MPC: Lợi nhuận phục hồi sau giai đoạn khó khăn, nhưng triển vọng 2026 đối mặt nhiều thách thức
Kết quả kinh doanh quý 4/2025 của MPC ghi nhận sự cải thiện rõ rệt so với nền thấp của năm trước. Doanh thu đạt 4.588 tỷ đồng, tăng 17,5% so với cùng kỳ nhờ nhu cầu tiêu thụ tăng mạnh trong mùa lễ cuối năm. Lợi nhuận gộp đạt 632,8 tỷ đồng, gấp 5 lần cùng kỳ khi công ty đã giải phóng phần lớn hàng tồn kho giá cao từ năm 2024.
Tuy nhiên biên lợi nhuận gộp quý 4 giảm xuống 13,8% so với mức 15,9% của quý trước do giá tôm nguyên liệu tăng mạnh và nguồn cung khan hiếm. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng và quản lý tăng cao, trong khi chi phí tài chính tiếp tục gây áp lực do chi phí lãi vay và biến động tỷ giá. Kết quả, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ quý 4 đạt 131,8 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ nhưng thấp hơn hai quý trước đó.
Tính chung cả năm 2025, MPC ghi nhận doanh thu 14.838 tỷ đồng, gần như đi ngang so với năm 2024 nhưng lợi nhuận cải thiện đáng kể. Lợi nhuận sau thuế đạt 533,5 tỷ đồng, tăng mạnh sau hai năm kinh doanh kém khả quan trước đó. Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 12,9% nhờ việc xử lý tồn kho giá cao và chi phí vận chuyển hạ nhiệt trong năm.
MPC vẫn giữ vị thế quan trọng trong ngành tôm xuất khẩu của Việt Nam. Hai công ty thành viên của doanh nghiệp nằm trong nhóm các đơn vị xuất khẩu thủy sản lớn nhất cả nước, đóng góp đáng kể vào kim ngạch xuất khẩu tôm của Việt Nam trong năm 2025.
Về tài chính, điểm đáng chú ý là hàng tồn kho tăng mạnh lên gần 4.900 tỷ đồng, chiếm hơn 44% tổng tài sản. Điều này phản ánh việc doanh nghiệp tích trữ nguyên liệu khi nguồn tôm trở nên khan hiếm, nhưng cũng tạo áp lực nếu nhu cầu thị trường không đạt như kỳ vọng. Bên cạnh đó, nợ vay tăng lên khoảng 4.629 tỷ đồng, khiến chi phí lãi vay tiếp tục là gánh nặng trong hoạt động tài chính.
Trong giai đoạn tới, MPC đang đầu tư mở rộng công suất chế biến thông qua các dự án nhà máy tại Khánh An. Khi các dự án này đi vào hoạt động, tổng công suất chế biến của doanh nghiệp dự kiến tăng đáng kể, tạo dư địa tăng trưởng dài hạn.
Dù vậy, triển vọng năm 2026 được đánh giá khá thận trọng. Ngành tôm đang phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh từ Ấn Độ khi các rào cản thuế quan tại một số thị trường lớn được gỡ bỏ, làm gia tăng áp lực về giá. Ngoài ra, thời tiết bất lợi có thể ảnh hưởng đến nguồn cung tôm nguyên liệu, trong khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông có nguy cơ đẩy chi phí vận chuyển tăng trở lại.
Với các yếu tố trên, doanh thu năm 2026 của MPC được dự báo quanh 14.800 tỷ đồng, gần như đi ngang so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 527 tỷ đồng. Điều này cho thấy doanh nghiệp đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất, nhưng động lực tăng trưởng trong ngắn hạn vẫn còn hạn chế khi môi trường kinh doanh chưa thực sự thuận lợi.