MSN-Kích Cầu,Tăng trưởng Tiêu Dùng
-Tổng mức bán lẻ năm 2023 đạt 6,230 tỷ,tăng 9,6% so với 2022
Riêng Doanh thu bán lẻ hàng hóa đạt 4,900 tỷ( tăng 8.6% năm 2022)
-Điểm sáng của nền kinh tế năm 2024 thì Dịch vụ là 1 trong những nhân tố chính
Và việc thúc đẩy tiêu dung là điều cần thiết
→ Qua đó lựa chọn MSN,ngoài sự cần thiết với nền kinh tế 2024 thì điểm bùng nổ thay đổi CHẤT của doanh nghiệp cũng sắp chạm điểm G( điểm nhạy cảm)
-Trong năm 2023,chi phí nợ vay ảnh hưởng khá lớn đến Lợi nhuận của MSN do lượng vay lớn
Với một doanh nghiệp mở rộng them hoạt động kinh doanh thì việc chi phí nợ vay tăng là điều dễ hiểu( quan trọng là định hướng của HĐKD diễn ra thực sự tốt hay không)
-Áp lực thanh khoản về TP trong năm 2024 không quá lớn khi được bổ sung từ lượng đầu tư của Bian khi tang them 50tr USD( lúc đầu dự kiến đầu tư 200tr USD,bây giờ thành 250tr USD)
Điều đặc biệt hơn số đầu tư này có thể còn tang them,tương ứng định giá của MSN cũng sẽ cải thiện them nữa
Khi lựa chọn MSN cho danh mục thì mình đánh giá cao 2 mảng là MCH và WCM
Đây là 2 mảng thay đổi nhiều định giá nhất
(còn MML,TCB,PL….mình sẽ ko nói quá nhiều)
-MCH
Doanh thu 9T2023 tăng trưởng 10%,đặt biệt là nền quý I/2023 chỉ 2.5% cho thấy trong bối cảnh 2023 khó khan nhưng MCH có sự nổi bật trong tang trưởng và định hướng thị trường
Dư địa tang trưởng của MCH còn rất lớn
Hiện nhiều bên chỉ đánh giá mức tang của MCH cho giai đoạn 2024-2026 chỉ ở mức 9% nhưng mình đánh giá có thể được 12%,vì mối liên kết của MCH và WCM
-chuỗi WCM
Hiện WCM đang giữ được đà tang trưởng doanh thu,cải thiện được Ebitda
Điểm nhấn WCM tiến đến việc hòa vốn toàn chuỗi và mở rộng them cửa hang
Định hướng của WCM tập trung vào các khu vực có đời sống cao như khu Phú Mỹ Hưng, và WCM đang hiểu rõ định hướng TT hơn bao giờ hết
Với góc nhìn như vậy thì WCM chạm điểm hòa vốn sẽ rất nhanh và sau đó sẽ là sự Bứt tốc ngoạn mục
Và điểm nhạy cảm G mình nói là ở đây
Trong các mô hình định giá thì 8x là nhiều các bên đưa ra với MCH duy trì tốc độ hiện tại và WCM đạt được điểm hòa vốn thì 8x là thoải mái
-Điểm nhấn trong định giá đó là việc quỹ Bian đầu tư them và nâng định giá lên khi nâng mức đầu tư sau giai đoạn WCM hòa vốn thì 1xx có thể đạt được
Key ngắn hạn là việc thúc đẩy Tiêu dùng từ việc áp dụng thuế suất 8% đến 30/6/2024 và Tăng lương từ 7/2024
Rủi ro trong định giá là tác động của Nền kinh thế TG lên việt nam,việc lạm phát có thể quay trở lại,xa hơn suy thoái 2024 vẫn bỏ ngõ trong định giá
