MBB: Nội tại vững chãi, sẵn sàng bứt phá cùng chu kỳ tăng trưởng 2026
Kết quả kinh doanh duy trì đà tăng trưởng: Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế (LNTT) 9 tháng đầu năm 2025 đạt mức khả quan, hoàn thành 73% kế hoạch năm. Dự báo cả năm 2025, LNTT sẽ đạt mức 32.202 tỷ đồng (+11,7% svck).
Động lực tăng trưởng và Hiệu quả vận hành
-
Tăng trưởng tín dụng đột phá: MBB đặt mục tiêu duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng cao ở mức 25% cho cả năm 2025 và 2026. Động lực chính đến từ phân khúc cho vay doanh nghiệp trong lĩnh vực Bất động sản và Xây dựng.
-
Lợi thế chi phí vốn (CASA): Tỷ lệ CASA duy trì ở mức tốt 37,9% (tính đến Q3/2025). Đây là nền tảng quan trọng giúp ngân hàng tối ưu hóa chi phí huy động vốn trong bối cảnh NIM bắt đầu ổn định.
-
Quản trị chi phí tối ưu: Chỉ số chi phí trên thu nhập (CIR) cải thiện mạnh mẽ, dự kiến giảm từ 30,7% năm 2024 xuống còn 28,4% năm 2025 và tiếp tục giảm xuống 26,8% vào năm 2026 nhờ đẩy mạnh chuyển đổi số.
Triển vọng lợi nhuận và Chất lượng tài sản 2026
Cho năm 2026, dự báo LNTT của MBB sẽ bùng nổ, đạt 40.044 tỷ đồng (+24,4% svck) nhờ đà sụt giảm NIM kết thúc và tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao. Về chất lượng tài sản, mặc dù tỷ lệ nợ xấu có sự biến động nhẹ trong Q3/2025 do yếu tố khách quan, ngân hàng đang nỗ lực đưa tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) hồi phục về mức 100% vào năm 2026 để củng cố bộ đệm dự phòng vững chắc.
Phân tích kỹ thuật và Định giá
- Vị thế kỹ thuật: Cổ phiếu hiện đang vận động tích lũy chặt chẽ quanh vùng hỗ trợ 24.000 - 25.000 VND. Giá đang nằm trên các đường trung bình động ngắn và trung hạn (MA20, MA50), cho thấy xu hướng tích lũy lành mạnh chuẩn bị cho nhịp tăng mới.
Chiến lược tham khảo: Mua quanh 25
Mục tiêu: 29.xx (Upside >15% )
