Chuyên mục: Mỗi Ngày 1 Siêu Phẩm
DPR - CTCP Cao su Đồng Phú (HOSE)
Vùng mua: 81.8 - 86
Mục tiêu: 110
Cắt lỗ: 74.7
Tỉ trọng: 10% (Đây là điểm mua sớm, giải ngân với tỉ trọng nhỏ)
Điểm nhấn đầu tư:
1. KQKD 2021: Doanh thu 2021 đạt 1,215 tỷ đồng, tăng 7% YoY, LNTT đạt 594 tỷ, tăng 21% YoY, hoàn thành lần lượt 113% kế hoạch doanh thu và 137% kế hoạch LNTT.
2. Dự báo KQKD 2022: DTT và LNST của DPR lần lượt đạt 1,314 tỷ VND (+8.2% YoY) và 445 tỷ VND (-0.8% YoY).
3. Mảng cao su: Hưởng lợi từ sự hồi phục nhu cầu tiêu thụ cao su toàn cầu và giá cao su vẫn tiếp tục ở mức cao. Doanh số mủ cao su đạt 921 tỷ VND (+7% YoY) nhờ giá bán tăng 5% YoY, đạt 42.8 triệu VND/tấn và sản lượng tiêu thụ đạt 21,492 tấn (+2% YoY).
4. Chuyển nhượng đất: UBND tỉnh Bình Phước đã có chủ trương sẽ chuyển giao khoảng 2,000 ha đất (đang giao cho DPR quản lý) cho một công ty khác để sản xuất kinh doanh, trong khoảng thời gian 10-15 năm, giá đền bù khoảng 1tỷ đồng/ha. Giá trị đền bù dự kiến là 150 tỷ cho 2022 và 250 tỷ mỗi năm cho giai đoạn 2023-2029.
5. Khu công nghiệp: Kế hoạch phát triển 2,000 ha khu công nghiệp kỳ vọng đem về gần 700 tỷ VND từ năm 2026. KCN Bắc và Nam Đồng Phú (tổng diện tích 797 ha) đang được triển khai. Trong đó, KCN Bắc Đồng Phú sẽ bắt đầu cho thuê từ 2023 với giá thuê kỳ vọng 75USD/m2/kỳ thuê, cao hơn khoảng 40% so với giá thuê trung bình của 2 KCN hiện tại của DPR. Dự án Nam Đồng Phú dự kiến có thể cho thuê từ 2026.
6. Cổ tức: Dự báo DPR sẽ trả cổ tức 2022 tương đương với 2021 là 3.000 đồng/CP. Trong giai đoạn 2023- 2026, DPR có thể sẽ tăng dần mức cổ tức tiền mặt, với tỷ lệ trả cổ tức tiền mặt là 40-60% do 2 KCN Bắc Đồng Phú và Nam Đồng Phú mở rộng đã đi vào hoạt động, đem lại dòng tiền ổn định cho DPR.
