- Thông tin doanh nghiệp
Ngân hàng TMCP Quân đội (MB Bank) là một trong những ngân hàng thương mại hàng đầu tại Việt Nam, được thành lập vào ngày 4 tháng 11 năm 1994. Với trụ sở chính đặt tại Hà Nội, MB Bank hoạt động với sự hỗ trợ từ Bộ Quốc phòng, mang đến uy tín vững chắc và tiềm lực tài chính mạnh mẽ. Ngân hàng cung cấp đa dạng các dịch vụ tài chính như tín dụng, tiết kiệm, thanh toán, và đầu tư, phục vụ các khách hàng cá nhân, doanh nghiệp, và tổ chức lớn trên toàn quốc.
MB Bank không ngừng đổi mới công nghệ và nâng cao chất lượng dịch vụ, nổi bật với ứng dụng ngân hàng số MB App, đem lại trải nghiệm giao dịch hiện đại và tiện lợi. Với mạng lưới hơn 300 chi nhánh và phòng giao dịch trên toàn quốc, cùng các công ty thành viên trong các lĩnh vực bảo hiểm, chứng khoán, và tài chính tiêu dùng, MB Bank khẳng định vị thế là ngân hàng đa năng hàng đầu tại Việt Nam.
- Kết quả kinh doanh
Lợi nhuận trước thuế (LNTT) 9 tháng đầu năm 2024 của MBB duy trì mức ổn định so với cùng kỳ năm trước, cho thấy khả năng quản lý tài chính và vận hành ổn định của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường nông nghiệp còn nhiều thách thức. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng quý 3 đã chững lại so với quý trước, đạt 13,5% tính đến cuối quý 3/2024. Đây vẫn là mức tăng trưởng tích cực, cao hơn đáng kể so với trung bình ngành.
Tổng thu nhập hoạt động quý 3/2024 của MBB giảm 10% so với quý trước, do biên lãi ròng (NIM) giảm 34 điểm cơ bản, ảnh hưởng đến thu nhập lãi thuần. Các nguồn thu ngoài lãi cũng bị thu hẹp do thị trường khó khăn. Lũy kế 9 tháng, doanh nghiệp ghi nhận LNTT đạt 20.736 tỷ đồng, tăng nhẹ 3,6% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, chất lượng tài sản bị ảnh hưởng tiêu cực trong quý 3, với tỷ lệ nợ xấu tăng 59 điểm cơ bản lên 2,2%. Diễn biến này có thể làm giảm kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của MBB trong tương lai.
-
Tiềm năng doanh nghiệp
-
Cơ cấu tín dụng và chiến lược tăng trưởng bền vững
MBB đã và đang điều chỉnh cơ cấu tín dụng theo hướng đa dạng hóa và giảm thiểu rủi ro, tập trung vào các ngành có tiềm năng tăng trưởng ổn định như thương mại, chế biến, và chế tạo. Kể từ năm 2023, tăng trưởng tín dụng của MBB chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm khách hàng doanh nghiệp (KHDN), phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của nhóm này trong bối cảnh kinh tế dần ổn định sau giai đoạn khó khăn.
Điểm đáng chú ý là tỷ trọng tín dụng từ trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) – một kênh có rủi ro cao – đã giảm dần, hiện chỉ còn đóng góp khoảng 5% danh mục tín dụng. Điều này không chỉ giúp MBB giảm thiểu áp lực từ các biến động thị trường mà còn tạo điều kiện để doanh nghiệp tập trung nguồn lực vào các khoản vay có giá trị dài hạn.
Trong khi đó, nhóm khách hàng cá nhân (KHCN) cũng bắt đầu phục hồi sau giai đoạn tăng trưởng chậm đầu năm, đạt mức tăng 9,4% YTD vào cuối quý 3/2024. Sự phục hồi này có thể được thúc đẩy mạnh mẽ hơn trong quý 4, khi nhu cầu tín dụng thường tăng cao nhờ các hoạt động kinh tế mùa lễ hội và Tết Nguyên Đán. Với xu hướng này, MBB có tiềm năng đạt hoặc vượt hạn mức tăng trưởng tín dụng 20% trong năm 2024, tạo nền tảng để duy trì mức tăng trưởng ổn định 18-20% trong giai đoạn 2025-2027.
- Chất lượng tài sản và chiến lược kiểm soát rủi ro
Mặc dù có sự cải thiện trong cơ cấu tín dụng, chất lượng tài sản của MBB vẫn đối mặt với áp lực trong ngắn hạn. Tỷ lệ nợ xấu trong quý 3/2024 tăng mạnh, đặc biệt ở các nhóm nợ có rủi ro cao, như nhóm 3 (tăng 65% QoQ) và nhóm 5 (tăng 59% QoQ). Sự gia tăng này phản ánh những khó khăn tài chính tạm thời của khách hàng, đặc biệt là các doanh nghiệp mới và khách hàng trong lĩnh vực bất động sản – ngành đang chịu sự điều chỉnh lớn từ chính sách và thị trường.
Tuy nhiên, việc giảm trích lập dự phòng trong kỳ có thể cho thấy ban lãnh đạo MBB nhận định rằng đây là yếu tố tạm thời và các khoản nợ này sẽ dần quay lại nhóm đủ tiêu chuẩn trong các quý tới. MBB cũng đang tập trung cải thiện khả năng thu hồi nợ và hỗ trợ các khách hàng chiến lược vượt qua giai đoạn khó khăn, đặc biệt là thông qua việc tái cơ cấu khoản vay và hợp tác sâu hơn với các đối tác tín dụng lớn.
- Động lực dài hạn từ chính sách và thị trường
Bên cạnh việc kiểm soát rủi ro, MBB được hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ của Chính phủ, đặc biệt trong các lĩnh vực bất động sản và năng lượng tái tạo. Nhiều dự án lớn có liên quan đến các khách hàng chiến lược của MBB đang được Chính phủ đẩy mạnh tháo gỡ khó khăn. Nếu những dự án này đạt tiến triển tích cực trong 1-2 năm tới, đây sẽ là yếu tố quan trọng giúp MBB cải thiện chất lượng tài sản và tăng trưởng lợi nhuận bền vững.
Đáng chú ý, MBB đang từng bước xây dựng danh mục tín dụng xanh, hướng tới các dự án nông nghiệp bền vững và năng lượng tái tạo. Việc đi đầu trong lĩnh vực tín dụng xanh không chỉ tạo ra giá trị cạnh tranh mà còn góp phần vào xu hướng phát triển dài hạn của ngành tài chính và nền kinh tế Việt Nam.
- Triển vọng tài chính giai đoạn 2025-2027
Dựa trên các giả định kinh tế vĩ mô tích cực, MBB được kỳ vọng đạt mức tăng trưởng tín dụng ổn định 18-20% mỗi năm trong giai đoạn 2025-2027. Biên lợi nhuận (NIM) có thể được cải thiện khi chất lượng tài sản và lãi suất cho vay dần phục hồi từ nửa cuối năm 2025. Song song đó, chi phí vốn (CoF) sẽ được kiểm soát tốt hơn nhờ sự ổn định của thị trường huy động vốn và lợi thế CASA.
Nhìn chung, MBB đang xây dựng một chiến lược toàn diện với sự cân bằng giữa tăng trưởng, quản lý rủi ro, và định hướng phát triển bền vững. Điều này mang lại tiềm năng lớn cho doanh nghiệp trong việc duy trì vị thế hàng đầu trong lĩnh vực tín dụng nông nghiệp và đóng góp tích cực vào sự phát triển chung của nền kinh tế Việt Nam.
4 Định giá cổ phiếu
Định giá cổ phiếu của MBB - Ngân hàng TMCP Quân đội, TOPFIN kết hợp sử dụng 2 phương pháp định giá là P/B với hệ số PB trung bình ngành Ngân hàng ~1.5, giá trị sổ sách MBB hiện tại 20,734 đồng. Và định giá PE với hệ số PE trung bình ngành đang quanh 9.6.
Định giá hợp lý của cổ phiếu MBB là 34,851 đồng/cổ phiếu cao hơn 40% so với giá 24.95 đồng/ cổ phiếu hiện tại. Mức định giá tương đối hấp dẫn, NĐT ưu tiên chờ mua đặc biệt khi cổ phiếu xuất hiện tín hiệu dòng tiền lớn trên Bảng dòng tiền độc quyền tại TopFIN.
Nhóm Hỗ Trợ Nhà đầu Tư TCBS Miễn Phí- Miễn Phí Khóa Học Đầu Tư Chứng Khoán VN- Robot chứng khoán Cơ Sở báo gom hàng NĐT Lớn- Robot Phái Sinh báo lệnh