm 2024 – sẽ giảm khoảng 1 nghìn tỷ đồng.

Theo ước tính của chúng tôi, việc mua lại cổ phiếu quỹ sẽ khiến tỷ lệ an toàn vốn (CAR) của MBB – hiện ở mức 11,7% – giảm khoảng 10 điểm cơ bản, với giả định các yếu tố khác giữ nguyên. Tuy vậy, động thái này được đánh giá là mang tính tích cực, góp phần hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn và phản ánh cam kết của ban lãnh đạo trong việc duy trì giá trị cổ phiếu.

Cần lưu ý rằng để triển khai kế hoạch này, MBB sẽ cần sự chấp thuận từ Ngân hàng Nhà nước. Từ năm 2021 đến nay, chưa có ngân hàng thương mại nào tại Việt Nam thực hiện việc mua lại cổ phiếu quỹ. Trước đó, VPBank từng đề xuất một kế hoạch tương tự vào năm 2022, tuy nhiên đã huỷ bỏ sau đó do không nhận được phê duyệt.

Với tiềm lực tài chính vững vàng, định hướng rõ ràng từ ban lãnh đạo và sự chủ động trong quản trị vốn, đề xuất mua lại cổ phiếu quỹ cho thấy MBB đang chủ động ứng phó với biến động thị trường và sẵn sàng tạo giá trị bền vững cho cổ đông trong giai đoạn tới. Chúng tôi sẽ tiếp tục cập nhật diễn biến mới liên quan đến kế hoạch này khi có thông tin chính thức từ cơ quan quản lý.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 26 Tháng Tư 2025 02:01

MBB – Lợi nhuận quý 1/2025 tăng vọt, thu nhập dịch vụ và thu hồi nợ xấu là điểm sáng

Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý 1/2025 với những con số tăng trưởng mạnh mẽ trên hầu hết các cấu phần thu nhập, cho thấy bức tranh hoạt động khởi sắc hơn kỳ vọng trong bối cảnh ngành ngân hàng vẫn đối mặt với nhiều thách thức từ môi trường vĩ mô và rủi ro tín dụng.

1. Kết quả kinh doanh vượt trội trên cả hai cấp độ hợp nhất và ngân hàng mẹ

Tổng thu nhập hoạt động hợp nhất đạt 15.300 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận trước thuế (LNTT) hợp nhất đạt 8.400 tỷ đồng, tăng 45% YoY – là mức tăng ấn tượng trong bối cảnh ngành ngân hàng có sự phân hóa rõ rệt.
Riêng ngân hàng mẹ, LNTT đạt 7.700 tỷ đồng (+46% YoY), cho thấy phần lớn động lực tăng trưởng vẫn đến từ hoạt động lõi.

2. Động lực tăng trưởng: Thu nhập lãi, thu nhập ngoài lãi và thu hồi nợ xấu

Thu nhập lãi thuần hợp nhất đạt 11.700 tỷ đồng (+29% YoY), phản ánh sự cải thiện rõ rệt trong biên lãi ròng (NIM).
- NIM hợp nhất đạt 4,19%, tăng 15bps YoY nhưng chỉ giảm nhẹ 5bps QoQ – cho thấy MBB kiểm soát rất tốt chi phí vốn trong bối cảnh mặt bằng lãi suất biến động.
- Tăng trưởng tín dụng hợp nhất đạt 2,2% YTD (tăng 26,8% YoY), trong đó:
  - Cho vay khách hàng cá nhân tăng 3,4%
  - Cho vay doanh nghiệp tăng 2,1%
  - Danh mục TPDN giảm 7,5%
  - Cho vay bất động sản và thương mại tăng trưởng lần lượt 12% và 5%.
Thu nhập từ dịch vụ đạt 1.200 tỷ đồng, tăng 31% YoY, chủ yếu đến từ phí bảo hiểm – cho thấy hiệu quả kinh doanh của các công ty thành viên như MIC, MB Ageas Life.
Thu hồi nợ xấu đạt 1.000 tỷ đồng, gấp 2,8 lần cùng kỳ, góp phần cải thiện chất lượng lợi nhuận và giảm áp lực dự phòng.

3. Quản trị chi phí và chất lượng tài sản: Cần theo dõi sát

Chi phí hoạt động tăng 12% YoY, nhưng nhờ tổng thu tăng mạnh, CIR giảm về mức thấp 29,7%, phản ánh hiệu quả vận hành được cải thiện.
Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng 10% YoY, đạt 3.000 tỷ đồng, duy trì chi phí tín dụng ở mức hợp lý 0,4%.

Tuy nhiên, chất lượng tài sản có diễn biến phân hóa:

Tỷ lệ nợ xấu tăng từ 1,62% lên 1,84%.
Nợ nhóm 2 tăng mạnh 25% QoQ, lên 15.200 tỷ đồng.
LLR (tỷ lệ dự phòng bao phủ nợ xấu) giảm từ 93% cuối 2024 về 76%, do nợ xấu tăng trở lại và công ty xử lý mạnh rủi ro ngoại bảng (hơn 3.500 tỷ đồng).

4. Hiệu quả sinh lời và định giá

ROAE đạt 22,9% trong quý 1/2025, tăng nhẹ so với năm 2024 (22,1%) – nằm trong nhóm cao nhất hệ thống.
BVPS đạt 19.400 đồng/cp, tương ứng P/B hiện tại khoảng 1,21 lần, vẫn còn dư địa tăng so với mức trung bình ngành.

5. Nhận định đầu tư

Kết quả kinh doanh quý 1 của MBB cho thấy sự phục hồi toàn diện, không chỉ đến từ nền so sánh thấp của cùng kỳ, mà còn phản ánh năng lực cạnh tranh thực tế trong mảng bán lẻ, bảo hiểm và thu hồi nợ xấu. Việc NIM gần như giữ vững trong bối cảnh chi phí vốn biến động và thu nhập ngoài lãi tăng trưởng mạnh là điểm khác biệt so với phần lớn các ngân hàng cùng nhóm.

Tuy nhiên, diễn biến chất lượng tài sản cần theo dõi sát trong các quý tới, khi nợ nhóm 2 đang tăng nhanh và vĩ mô vẫn tiềm ẩn rủi ro từ yếu tố thuế quan, chính sách tín dụng và nhu cầu tiêu dùng.

Tổng kết

MBB tiếp tục thể hiện là ngân hàng có nền tảng vững chắc, đa trụ cột thu nhập và hiệu quả sinh lời hàng đầu hệ thống. Trong trung hạn, cổ phiếu MBB phù hợp với nhà đầu tư theo hướng tích sản dài hạn, đặc biệt khi định giá vẫn hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 28 Tháng Tư 2025 09:06

MBB – Kỳ vọng mới từ chiến lược tái cấu trúc và mở rộng quốc tế

Ghi chép nhanh Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025

Tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) năm 2025, Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) đã thông qua nhiều nội dung quan trọng, định hình chiến lược tăng trưởng giai đoạn tới.

Kế hoạch kinh doanh 2025 – Tăng trưởng mạnh mẽ, duy trì hiệu quả vượt trội

MBB đặt mục tiêu:

Lợi nhuận trước thuế đạt 31.700 tỷ đồng, tăng gần 10% so với 2024.
Tổng tài sản dự kiến 1,37 triệu tỷ đồng (+21,2% YoY).
Tăng trưởng huy động +23,3%, tăng trưởng tín dụng +23,7% tùy hạn mức được NHNN cấp phép.
Kiểm soát nợ xấu dưới 1,7% (Q1/2025 ghi nhận 1,84%).
Các chỉ tiêu hiệu quả duy trì ở mức cao: ROE 20–22%, ROA ~2%, CIR dưới 30%.

Phương án phân phối lợi nhuận 2024 – Cổ tức hấp dẫn

Cổ đông sẽ nhận cổ tức tiền mặt 3% và cổ tức bằng cổ phiếu 32%, phản ánh sự tăng trưởng ổn định và chính sách chia sẻ lợi nhuận hấp dẫn của MBB.

Tăng vốn điều lệ và phát hành riêng lẻ

MBB sẽ:

Phát hành cổ phiếu trả cổ tức để tăng vốn điều lệ.
Triển khai phương án phát hành riêng lẻ tối đa 62 triệu cổ phiếu cho nhóm cổ đông lớn thuộc Bộ Quốc phòng và SCIC. Giá chào bán không thấp hơn giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính được kiểm toán gần nhất.

Mua lại cổ phiếu và giảm vốn điều lệ

Ngân hàng lên kế hoạch mua lại tối đa 100 triệu cổ phiếu (tương đương 1,6% vốn điều lệ hiện tại) trong giai đoạn 2025–2026, giảm vốn điều lệ khoảng 1.000 tỷ đồng sau hoàn tất. Đây là động thái tích cực giúp gia tăng giá trị cho cổ đông.

Nhận chuyển giao bắt buộc Ocean Bank – Thành lập MBV

MBB sẽ góp tối đa 5.000 tỷ đồng để vận hành Ocean Bank dưới tên mới MBV. Sau đó, MBV có thể:

Chuyển thành Ngân hàng TNHH hai thành viên trở lên, liên doanh, ngân hàng thương mại cổ phần, hoặc
Sáp nhập vào MBB, tùy theo phương án được cơ quan quản lý phê duyệt.

Tái cấu trúc MB Cambodia và MCredit

MBB dự kiến:

Chuyển đổi pháp lý MB Cambodia và MCredit thành CTTNHH một thành viên/cổ phần.
Thay đổi tỷ lệ sở hữu, khiến các đơn vị này không còn là công ty con.
Đồng thời tìm kiếm đối tác chiến lược cho MB Cambodia và có kế hoạch IPO MCredit trong tương lai gần.

Chiến lược mở rộng quốc tế

MBB dự kiến:

Chuyển đổi Chi nhánh MB Lào thành Ngân hàng con.
Thành lập chi nhánh, văn phòng đại diện tại nhiều quốc gia tiềm năng như Hàn Quốc, Nhật Bản, Trung Quốc, Singapore, Đài Loan…, đẩy mạnh chiến lược quốc tế hóa hoạt động ngân hàng.

Nhận định nhanh

Với kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận khả quan, chính sách cổ tức hấp dẫn, chiến lược mở rộng quốc tế bài bản và động thái tăng giảm vốn linh hoạt, MBB đang củng cố vị thế một trong những ngân hàng TMCP hàng đầu về hiệu quả hoạt động tại Việt Nam.

Cổ phiếu MBB hiện phù hợp với cả nhà đầu tư tăng trưởng lẫn cổ tức trong giai đoạn 2025–2026.

Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).

DuyAnhStock · 8 Tháng Bảy 2025 08:24

[PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU] MBB – NGÂN HÀNG QUÂN ĐỘI: TĂNG TRƯỞNG ỔN ĐỊNH, TRIỂN VỌNG TƯƠI SÁNG NHỜ LỢI THẾ CẠNH TRANH

Mã cổ phiếu: MBB | Giá mục tiêu: 31.500 đ/cp | Upside: +22% | Khuyến nghị: MUA

Kết quả kinh doanh Q1/2025 ấn tượng:

Lợi nhuận trước thuế tăng mạnh +45% YoY, nhờ nền thấp cùng kỳ và sự cải thiện đồng đều từ cả thu nhập lãi và ngoài lãi.
Thu nhập lãi thuần tăng +29%, nhờ tăng trưởng tín dụng +27% YoY và NIM đạt 4,2%.
Thu nhập ngoài lãi tăng +23%, nổi bật là thu từ bảo hiểm (MBAgeas Life, MIC) và thu hồi nợ xấu đạt 1.000 tỷ, gấp 2,8 lần cùng kỳ.
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) hợp nhất tăng nhẹ lên 1,84%, nhưng vẫn trong tầm kiểm soát.

Triển vọng 2025–2026:

Tăng trưởng tín dụng kỳ vọng đạt 26%/25% nhờ tận dụng hạn mức cao sau khi tiếp nhận Ocean Bank (nay là MBV).
Lợi thế CASA cao nhất hệ thống hỗ trợ giảm áp lực chi phí vốn, giúp NIM ít biến động hơn so với ngành.
LNST cho cổ đông 2025F đạt 24.900 tỷ (+10%), 2026F đạt 31.200 tỷ (+25%).

Định giá và chiến lược:

MBB đang sở hữu nền tảng số mạnh, mô hình tài chính toàn diện, cùng với chiến lược mở rộng khách hàng và quản lý vốn hiệu quả.
Triển vọng nâng sở hữu nhà nước lên >50% có thể mở ra cơ hội tham gia đấu thầu tiền gửi KBNN – tăng CASA bền vững.
Giá mục tiêu 31.500 đ/cp, tương ứng P/B hợp lý, kỳ vọng sinh lời +22% so với giá ngày 04/07/2025.

Với nền tảng tài chính lành mạnh, năng lực vận hành linh hoạt và định hướng chiến lược rõ ràng, MBB là một lựa chọn hấp dẫn trong nhóm ngân hàng mid-cap cho nhà đầu tư trung dài hạn.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 28 Tháng Bảy 2025 07:05

Ngân hàng – Trụ cột tăng trưởng kinh tế và “tọa độ chiến lược” trên bản đồ đầu tư 2H2025

Bước vào nửa cuối năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đang chuyển mình mạnh mẽ nhờ động lực từ chính sách tiền tệ linh hoạt, cải cách thể chế và kỳ vọng nâng hạng thị trường. Trong bối cảnh đó, ngành ngân hàng một lần nữa được xác định là trụ cột dẫn dắt phục hồi kinh tế và là điểm đến chiến lược trong hành trình đầu tư, theo Báo cáo chiến lược 2H2025 từ Rồng Việt với chủ đề “Độc Đạo”.

Triển vọng tăng trưởng tín dụng – Bệ phóng cho chu kỳ mới

Chính sách tiền tệ đang nới lỏng có chọn lọc, tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên, tạo dư địa mở rộng tín dụng – động lực then chốt cho mô hình tăng trưởng kinh tế hiện tại.
Cơ chế phân bổ hạn mức tín dụng linh hoạt hơn, dựa trên hiệu quả sử dụng vốn và năng lực quản trị rủi ro của từng ngân hàng.
Các ngân hàng có vốn chủ sở hữu mạnh, chi phí vốn thấp, năng lực công nghệ vượt trội và hệ sinh thái đa dạng sẽ đóng vai trò tiên phong trong chu kỳ tăng trưởng mới.

Cổ phiếu tiêu biểu cần theo dõi: MBB, VPB, TCB

Tháo gỡ nút thắt nợ xấu – Bàn đạp cho phục hồi mạnh mẽ

Nợ xấu từng bước được xử lý hiệu quả, nhờ mặt bằng lãi suất thấp và tín hiệu hồi phục từ bất động sản – nhóm chiếm tỷ trọng lớn trong tổng dư nợ.
Hành lang pháp lý cải thiện rõ rệt: Nghị quyết 68 và tiến trình luật hóa các cơ chế xử lý nợ (từ Nghị quyết 42) sẽ là đòn bẩy nâng cao hiệu quả xử lý nợ từ 2026.

Những ngân hàng có nền tảng chất lượng tài sản tốt, chiến lược xử lý nợ chủ động và năng lực quản trị rủi ro vượt trội sẽ đi đầu trong chu kỳ hồi phục tín dụng.

Cổ phiếu đáng chú ý: VPB, MBB, VIB, OCB

Định giá hấp dẫn – Dư địa tăng giá từ kỳ vọng nâng hạng

P/B trung bình toàn ngành ~1.5x, vẫn đang ở vùng định giá thấp trong vòng 3 năm, chưa phản ánh đầy đủ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và chất lượng tài sản.
So sánh với giai đoạn tăng trưởng 2016–2019:
- Lợi nhuận ngân hàng tăng trưởng kép ~36%/năm
- Nợ xấu nội bảng giảm mạnh từ 4,8% xuống 2,6%
- Định giá P/B trung bình dao động 1,6x–1,9x

Với triển vọng cải thiện ROE, lợi nhuận và nền tảng tài sản ổn định, định giá ngân hàng có thể quay lại vùng 1,7x–1,8x trong chu kỳ tăng trưởng tới.

Cơ hội từ kỳ vọng nâng hạng thị trường – Đón dòng vốn ngoại chiến lược

Việc nâng hạng thị trường đang trở thành chất xúc tác mạnh đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng lớn – những mã có tỷ trọng cao trong chỉ số FTSE và còn dư địa nới room ngoại.
Những ngân hàng như VCB, VPB đang nổi lên như tọa độ chiến lược của dòng vốn quốc tế khi Việt Nam tiến gần hơn đến mục tiêu thị trường mới nổi.

Kết luận: Ngân hàng là “trục xoay chiến lược” trên bản đồ đầu tư 2H2025

Ngành ngân hàng đang hội tụ đầy đủ yếu tố “thiên thời – địa lợi – nhân hòa”:

Hưởng lợi chính sách
Dẫn dắt phục hồi tín dụng
Giảm áp lực nợ xấu
Định giá hấp dẫn
Và kỳ vọng nâng hạng thị trường.

Đừng bỏ lỡ những “tọa độ chiến lược” này nếu bạn đang tái cấu trúc danh mục đầu tư trong 6 tháng cuối năm.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 29 Tháng Bảy 2025 22:05

MBB – LỢI NHUẬN GIỮ NHỊP ỔN ĐỊNH DÙ DỰ PHÒNG CAO, CHẤT LƯỢNG TÀI SẢN CẢI THIỆN TÍCH CỰC

Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) đã công bố KQKD hợp nhất 6 tháng đầu năm 2025 với một bức tranh tài chính khá cân bằng giữa tăng trưởng thu nhập vững chắc và áp lực chi phí dự phòng cao.

TỔNG QUAN KẾT QUẢ KINH DOANH

Tổng thu nhập từ hoạt động kinh doanh (TOI): 32.600 tỷ đồng (+25% YoY)
Lợi nhuận trước thuế (LNTT): 15.900 tỷ đồng (+18% YoY)
Riêng Q2/2025: LNTT đạt 7.500 tỷ đồng (▼ -2% YoY, ▼ -10% QoQ)
→ Hoàn thành 52% TOI và 48% LNTT dự báo cả năm của chúng tôi.

Điểm tích cực: TOI tăng trưởng mạnh mẽ đã giúp bù đắp phần nào cho chi phí tín dụng gia tăng.
Điểm sáng: Các chỉ số về nợ xấu và dự phòng cải thiện rõ rệt so với quý trước – cho thấy nỗ lực kiểm soát chất lượng tài sản hiệu quả.

TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG – NGÂN HÀNG QUÂN ĐỘI GIỮ VỊ THẾ DẪN ĐẦU

Tín dụng hợp nhất 6T: +12,3% (so với mức trung bình toàn ngành là +9,9%)
Tỷ trọng dư nợ cho vay BĐS: 9,7% (tăng từ 8,3% cuối 2024 – vẫn ở mức kiểm soát tốt)
Dư nợ ký quỹ MBS: +24% so với cuối năm → chiếm 1,5% tổng dư nợ
Trái phiếu DN: giảm 10% YTD, chỉ còn chiếm 3% tổng dư nợ

Chiến lược tín dụng rõ ràng, thận trọng với BĐS – tăng trưởng có chọn lọc.

TIỀN GỬI VÀ CASA – NỀN TẢNG THANH KHOẢN VỮNG MẠNH

Tăng trưởng tiền gửi 6T: +9,7%
Tỷ lệ CASA Q2/2025: đạt 37,9% (tăng mạnh +2 điểm % QoQ)
→ CAO NHẤT trong số các ngân hàng cùng nhóm theo dõi, cho thấy sức mạnh huy động bền vững và cơ cấu vốn tối ưu.

BIÊN LÃI (NIM) & THU NHẬP NGOÀI LÃI (NOII)

NIM 6T: 4,08% (tương đối ổn định; gần khớp dự báo cả năm)
NIM Q2: 4,14% (giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức tốt trong ngành)
Thu nhập ngoài lãi 6T: 8.500 tỷ đồng (+30% YoY)
→ Hoàn thành 56% kế hoạch cả năm, vượt kỳ vọng nhờ:
Thu nhập phí bảo hiểm (+39% YoY)
Kinh doanh ngoại hối (+25% YoY)
Thu hồi nợ xấu đã xử lý (+63% YoY)

HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG & CHẤT LƯỢNG TÀI SẢN

CIR (tỷ lệ chi phí/thu nhập): 27,3% (↓ 3,3 điểm % YoY)
Tỷ lệ nợ xấu Q2/2025: 1,60% (↓ 24 điểm cơ bản QoQ)
Nợ nhóm 2: 1,30% (↓ 61 điểm cơ bản QoQ)

Chất lượng tín dụng cải thiện đồng thời với việc tăng trưởng quy mô – điều mà không phải ngân hàng nào cũng làm được trong thời điểm này.

DỰ PHÒNG VÀ TỶ LỆ BAO PHỦ NỢ XẤU (LLR)

Chi phí dự phòng 6T: 7.800 tỷ đồng (+65% YoY), đã hoàn thành 62% dự báo năm
LLR Q2/2025: đạt 88,9% (tăng mạnh +13,6 điểm % QoQ)
MBB đặt mục tiêu nâng LLR lên 100% và kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 1,7% cuối năm

Chi phí dự phòng cao hơn kỳ vọng là điều đáng chú ý, nhưng nó phản ánh sự chủ động xây dựng “bộ đệm rủi ro” thay vì là tín hiệu tiêu cực.

GÓC NHÌN NHÀ ĐẦU TƯ

MBB tiếp tục cho thấy:

Đà tăng trưởng mạnh mẽ về thu nhập
Chất lượng tài sản được cải thiện rõ rệt
Chiến lược mở rộng có kiểm soát, đảm bảo nền tảng tài chính lành mạnh

Trong bối cảnh ngành ngân hàng còn nhiều bất định, MBB nổi bật nhờ cấu trúc CASA tốt – kiểm soát chi phí – đa dạng hóa thu nhập ngoài lãi, và đặc biệt là sự chủ động dự phòng.

Nếu bạn đang tìm kiếm một mã ngân hàng ổn định, có tiềm năng tăng trưởng dài hạn và ít rủi ro pha loãng như phát hành riêng lẻ hay tái cấu trúc lớn, MBB là cái tên rất đáng cân nhắc!

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 30 Tháng Bảy 2025 15:46

MBB – CẬP NHẬT KQKD Q2/2025: VỮNG NỘI LỰC, TĂNG CƯỜNG “BỘ ĐỆM” CHO CHẶNG ĐƯỜNG DÀI

Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với nhiều điểm sáng, dù lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng do chi phí dự phòng tăng mạnh. Tuy nhiên, bức tranh toàn cảnh cho thấy một chiến lược phòng thủ chủ động, chất lượng tài sản cải thiện, và đặc biệt là đà tăng trưởng tín dụng vượt trội trong nhóm ngân hàng TMCP tư nhân (Big 4).

Lợi nhuận thấp hơn dự phóng, nhưng là sự chủ động “gia cố” an toàn

Lợi nhuận trước thuế hợp nhất trong quý 2 đạt 7.500 tỷ đồng (giảm 2% YoY và 11% QoQ), thấp hơn khoảng 9% so với kỳ vọng – chủ yếu do chi phí dự phòng tăng mạnh 139% YoY. Điều này phản ánh rõ nét chủ trương tăng cường bộ đệm dự phòng nợ xấu, khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) tăng lên 89%, so với 76% quý trước, trong khi nợ xấu mới hình thành giảm 52% QoQ, nợ nhóm 2 cũng giảm gần 4.000 tỷ (-25%).

Tín dụng bứt tốc, chất lượng tài sản cải thiện mạnh

MBB tiếp tục chứng minh sức mạnh cạnh tranh khi tăng trưởng tín dụng hợp nhất đạt 12,5% YTD, chỉ đứng sau VPB trong nhóm Big 4 NHTMCP. Tín dụng ngân hàng mẹ cũng tăng tương đương, với các mảng trọng yếu đều khởi sắc:

Cho vay khách hàng cá nhân: tăng 12,7% YTD.
Cho vay doanh nghiệp: tăng 12,0% YTD.
Các ngành chủ lực: thương mại (+15%), sản xuất (+14%), bất động sản (+33%).
Công ty thành viên: MCredit tăng 14,4% YTD, cho vay margin tại MBS tăng 24% YTD.

Tổng thu nhập hoạt động tăng trưởng mạnh, phí dịch vụ khởi sắc

Tổng thu nhập hoạt động Q2 đạt 17.200 tỷ đồng (+22% YoY, +13% QoQ).
Thu nhập lãi thuần tăng lên 12.400 tỷ đồng (+17% YoY).
Thu nhập dịch vụ tăng 41% YoY, nhờ sự phục hồi sớm của các công ty bảo hiểm thành viên: MB Ageas Life và MIC.

Dù biên lãi ròng (NIM) giảm nhẹ còn 4,14% (hợp nhất), MBB vẫn duy trì hiệu quả tài chính ổn định. Đặc biệt, việc cắt giảm lãi suất cho vay tiếp tục được đẩy mạnh, đồng thời CASA tăng từ 36,1% lên 38,2%, củng cố nền tảng vốn huy động giá rẻ.

6 tháng đầu năm: hoàn thành 50% kế hoạch lợi nhuận cả năm

Lũy kế 1H25, MBB ghi nhận LNTT đạt 15.900 tỷ đồng (+18% YoY), hoàn thành 50% kế hoạch năm.
Chi phí hoạt động tăng 10% YoY, nhưng CIR cải thiện, giảm về mức 29%.
ROAE duy trì cao, ở mức 22%, dù có giảm nhẹ so với quý trước.
BVPS hiện đạt 20.100 đồng, tương ứng P/B chỉ khoảng 1,34 lần – mức định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

Triển vọng: MBB vẫn là điểm tựa bền vững trong nhóm ngân hàng

Chúng tôi giữ nguyên giá mục tiêu 1 năm của MBB ở mức 31.500 đồng/cp, với dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 31.600 tỷ đồng (+10% YoY). Với đà tăng trưởng tín dụng ổn định, nền tảng tài chính vững, quản trị rủi ro thận trọng, và tiềm năng từ hệ sinh thái bảo hiểm – chứng khoán – tài chính tiêu dùng, MBB xứng đáng là một cổ phiếu “giữ để lớn” trong danh mục trung và dài hạn.

Cổ phiếu ngân hàng nào vừa mạnh về tín dụng, vừa chắc về bộ đệm dự phòng, vừa có thu nhập dịch vụ bứt phá?
Không ai khác ngoài MBB!

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 7 Tháng Tám 2025 19:48

MBB – Duy trì tốc độ tăng trưởng, kiểm soát rủi ro chặt chẽ

Tại cuộc họp nhà đầu tư Q2/2025, Ngân hàng Quân đội (MBB) tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu nhóm ngân hàng TMCP về khả năng duy trì tăng trưởng ổn định, kiểm soát chất lượng tài sản tốt và chuẩn bị sẵn nền tảng cho các bước đi chiến lược dài hạn, bao gồm cả chuyển đổi số và tăng vốn.

Tăng trưởng ổn định, củng cố bộ đệm dự phòng

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) hợp nhất Q2/2025 đạt 7.500 tỷ đồng, giảm nhẹ -2% YoY và -11% QoQ do MBB chủ động tăng mạnh trích lập dự phòng.
Lũy kế 6T2025, LNTT đạt 15.900 tỷ đồng (+18% YoY), hoàn thành 50% kế hoạch năm.
Chi phí dự phòng tăng 139% YoY, lên 4.800 tỷ đồng – chủ yếu do nền so sánh thấp năm trước. Nợ xấu hình thành ròng đã giảm mạnh -52% QoQ còn 2.700 tỷ đồng.
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) cải thiện từ 76% lên 89%, thể hiện chiến lược chủ động tăng trích lập, củng cố bộ đệm phòng thủ trước biến động tín dụng.

Chất lượng tài sản cải thiện đáng kể

Nợ xấu hợp nhất giảm còn 1,60% (so với 1,84% quý trước). Riêng ngân hàng mẹ, tỷ lệ nợ xấu giảm còn 1,47% (trước CIC: 1,2%).
Nợ nhóm 2 giảm sâu: hợp nhất -25% QoQ, ngân hàng mẹ -41% QoQ.
Ban lãnh đạo đặt mục tiêu duy trì tỷ lệ nợ xấu hợp nhất dưới 1,7%, và riêng ngân hàng mẹ dưới 1,5% – với định hướng nâng tỷ lệ bao phủ lên 100%.

Triển vọng tăng trưởng khả quan từ nhiều động lực

1. Tín dụng và khách hàng

Hạn mức tín dụng 2025 là 25%, không đổi sau thương vụ chuyển giao bắt buộc MBV.
MBB sẽ tiếp tục được giao room tín dụng cao trong 3 năm tới nhờ đề án MBV.
Dự kiến bán nợ cho MBV khoảng 30–35 nghìn tỷ đồng/năm.
Đẩy mạnh cho vay bán lẻ, mục tiêu tăng tỷ trọng từ 50% → 60% trong 2 năm.

2. Tăng trưởng khách hàng

1H25, ngân hàng thu hút thêm 2,5 triệu khách hàng mới, nâng tổng số lên 33 triệu. Mục tiêu cả năm đạt 4–4,5 triệu KH mới.

3. Chi phí vốn & NIM

Chi phí vốn mục tiêu 3,1–3,2%, giảm ~10bps so với cuối Q2 nhờ tập trung CASA.
Dù lãi suất cho vay có thể giảm theo điều hành, NIM kỳ vọng vẫn ổn định ~3,8% nhờ cơ cấu tài sản sinh lời trung – dài hạn, tiết giảm chi phí vốn, thu hồi nợ nội bảng.

4. Quản trị chi phí hiệu quả

OPEX kiểm soát tốt, tăng thấp hơn 40–50% so với tốc độ tăng TOI.
Dịch vụ số toàn trình đóng góp 24–25% doanh thu, giúp giảm mạnh CIR.

Chiến lược vốn & quản trị rủi ro

MBB dự kiến chi trả cổ tức bằng cổ phiếu 32% trong năm 2025.
Phát hành riêng lẻ cho NĐT trong nước (1,02%) được thông qua từ trước và đang lên kế hoạch thực hiện.
Ngân hàng chưa có kế hoạch mua cổ phiếu quỹ trong ngắn hạn do ưu tiên tăng vốn điều lệ.

Các vấn đề chiến lược & dài hạn

Áp dụng Basel III (Thông tư 14/2025): MBB đã chuẩn bị sẵn từ 7–8 năm trước và kỳ vọng áp dụng sớm vào năm 2028, sớm hơn lộ trình toàn ngành.
Định hướng chuyển đổi số tài sản: MBB đang hợp tác với sàn giao dịch tài sản số lớn thứ 3 thế giới để mở rộng dịch vụ số hóa tài sản khi khung pháp lý hoàn thiện.
MCredit: Chưa có kế hoạch IPO hay bán vốn trong năm nay; ngân hàng tiếp tục tập trung tái cấu trúc và cải thiện hiệu quả hoạt động.

Định giá & khuyến nghị

Với giá mục tiêu 1 năm là 31.500 đồng/cổ phiếu, chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC với MBB dựa trên:

Khả năng duy trì ROAE cao (Q2/25: 22%) dù gia tăng trích lập.
Tốc độ mở rộng khách hàng, chuyển đổi số, và cải thiện chất lượng tài sản rõ rệt.
Định giá hấp dẫn: P/B hiện tại ~1,48 lần, thấp hơn trung bình ngành so với hiệu quả sinh lời.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 13 Tháng Tám 2025 20:56

MBB – Bước đi “đón sóng” tài sản số, hợp tác cùng ông lớn Dunamu (Upbit)

Ngày 13/08/2025, tại Diễn đàn Kinh tế Việt Nam – Hàn Quốc ở Seoul, Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) chính thức ký kết Biên bản ghi nhớ (MOU) hợp tác kỹ thuật với Dunamu – tập đoàn vận hành sàn Upbit, nền tảng tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc và nằm trong top 3 toàn cầu.

Đây không chỉ là một thông tin hợp tác quốc tế thông thường, mà là bước đi chiến lược giúp MBB đặt chân vào “đường cao tốc” của thị trường tài sản số – lĩnh vực được dự báo sẽ tăng trưởng bùng nổ trong thập kỷ tới.

Vì sao thỏa thuận này đáng chú ý?

Nền tảng công nghệ đỉnh cao: Dunamu sẽ chuyển giao công nghệ vận hành của Upbit, vốn đã được chứng minh về hiệu suất, bảo mật và tuân thủ pháp lý quốc tế (bao gồm các tiêu chuẩn của FATF).
Khung pháp lý đang “mở đường”: Luật Công nghiệp Công nghệ số vừa được thông qua tháng 7/2025, lần đầu tiên công nhận và quản lý tài sản số tại Việt Nam – tạo nền tảng pháp lý rõ ràng để MBB triển khai.
Tận dụng thị trường tiềm năng khổng lồ: Việt Nam hiện có hơn 20 triệu người sở hữu tài sản số, giá trị giao dịch hàng năm khoảng 80 tỷ USD, đứng top 5 toàn cầu về dòng vốn blockchain.
Lợi thế khách hàng sẵn có: MBB đang phục vụ gần 30 triệu khách hàng, một lợi thế cạnh tranh mà rất ít đơn vị có thể so sánh.

Góc nhìn đầu tư

Từ góc độ nhà đầu tư, đây là một nước đi đón đầu xu thế hơn là một khoản đầu tư tạo lợi nhuận ngay lập tức. MBB đang dùng vị thế và hạ tầng hiện có để mở ra một mảng kinh doanh mới, đồng thời củng cố hình ảnh ngân hàng tiên phong trong chuyển đổi số.

Việc bắt tay với Upbit giúp MBB rút ngắn hàng năm trời nghiên cứu – thử nghiệm, thẳng tiến vào một thị trường đang sơ khai nhưng có tốc độ tăng trưởng thuộc hàng nhanh nhất thế giới. Dù đóng góp lợi nhuận ngắn hạn chưa đáng kể, giá trị chiến lược và tiềm năng dài hạn là điều khó bỏ qua.

Thông điệp cho nhà đầu tư:
Nếu coi thị trường tài sản số Việt Nam như “vùng đất vàng” của thập kỷ tới, thì MBB vừa cắm cột mốc sớm hơn phần lớn đối thủ. Với sự hậu thuẫn công nghệ từ một “ông lớn” toàn cầu và nền tảng khách hàng sẵn có, MBB đang đặt nền móng cho một câu chuyện tăng trưởng mới – điều mà thị trường chứng khoán luôn đánh giá cao.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 28 Tháng Tám 2025 01:49

MBBank dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu tại MBS xuống 65,9% – Thanh khoản cải thiện, vốn chủ sở hữu được củng cố

Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) vừa công bố kế hoạch bán ra 60 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS) thông qua phương thức khớp lệnh, dự kiến diễn ra từ 03/09 đến 02/10/2025. Số cổ phiếu này tương đương 10,45% vốn cổ phần tại MBS.

Nếu giao dịch được thực hiện thành công, tỷ lệ sở hữu của MBB tại MBS sẽ giảm từ 76,35% xuống còn 65,9%, đồng nghĩa với việc MBS vẫn là công ty con trong hệ sinh thái MBB. Động thái này nhằm gia tăng tỷ lệ sở hữu công chúng, qua đó cải thiện thanh khoản cho cổ phiếu MBS trên thị trường.

Góc nhìn phân tích

Chiến lược sở hữu: Chúng tôi cho rằng MBB sẽ duy trì mức sở hữu ít nhất 65% trong dài hạn để đảm bảo quyền phủ quyết tại MBS, đồng thời vẫn giữ được sự kiểm soát trong hoạt động điều hành.
Hiệu quả tài chính: Tính đến cuối quý 2/2025, khoản đầu tư của MBB vào MBS đạt 3.194 tỷ đồng (tương đương 76,35% vốn theo giá gốc). Với giá đóng cửa gần nhất của MBS, ước tính MBB có thể ghi nhận khoản lãi đầu tư khoảng 2.100 tỷ đồng, tương ứng 7% dự báo lợi nhuận trước thuế 2025 của ngân hàng.
Tác động đến vốn: Khoản lãi này nhiều khả năng sẽ được hạch toán trực tiếp vào lợi nhuận giữ lại, đồng thời số tiền thu được từ việc bán cổ phiếu sẽ gia tăng năng lực vốn cho MBB. Đây là yếu tố quan trọng để ngân hàng duy trì đà tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong giai đoạn tới.

Kết luận

Việc giảm tỷ lệ sở hữu tại MBS là bước đi chiến lược và hợp lý của MBB: vừa giúp cải thiện thanh khoản cho cổ phiếu MBS, vừa tăng cường nguồn vốn để hỗ trợ cho kế hoạch tăng trưởng dài hạn. Với tỷ lệ sở hữu trên 65%, MBB vẫn đảm bảo được sự kiểm soát cần thiết, đồng thời tối ưu hóa hiệu quả đầu tư trong hệ sinh thái tài chính của mình.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 3 Tháng Mười 2025 01:50

MBB: Ghi chép cuộc gặp gỡ NĐT – Động lực tăng trưởng tín dụng và định hướng mới

Trong buổi gặp gỡ với CTCP Ngân hàng Quân Đội (MBB), TTPT ghi nhận nhiều điểm nhấn quan trọng về kết quả kinh doanh và định hướng chiến lược.

Cập nhật KQKD đến 31/08/2025

Tăng trưởng tín dụng: Đạt 13–14% YTD, riêng tháng 9 tăng hơn 18% YTD (so với +12,5% YTD tại Q2/2025). Hoạt động giải ngân tập trung vào các lĩnh vực: sản xuất chế biến chế tạo, BĐS, vận tải kho bãi, lưu trú và tiêu dùng cá nhân.
Biên NIM: Dự báo tạo đáy tại Q2/2025 (4,15%) và bắt đầu mở rộng trong nửa cuối 2025 nhờ (1) gia tăng tỷ trọng cho vay bán lẻ, (2) cơ cấu lại kỳ hạn sang trung dài hạn.
Chi phí vốn (CoF): 3,1%, giảm so với Q2/2025 (3,3%). Trong đó, chi phí huy động trên TT1 giảm còn 2,9% nhờ CASA phục hồi trong tháng 8. CASA bán lẻ đạt 30%, SME đạt 60%.
Thu nhập ngoài lãi (NFI): Tăng 23% YoY (1H2025 tăng 37%), chủ yếu từ bảo lãnh và dịch vụ thẻ, nhưng vẫn chưa đạt mục tiêu tăng trưởng nội bộ (+40% YoY).
Chất lượng tài sản: Nợ xấu ổn định ở mức 1,47% (ngân hàng mẹ), phù hợp mục tiêu kiểm soát cuối năm (1,5%). MBB đặt mục tiêu nâng LLR lên 100% vào cuối năm. Trích lập dự phòng duy trì cao, nhưng trong kế hoạch và không ảnh hưởng khả năng hoàn thành lợi nhuận.
Lợi nhuận trước thuế (LNTT): Ngân hàng mẹ 8T/2025 đạt 19,7 nghìn tỷ đồng, hàm ý LNTT tháng 7–8 khoảng 4,2 nghìn tỷ đồng. So với mức 6,9 nghìn tỷ đồng của Q3/2024, LNTT Q3/2025 dự kiến đi ngang hoặc tăng nhẹ 1 chữ số.

Kế hoạch vốn và chiến lược

Tăng vốn: Dự kiến phát hành riêng lẻ 62 triệu cổ phiếu vào cuối năm 2025.
Định hướng công nghệ & tài sản số: Bước đầu nghiên cứu triển khai nền tảng giao dịch tài sản mã hóa, đồng thời quan tâm tới các dịch vụ như lưu ký, bù trừ và cho vay. Tuy nhiên, kế hoạch này còn phụ thuộc nhiều vào hành lang pháp lý.

Quan điểm

MBB tiếp tục cho thấy sức bật trong tăng trưởng tín dụng và khả năng kiểm soát chất lượng tài sản ổn định. Biên lợi nhuận NIM kỳ vọng mở rộng trở lại trong 2H/2025, trong khi thu nhập ngoài lãi và kế hoạch tăng vốn sẽ tạo thêm dư địa cho tăng trưởng. Về dài hạn, việc đẩy mạnh ứng dụng công nghệ và chuẩn bị cho thị trường tài sản số có thể trở thành động lực mới cho ngân hàng.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 7 Tháng Mười 2025 03:35

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 17 Tháng Mười 2025 07:15

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

Ha_Index · 18 Tháng Mười 2025 14:04

Mục tiêu gì mà cứ thay đổi xoành xoạch như này á

DuyAnhStock · 27 Tháng Mười 2025 09:34

MBB – Cập nhật Kết quả kinh doanh Quý 3/2025: Tín dụng tăng trưởng mạnh, nhưng biên lợi nhuận và chất lượng tài sản chịu áp lực

Ngân hàng Quân đội (MBB) công bố lợi nhuận trước thuế hợp nhất quý 3/2025 đạt 7,3 nghìn tỷ đồng, giảm nhẹ 1% so với cùng kỳ và 3% so với quý trước, thấp hơn khoảng 19% so với dự báo. Nguyên nhân chủ yếu đến từ trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán đầu tư hơn 600 tỷ đồng và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng cao hơn dự kiến. Lũy kế 9 tháng đầu năm, LNTT đạt 23,1 nghìn tỷ đồng (+12% YoY), hoàn thành 68% dự phóng cả năm và 73% kế hoạch.

Diễn biến hoạt động kinh doanh

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) trong quý 3 đạt 15,6 nghìn tỷ đồng (+23% YoY; -10% QoQ). Tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ chủ yếu nhờ:

Thu nhập lãi thuần: đạt 13 nghìn tỷ đồng (+25% YoY; +5% QoQ), phù hợp với kỳ vọng khi tín dụng tăng mạnh và biên lãi thuần (NIM) vẫn duy trì ở mức cao.
Thu nhập dịch vụ: tăng 49% YoY, đạt 1,3 nghìn tỷ đồng, nhờ hoạt động bảo hiểm (MBAgeas Life và MIC) tăng trưởng 76% YoY, đóng góp 61% vào tổng NFI.
Thu nhập khác: tăng 77% YoY, chủ yếu đến từ thu hồi nợ xấu và các khoản thu nhập bất thường.

Tín dụng tăng trưởng ấn tượng, huy động chậm lại

Tính đến cuối quý 3/2025, tăng trưởng tín dụng hợp nhất đạt 18,6% YTD (tăng 30% YoY), dẫn đầu nhóm ngân hàng quốc doanh và tư nhân.

Cho vay doanh nghiệp: tăng mạnh 20,1% YTD, tập trung ở các lĩnh vực bất động sản (+51%) và sản xuất (+22%).
Cho vay cá nhân: tăng 15,8% YTD.
MCredit (cho vay tiêu dùng) tăng 13% YTD, chậm hơn quý trước.
Cho vay margin tại MBS tăng đột biến 53% YTD.

Trong khi đó, huy động vốn ngân hàng mẹ chỉ tăng 13,1% YTD, không đổi so với quý trước, khiến chênh lệch tăng trưởng tín dụng – huy động âm 5,5 điểm %, buộc MBB phải tăng vay liên ngân hàng (+42% YTD). CASA hợp nhất giảm về 37% (từ 38%), báo hiệu chi phí vốn sẽ chịu áp lực tăng trong quý cuối năm.

NIM và chất lượng tài sản suy giảm nhẹ

NIM hợp nhất quý 3 đạt 4,06%, giảm 10bps QoQ và 20bps YoY, do:

Lợi suất tài sản giảm 5bps QoQ.
Chi phí vốn bắt đầu nhích lên do cơ cấu huy động kém thuận lợi.

Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng đạt 3,8 nghìn tỷ đồng, tăng 132% YoY (do nền thấp cùng kỳ) nhưng giảm 21% QoQ. Tuy nhiên, nợ xấu hình thành ròng tăng mạnh lên 5,9 nghìn tỷ đồng, gấp đôi quý trước, khiến tỷ lệ LLR giảm về 80% (so với 89% quý 2).

Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất: 1,87% (+27bps QoQ).
Tỷ lệ nợ nhóm 2: tăng 46% QoQ lên 7,8 nghìn tỷ đồng.

Các yếu tố khác

Chi phí hoạt động (OPEX): tăng 32% YoY, khiến CIR duy trì 28,9%, gần như không đổi so với quý trước.
Hoạt động đầu tư chứng khoán: lỗ hơn 350 tỷ đồng do trích lập dự phòng TPCP gần 650 tỷ đồng.
ROAE quý 3: giảm về 20,8% (so với 22,0% quý 2).
BVPS: đạt 15.800 đồng, tương ứng P/B trượt hiện tại khoảng 1,54 lần.

Đánh giá & Triển vọng

Kết quả quý 3/2025 cho thấy đà tăng trưởng tín dụng của MBB vẫn rất mạnh, nhưng biên lãi thuần (NIM) và chất lượng tài sản tiếp tục chịu áp lực.

Trong ngắn hạn, nhóm phân tích kỳ vọng:

Tín dụng có thể bứt phá lên khoảng 30% vào cuối năm, hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận quý 4.
Chi phí vốn sẽ tăng, kéo NIM giảm nhẹ thêm.
Nợ xấu hình thành ròng có thể hạ nhiệt nhờ các biện pháp kỹ thuật từ CIC và hoạt động hỗ trợ khách hàng.

Tuy nhiên, việc lợi nhuận quý 3 thấp hơn kỳ vọng gần 20% đang tạo rủi ro điều chỉnh giảm dự phóng cả năm 2025.

Chúng tôi hiện đánh giá lại dự phóng LNTT 2025F khoảng 33,8 nghìn tỷ đồng (+17% YoY) và sẽ cập nhật lại định giá (giá mục tiêu hiện tại: 30.100 đồng/cổ phiếu) cùng khuyến nghị đầu tư trong báo cáo sắp tới.

Tổng kết:
MBB vẫn duy trì vị thế ngân hàng tư nhân hàng đầu về tăng trưởng tín dụng, với nền tảng lợi nhuận ổn định, song áp lực từ chi phí vốn, nợ xấu và biên lãi thuần suy giảm đang là điểm cần theo dõi sát trong các quý tới.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.

DuyAnhStock · 28 Tháng Mười 2025 02:12

MBB – DOANH THU TIẾP TỤC TĂNG TRƯỞNG MẠNH MẼ, DÙ NỢ XẤU NHÍCH TĂNG SO VỚI QUÝ TRƯỚC

Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB) vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất 9 tháng đầu năm 2025 (9T/2025) với thu nhập hoạt động (TOI) đạt 48,2 nghìn tỷ đồng (+24% YoY) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 23,1 nghìn tỷ đồng (+12% YoY) – lần lượt hoàn thành 71% và 70% dự báo cả năm của chúng tôi. Riêng quý 3/2025, MBB ghi nhận LNTT đạt 7,3 nghìn tỷ đồng (-1% YoY; -3% QoQ).

Dù lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng, chủ yếu do thu nhập ngoài lãi (NOII) yếu hơn dự kiến, nhưng đà tăng trưởng doanh thu cốt lõi vẫn vững chắc, đủ bù đắp chi phí tín dụng tăng cao. Chúng tôi kỳ vọng quý 4/2025 sẽ là giai đoạn lợi nhuận bứt phá, nhờ mùa vụ tín dụng cuối năm – đặc biệt trong mảng bán lẻ – và môi trường kinh tế vĩ mô tích cực, khi MBB vẫn sở hữu lợi thế cạnh tranh vượt trội về quy mô, chi phí huy động vốn và hiệu quả vận hành.

1. Tín dụng tăng trưởng mạnh, vượt trung bình ngành

Tính đến cuối quý 3/2025, tăng trưởng tín dụng hợp nhất đạt 18,5%, cao hơn đáng kể mức 13,4% của toàn hệ thống.

Động lực chính đến từ các ngành sản xuất – chế biến, bán buôn & bán lẻ, hộ kinh doanh, BĐS và các định chế tài chính.
Dư nợ cho vay BĐS doanh nghiệp tăng lên 10,4% tổng dư nợ (so với 8,3% năm 2024).
Cho vay ký quỹ tại MBS tăng mạnh 53% so với đầu năm, đạt 15,7 nghìn tỷ đồng, tương đương 2% tổng dư nợ hợp nhất.
Trái phiếu doanh nghiệp giảm 16% so với cuối năm 2024, chỉ còn 3% tổng dư nợ tín dụng – cho thấy chính sách kiểm soát rủi ro thận trọng.

2. Huy động tăng ổn định – CASA giữ ở mức cao

Tiền gửi khách hàng 9T/2025 tăng 10,3%, trong khi tỷ lệ CASA quý 3/2025 đạt 37% (cao thứ hai toàn ngành sau TCB).
Dù CASA giảm nhẹ 0,9 điểm % QoQ, nhưng vẫn cao hơn 0,4 điểm % YoY, cho thấy MBB vẫn duy trì được nền tảng huy động chi phí thấp ổn định, là yếu tố hỗ trợ NIM trong bối cảnh cạnh tranh lãi suất gia tăng.

3. NIM duy trì ổn định – chịu áp lực nhẹ từ lợi suất tài sản

Biên lãi ròng (NIM) 9T/2025 đạt 4,12% (-5bps YoY), tương đối ổn định và sát với dự báo cả năm.
Trong quý 3/2025, NIM đạt 4,07% (-7bps QoQ; -18bps YoY) do lợi suất tài sản sinh lời giảm nhẹ trong khi chi phí vốn đi ngang.
Áp lực chính đến từ cạnh tranh lãi suất cho vay cùng với việc tăng trích lập dự phòng do nợ nhóm 2 và nợ xấu tăng.

4. Thu nhập ngoài lãi (NOII) tăng chậm do thua lỗ đầu tư chứng khoán

NOII 9T/2025 đạt 11,1 nghìn tỷ đồng (+26% YoY), hoàn thành 65% dự báo cả năm, thấp hơn kỳ vọng do MBB lỗ 527 tỷ đồng từ đầu tư và kinh doanh chứng khoán trong quý 3.

Tuy nhiên, các mảng khác vẫn duy trì kết quả tích cực:

Thu nhập phí bảo hiểm thuần tăng 51% YoY,
Thu hồi nợ xấu đã xử lý tăng 66% YoY.

Đáng chú ý, khoản lãi hơn 2 nghìn tỷ đồng từ việc giảm sở hữu tại MB Securities (MBS) được ghi nhận vào lợi nhuận giữ lại (do MBS vẫn là công ty con), nên chưa phản ánh trong kết quả hợp nhất, dẫn tới NOII báo cáo thấp hơn thực tế.

5. Kiểm soát chi phí hiệu quả – CIR giảm tiếp

Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) 9T/2025 đạt 27,9% (-2,3 điểm % YoY), gần sát dự báo cả năm 27,5% – cho thấy năng lực kiểm soát chi phí vượt trội của MBB trong bối cảnh tín dụng mở rộng mạnh.

6. Nợ xấu nhích tăng – nhưng vẫn trong tầm kiểm soát

Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất quý 3/2025 ở mức 1,87% (+27bps QoQ; -36bps YoY), chủ yếu do nợ nhóm 3 và 4 tăng mạnh (21% và 53% QoQ), trong khi nợ nhóm 5 đi ngang.
Nợ nhóm 2 chiếm 1,36% tổng dư nợ, vẫn ở mức thấp nhất ba năm gần đây.

MBB cho biết, một phần nợ xấu phát sinh trong quý đến từ việc phân loại lại theo CIC, và một khách hàng năng lượng tái tạo tạm thời được phân loại lại do điều chỉnh hợp đồng PPA với EVN. Ngân hàng khẳng định khả năng trả nợ của khách hàng này vẫn đảm bảo, và dự kiến khoản vay sẽ quay lại nhóm 1 vào cuối năm.

7. Dự phòng và bao phủ nợ xấu

Chi phí dự phòng 9T/2025 đạt 11,6 nghìn tỷ đồng (+82% YoY), hoàn thành 71% kế hoạch cả năm, phù hợp với dự phóng.
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) ở mức 79,2% (-9,7 điểm % QoQ; +10,4 điểm % YoY).
MBB đặt mục tiêu nâng LLR lên 100% và kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 1,7% vào cuối năm 2025 – cho thấy ngân hàng vẫn đang duy trì chính sách trích lập thận trọng.

8. Đánh giá và triển vọng

Kết quả quý 3/2025 của MBB cho thấy nền tảng tăng trưởng cốt lõi vẫn vững vàng, dù lợi nhuận ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi trích lập và lỗ đầu tư chứng khoán.
Chúng tôi đánh giá:

Tín dụng tiếp tục dẫn đầu nhóm ngân hàng quốc doanh và tư nhân,
Chi phí huy động thấp, CIR tối ưu, và khả năng kiểm soát rủi ro tốt,
Chất lượng tài sản vẫn an toàn, các khoản nợ xấu phát sinh có nguyên nhân tạm thời.

Nhờ đó, quý 4/2025 được kỳ vọng sẽ chứng kiến mức lợi nhuận cải thiện đáng kể, khi tín dụng bán lẻ và SME tăng tốc, đồng thời chi phí dự phòng có thể hạ nhiệt.

MBB tiếp tục duy trì vị thế là ngân hàng tư nhân hiệu quả hàng đầu Việt Nam, với ROE dự kiến duy trì quanh 21%, CIR thấp, và định hướng tăng trưởng ổn định, bền vững trong giai đoạn 2026–2027.

Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.