Kế hoạch 2024 – tăng tưởng tích cực, nhưng khó có thể hoàn
· Theo kế hoạch năm 2024, doanh thu và LNST của MPC dự kiến ghi nhận ở mức 18,568 tỷ đồng (tăng +72.5% n/n) và 1,266 tỷ đồng tăng so với khoản lỗ 105 tỷ đồng năm 2023.
· Chúng tôi tin rằng kế hoạch này khó có thể đạt được nguyên nhân đến từ (1) cạnh tranh gay gắt với tôm Ecuador và Ấn Độ trong khi mức tiêu thụ yếu, và (2) tỷ lệ nuôi thành công thấp, dẫn đến giá vốn cao trong năm 2024F. Theo quan sát của chúng tôi trong giai đoạn 5 năm trở lại đây 2019 – 23, MPC thường không hoàn thành kế hoạch đề ra của mình.
Xuất khẩu tôm – khó khăn sẽ còn kéo dài trong năm 2024F
· Ban lãnh đạo MPC đặt kế hoạch kinh doanh ấn tượng cho năm 2024F dựa trên các lập luận sau:
· Kỳ vọng về sự phục hồi tiêu thụ ở các thị trường chính như Mỹ, Nhật Bản, Úc và New Zealand.
· Áp dụng các kỹ thuật mới (Nuôi tôm sinh học – MPBio) để tăng tỷ lệ nuôi thành công của tôm nhằm tiết giảm giá vốn nuôi tôm.
· Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, giá bán trung bình có khả năng vẫn duy trì ở mức thấp do cạnh tranh khốc liệt về giá với Ecuador, Ấn Độ… Thêm vào đó, tỷ lệ nuôi thành công tôm nguyên liệu của MPC thấp trong 1H24 khiến cho giá vốn cao, theo chia sẻ từ ban lãnh đạo. Những lý do này có thể ảnh hưởng tiêu cực lên biên LN gộp của MPC trong cả năm 2024F.
· Trong năm 2024F, MPC phải chịu thuế chống trợ cấp (CVD) là 2.84% đối với tôm đông lạnh tại thị trường Mỹ. MPC sẽ khó tăng giá bán để chuyển gánh nặng chi phí trên sang khách hàng do lo ngại làm suy yếu lợi thế cạnh tranh so với các nước xuất khẩu tôm khác vào thị trường này.
· Kỳ vọng Mỹ sẽ nâng Việt Nam lên “nền kinh tế thị trường” không mang lại lợi ích cho MPC vì thuế chống bán phá giá hiện tại đối với MPC là 0%. Do đó, theo như nhận định của ban lãnh đạo sự kiện này không thay đổi triển vọng kinh doanh của công ty.
· Trong năm 2023, MPC đã hợp tác với Bách Hóa Xanh (BHX) để phân phối tôm tại thị trường nội địa, nhưng chiến lược này chưa mang lại hiệu quả vì sản lượng và giá bán thấp hơn so với xuất khẩu.
· Dựa trên những luận điểm trên, chúng tôi cho rằng MPC khó có thể vượt kế hoạch kinh doanh năm 2024.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Điện thoại ở Avatar