1. Các yếu tố vĩ mô liên quan đến ngành ngân hàng
Trước hết, ngành ngân hàng Việt Nam trong năm 2025 chịu tác động mạnh mẽ từ những yếu tố vĩ mô quan trọng như tăng trưởng GDP ổn định khoảng 6,6% cũng như chính sách tiền tệ linh hoạt. Bên cạnh đó, lãi suất huy động có xu hướng tăng trở lại, giúp nền kinh tế phục hồi và tạo điều kiện thuận lợi cho nhu cầu tín dụng tăng cao. Đồng thời, việc kiểm soát tốt lạm phát cũng góp phần giữ vững biên lợi nhuận ngân hàng. Hơn nữa, các hoạt động đầu tư công và sự hồi phục của thị trường bất động sản càng thúc đẩy sự gia tăng vốn vay từ các tổ chức tín dụng. Tuy nhiên, không thể không kể đến rủi ro từ biến động tỷ giá và sự tăng chi phí vốn, đây là những thách thức mà ngành ngân hàng cần quản lý chặt chẽ để duy trì hiệu quả kinh doanh.
2. Ảnh hưởng của ngành ngân hàng lên thị trường chứng khoán và chu kỳ ngành
Cần lưu ý rằng ngành ngân hàng chiếm tỷ trọng khoảng 37-38% vốn hóa của VN-Index, do đó giữ vai trò trụ cột và dẫn dắt thị trường chứng khoán Việt Nam. Mỗi biến động trong nhóm cổ phiếu ngân hàng đều ảnh hưởng rõ rệt đến tâm lý nhà đầu tư cũng như diễn biến chỉ số chung. Theo đó, chu kỳ ngành ngân hàng thường liên kết chặt chẽ với chu kỳ kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ. Cụ thể, khi kinh tế phục hồi và tín dụng tăng trưởng mạnh, cổ phiếu ngân hàng thường có xu hướng tăng giá vượt trội. Ngược lại, vào những giai đoạn lãi suất cao hoặc rủi ro tín dụng gia tăng, nhóm này dễ bị áp lực giảm điểm. Đáng chú ý trong năm 2025, cổ phiếu ngân hàng đã tạo ra một “cơn sóng” tăng giá, qua đó giúp VN-Index liên tục tiến sát mốc 1.700 điểm, thể hiện mức tăng trung bình vượt trội so với chỉ số chung.
3. Kết quả kinh doanh của MBB và dự án sắp tới
Về phía Ngân hàng TMPCP Quân đội (HOSE: MBB), ngân hàng này đã ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2025 với sự tăng trưởng ổn định cả về lợi nhuận lẫn tín dụng. Đặc biệt, MBB đã nâng cao hiệu quả quản trị tài sản và nợ, cũng như cải thiện tỷ lệ CASA, từ đó góp phần giảm chi phí vốn và giữ vững biên lợi nhuận ròng (NIM). Song song đó, ngân hàng luôn chú trọng vào việc mở rộng hợp tác chiến lược và triển khai các dự án phát triển công nghệ số nhằm cải thiện trải nghiệm khách hàng. Trong thời gian tới, MBB dự kiến tận dụng chính sách nâng room ngoại lên 49% để huy động vốn hiệu quả, qua đó thúc đẩy tăng trưởng quy mô và nâng cao hiệu quả hoạt động.
4. Định vị thương hiệu và câu chuyện đặc biệt
MBB hiện được xem là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần có tốc độ tăng trưởng ấn tượng. Hơn nữa, trong vài tháng gần đây, nhóm cổ phiếu ngân hàng nói chung đã tăng trưởng mạnh, trong đó có LPB, TCB và HDB cùng với MBB. Đặc biệt, việc Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 14, cho phép nâng room sở hữu nước ngoài, đã tạo ra dư địa lớn để nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh mua cổ phiếu ngân hàng. Trong bối cảnh đó, MBB cũng tận dụng rất tốt cơ hội này. Nếu so sánh với các cổ phiếu ngân hàng cùng ngành, LPB đã tăng tới 45%, TCB khoảng 60%, trong khi MBB cũng ghi nhận mức tăng khoảng 38%, phản ánh vị thế ổn định cùng tiềm năng phát triển bền vững và dư địa tiếp tục tăng trưởng của cổ phiếu nói riêng và của ngân hàng trên thị trường nói chung.
5. Triển vọng đầu tư cổ phiếu MBB
Nhìn về triển vọng đầu tư, cổ phiếu MBB có cơ sở để kỳ vọng tích cực, bởi ngân hàng đang sở hữu nền tảng tăng trưởng vững chắc về tín dụng và lợi nhuận. Đồng thời, chất lượng tài sản được cải thiện cùng chiến lược tối ưu hóa chi phí vốn giúp duy trì hiệu quả hoạt động. Mặc dù vậy, nhà đầu tư cần lưu ý sự cạnh tranh trong ngành cũng như các biến động chính sách có thể xảy ra. Tuy nhiên, với mức định giá P/B hợp lý và ROE duy trì tích cực, cổ phiếu MBB vẫn được nhiều chuyên gia nhận định là lựa chọn hấp dẫn trong nhóm ngân hàng nòng cốt, có khả năng dẫn dắt thị trường trong thời gian tới.
=> Khuyến nghị: 
MUA
Giá mua: 25.600-26.000đ/cp
Giá mục tiêu trung hạn: 40.000đ/cp (upsdie ~ 50%)