MIG: Kỳ vọng lợi nhuận 2025 bứt phá từ nền thấp sau năm suy giảm bởi bão Yagi
Sau một năm 2024 bị ảnh hưởng tiêu cực bởi thiệt hại từ bão Yagi, CTCP Bảo hiểm Quân đội (MIG) được kỳ vọng sẽ có cú bật lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2025 nhờ triển vọng tích cực của ngành bảo hiểm phi nhân thọ và định hướng tăng trưởng rõ ràng từ doanh nghiệp.
2024 – Năm bản lề với nhiều thách thức
Năm 2024, MIG ghi nhận lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (LNST CĐTS) đạt 239 tỷ đồng, giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính đến từ chi phí trích lập dự phòng bồi thường lớn do bão Yagi, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động bảo hiểm.
2025 – Kỳ vọng phục hồi và tăng tốc
Bước sang năm 2025, MIG đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu bảo hiểm tối thiểu 25% và lợi nhuận trước thuế (LNTT) tăng 75% so với năm 2024. Đây là kế hoạch tăng trưởng rất tham vọng, phản ánh kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ khi không còn tác động bất thường từ thiên tai.
Dựa trên dự báo của chúng tôi về kết quả kinh doanh quý 1/2025 và triển vọng toàn ngành, doanh thu phí bảo hiểm gốc năm 2025 của MIG có thể đạt 5.600 tỷ đồng (+12,5% svck) và LNTT ước đạt 405 tỷ đồng (+31% svck). Với kết quả này, P/B dự phóng 2025 của MIG chỉ ở mức 1,3 lần, vẫn khá hấp dẫn so với mặt bằng chung ngành.
Động lực tăng trưởng dài hạn từ bảo hiểm xe cơ giới
MIG hiện có thế mạnh ở sản phẩm bảo hiểm xe cơ giới – một trong những phân khúc bảo hiểm phi nhân thọ có tiềm năng tăng trưởng cao tại Việt Nam. Khi tầng lớp trung lưu tiếp tục gia tăng và tỷ lệ sở hữu ô tô còn ở mức thấp, dư địa mở rộng thị phần của MIG vẫn còn rất lớn.
Chính sách cổ tức hấp dẫn
Từ năm 2021 đến 2024, MIG luôn duy trì chính sách trả cổ tức tiền mặt đều đặn, với tỷ lệ chi trả DPS/EPS trung bình lên đến 53%. Năm 2025, MIG dự kiến tiếp tục chia cổ tức 10% bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu, thể hiện cam kết chia sẻ lợi nhuận với cổ đông.
Rủi ro cần theo dõi
Nhà đầu tư cần lưu ý một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến triển vọng MIG trong thời gian tới, bao gồm:
- Biến động kinh tế vĩ mô và thị trường tài chính
- Mức độ cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực bảo hiểm phi nhân thọ
Tạm kết
Với nền lợi nhuận thấp trong năm 2024 do yếu tố bất thường và kỳ vọng tăng trưởng rõ ràng trong năm 2025, cổ phiếu MIG đang bước vào một chu kỳ hồi phục và bứt phá tiềm năng. Định giá hợp lý, ROE cao hơn trung vị ngành, cùng lịch sử chi trả cổ tức ổn định là những điểm cộng khiến MIG trở thành lựa chọn đáng cân nhắc cho nhà đầu tư dài hạn.
Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).