Từ thời điểm khó khăn nhất năm 2022 đến nay, Tình hình tài chính của Searefico (HoSE: SRF) đã có sự cải thiện nhanh chóng
Cụ thể, theo Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 vừa công bố, các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng tại Searefico đạt khoảng 664 tỷ đồng, giảm 10% so với cuối năm 2022. Tỷ lệ phải thu khách hàng trên tổng tài sản giảm nhẹ 1,18 điểm % so với năm 2022, xuống còn 41,61%. Đáng chú ý, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi đã giảm hơn 80%, từ gần 109 tỷ đồng, xuống còn khoảng 22,3 tỷ đồng.
Ngoài ra, các khoản phải thu và phải trả được đề cập trong ý kiến ngoại trừ của Kiểm toán cũng đã được Searefico cải thiện đáng kể. Cụ thể, đến cuối năm 2024 các khoản phải thu bị nêu tên chỉ còn gần 78 tỷ đồng, giảm 40% so với năm 2022; các khoản phải trả còn lại 88 tỷ đồng, giảm gần 27% so với năm 2022.
Đây là kết quả của chiến lược chuyển hướng mảng cốt lõi xây lắp, với trọng tâm vào phân khúc công nghiệp và công nghệ. Bên cạnh đó, Searefico cũng đẩy mạnh các mảng bán thành phẩm, bất động sản công nghiệp và văn phòng cho thuê. Cùng với đó là quá trình tái cấu trúc tài chính sâu rộng, tập trung vào tối ưu hóa khả năng tạo ra dòng tiền.
Cụ thể, việc tập trung vào mảng công nghiệp giúp SRF tiếp cận với các dự án có biên lợi nhuận ổn định hơn và thời gian thi công ngắn hơn, chỉ từ 6-9 tháng đối với các dự án có quy mô vừa và yêu cầu kỹ thuật không quá phức tạp, trong khi các dự án dân dụng hoặc hạ tầng thông thường thường kéo dài từ 12 tháng trở lên. Bên cạnh đó, khả năng thu tiền từ các dự án này cũng chắc chắn hơn bởi vì các công trình đưa vào sản xuất kinh doanh và có thể thu tiền nhanh.
Ở mảng sản xuất bán thành phẩm, các sản phẩm với lợi thế cạnh tranh cao như Panel PIR tiếp tục đẩy mạnh kinh doanh, song song với đó là đẩy mạnh mảng dịch vụ, trong đó sản phẩm cho thuê bất động sản công nghiệp là điểm nhấn.
Năm 2025 được dự báo sẽ là một năm tích cực của Searefico. Bởi Cơ hội lớn cho Searefico trong mảng xây lắp công nghiệp sẽ tiếp tục được mở ra khi dự báo giải ngân FDI tiếp tục mạnh. Ngoài ra, Backlog cuối 2024 của công ty lên tới gần 1.400 tỷ đồng – cao hơn 30% doanh thu năm 2024. Ngoài ra, mới đây Searefico E&C, thành viên của tập đoàn cũng trúng loạt gói thầu lớn như làm tổng thầu cơ điện khách sạn 5 sao Movenpick Hạ Long, tòa nhà AKYN ngay tại trung tâm Quận 3. Điều này giúp hoạt động kinh doanh mảng xây lắp của công ty đặc biệt khởi sắc.
Ở mảng cho thuê bất động sản , tỷ lệ lấp đầy KCN tại Việt Nam đã vượt 80%, giá thuê tăng mạnh. Trong bối cảnh quỹ đất hạn chế, mô hình nhà xưởng cao tầng lên ngôi. Searefico đã đi trước xu hướng với dự án SIB – tòa nhà công nghiệp 5 tầng tại KCN Hòa Khánh, dự kiến đưa vào khai thác trong 2025, tạo nguồn thu ổn định dài hạn. Song song với đó, công ty cũng đang có kế hoạch triển khai tòa nhà Searefico Tower – một dự án bất động sản có tiềm năng lớn.
Với Mảng lạnh công nghiệp & Panel: Quy mô kho lạnh Việt Nam dự báo tăng hơn 1 triệu pallet/năm trong năm 2025, ngành thủy sản và dược đều tăng trưởng mạnh – kéo theo nhu cầu kho lạnh, kho dược đạt chuẩn tăng cao. Đây là cơ hội lớn cho Arico (lạnh công nghiệp) và Greenpan (Panel PIR). Đặc biệt, sắp tới đây, với sự tham gia của cổ đông chiến lược Hoshizaki, Arico sẽ trở thành trung tâm sản xuất các thiết bị lạnh đầu tiên của thương hiệu Hoshizaki tại khu vực Đông Nam Á.
Nhìn chung, với chiến lược đúng đắn, tình hình kinh doanh của Searefico đang cho thấy nhiều tiềm năng, và bức tranh tài chính của công ty dự báo sẽ tiếp tục ghi nhận nhiều điểm sáng trong thời gian tới.
Các nỗ lực khắc phục các ý kiến loại trừ của kiểm toán một cách nhanh chóng như vừa qua sẽ tạo điều kiện cho cổ phiếu SRF sớm thoát diện kiểm soát. Thực tế, SRF đã có những cải thiện đáng ghi nhận trong tình hình của cổ phiếu. Cụ thể, từ tháng 2/2025 SRF đã được giao dịch toàn thời gian trở lại bình thường, và Searefico cũng đã hoàn thành đúng hạn báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024.
Với những thay đổi mạnh mẽ trong chiến lược kinh doanh và sự khắc phục hiệu quả các vấn đề liên quan đến cổ phiếu, SRF đang là một trong những mã chứng khoán đáng chú ý để đầu tư trong năm 2025.