MSN Siêu tập đoàn đa ngành hàng tiêu dùng bán lẻ tài chính... đón sóng thần nâng hạng

[nguyenbinhHP]

Động lực tăng trưởng đến từ mảng tiêu dùng - bán lẻ cốt lõi

• KQKD Q2/2025: MSN ghi nhận kết quả Q2/2025 tích cực với lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI)đạt 1,03 nghìn tỷ đồng (+105% svck) nhờ chi phí tài chính giảm và giá bán sản phẩm khoáng sản tăng.

• Mảng tiêu dùng có xu hướng tích cực:

Chuỗi bán lẻ WCM hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch từ chợ truyền thống sang cửa hàng thương mại hiện đại, đặc biệt trong bối cảnh có những thay đổi về chính sách thuế từ 2026. Trong khi đó,việc gián đoạn kênh phân phối tại MCH dự kiến sẽ dần ổn định trở lại trong nửa cuối năm 2025 sau khi giảm mạnh hàng tồn kho trong Q2/2025.

• Định giá: Chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm lên 98.700 đồng/cổ phiếu, chuyển cơ sở định giá sang năm 2026 (từ năm 2025) và giảm mức chiết khấu tập đoàn đa ngành xuống 20% (từ 25%).

Luận điểm đầu tư

Mặc dù lợi nhuận của MCH không thuận lợi trong năm 2025 do tạm thời gián đoạn kênh phân phối, kết quả hợp nhất của MSN được kỳ vọng vẫn duy trì đà tăng trưởng nhờ:
• Mảng kinh doanh thịt tăng trưởng mạnh (MML): Giá thịt heo cao giúp hỗ trợ lợi nhuận.

• Triển vọng mảng khoáng sản cải thiện: Lỗ từ mảng khoáng sản (mảng kinh doanh không cốt lõi) giảm, nhờ giá tungsten tăng và việc không còn hợp nhất với đơn vị hoạt động thua lỗ.

• Mảng bán lẻ bứt phá: Chuỗi cửa hàng bách hóa Winmart đã đạt điểm hòa vốn trong năm 2024, cho thấy hiệu quả mô hình kinh doanh, góp phần tạo nền tảng để mở rộng mạng lưới cửa hàng. Đà tăng trưởng này được hỗ trợ từ sự chuyển dịch từ chợ truyền thống sang cửa hàng thương mại hiện đại, và được thúc đẩy từ những thay đổi về chính sách thuế đối với hộ kinh doanh trong năm 2026. Sau kết quả Q2/2025, chúng tôi tăng dự phóng lợi nhuận ròng năm 2025 lên 6,1 nghìn tỷ đồng (+44% svck, từ 5,4 nghìn tỷ đồng). Sang năm 2026, chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng đạt 7,1 nghìn tỷ đồng (+16% svck). Mặc dù lợi nhuận mảng kinh doanh thịt và khoảng sản dự kiến giảm trong năm 2026 do giá bán điều chỉnh, chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ được bù đắp bởi:

• Kênh phân phối của MCH phục hồi

Quan điểm ngắn hạn: Cổ phiếu MSN có thể thu hút dòng vốn nước ngoài nếu Việt Nam được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi (dự kiến công bố vào tháng 10/2025).

Ngoài ra, kế hoạch chuyển niêm yết cổ phiếu MCH sang sàn HOSE trong nửa đầu năm 2026 cũng có thể là yếu tố hỗ trợ đối với giá cổ phiếu.

Quan điểm dài hạn: Mảng bán lẻ Winmart được kỳ vọng sẽ mang lại tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong dài hạn. Ngược lại, tăng trưởng của MCH dự kiến chậm lại do mức độ thâm nhập thị trường tương đối cao.

Rủi ro đối với khuyến nghị

• Nhu cầu tiêu dùng yếu hơn dự kiến trong bối cảnh môi trường xuất khẩu còn bất định.
• Giá sản phẩm khoáng sản thấp hơn kỳ vọng nếu Trung Quốc nối lại hoạt động xuất khẩu khoáng sản.
• Chi phí bất thường phát sinh từ việc tái cấu trúc các đơn vị hoạt động kém hiệu quả.

[nguyenbinhHP]

MSN đã điều chỉnh, ace nhặt đc thêm hàng chưa

[nguyenbinhHP]

Đón sóng bán lẻ MSN, MWG, DGW cuối năm ngay chứ còn đợi gì nữa

[nguyenbinhHP]

Đón đà tăng trưởng nhờ thịt và bán lẻ bứt phá, Masan (MSN) được dự báo lãi tăng 44% lên 6.100 tỷ

Chuyên gia dự báo cổ phiếu MSN (Masan) có thể hút vốn ngoại khi FTSE nâng hạng thị trường, đưa khuyến nghị KHẢ QUAN với kỳ vọng tăng 14%.

SSI Research công bố báo cáo doanh nghiệp với CTCP Tập đoàn Masan (mã chứng khoán MSN), lấy luận điểm đầu tư chính đến từ động lực tăng trưởng mảng tiêu dùng - bán lẻ cốt lõi.

Masan vừa trải qua nửa đầu năm 2025 kinh doanh khởi sắc với doanh thu thuần đạt 37.212 tỷ đồng, giảm 4,6% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế tăng đột biến 82,7% lên mức 2.602 tỷ đồng nhờ chi phí tài chính giảm và giá bán các khoáng sản tăng.

Lợi nhuận của Masan tăng mạnh nhờ sự đóng góp của phần lớn các mảng kinh doanh của tập đoàn, bao gồm WinCommerce, Masan MeatLife, MSR và cả Phúc Long. Trong khi đó, Masan Consumer (MCH) và Techcombank (TCB) không có nhiều đột biến do tái cấu trúc kênh phân phối cộng hưởng với cú sốc ngắn hạn từ chính sách thuế hộ kinh doanh.

Kết quả kinh doanh của Masan

WinCommerce: Bệ phóng từ bán lẻ hiện đại

Nửa đầu năm 2025, mảng tiêu dùng có xu hướng tích cực, chuỗi bán lẻ WinCommerce (WCM) hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch từ chợ truyền thống sang cửa hàng thương mại hiện đại, đặc biệt trong bối cảnh có những thay đổi về chính sách thuế từ năm 2026.

Nửa đầu năm, công ty mở mới 318 cửa hàng; đồng thời tăng trưởng cửa hàng cũ đạt 7% trong quý II và vọt lên 12% trong tháng 7/2025. Nổi bật trong số đó là mô hình cửa hàng nông thôn – biên lợi nhuận cao nhất nhờ tận dụng mức thâm nhập FMCG còn thấp ở vùng này (chiếm 236/318 cửa hàng mới).

Việc mở rộng mạng lưới cửa hàng tập trung chủ yếu tại các tỉnh miền Trung và miền Bắc. Trong khi đó, khu vực miền Nam tốc độ tăng trưởng số lượng cửa hàng chưa cao do mô hình hiện tại hoạt động chưa tối ưu trong bối cảnh cạnh tranh từ các đối thủ đã có vị thế như Bách Hóa Xanh, Kingfood và Co.op Foods.

Nguồn: SSI Research

Với nền tảng hòa vốn từ năm 2024, WCM dự kiến duy trì nhịp mở mới khoảng 500 cửa hàng mỗi năm trong giai đoạn 2025–2026.

Về kết quả kinh doanh, chuyên gia dự báo doanh thu năm 2025 giữ ở mức 37.800 tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ). Bước sang năm 2026, tình hình kinh doanh cải thiện hơn, doanh thu ước đạt khoảng 42.600 tỷ đồng, duy trì tỷ lệ tăng trưởng 15%.

Hiện tại, nhiều chính sách đang mở đường cho bán lẻ hiện đại, trong đó có thông tin Hà Nội đã siết các chợ nhỏ lẻ giết mổ tự phát. Ngoài ra, chính sách thuế với hộ kinh doanh cũng thúc đẩy chuyển dịch kênh phân phối truyền thống sang hiện đại. Hệ thống Winmart dự kiến sẽ hưởng lợi lớn.

Một luận điểm khác củng cố vững chắc hơn cho lợi thế của WCM là sức nóng từ sự cạnh tranh của đối thủ. SSI Research cho rằng dù Thế giới di động (MWG) Bắc tiến, nhưng giai đoạn đầu cũng khó có thể bứt phá.

Nguồn: SSI Research

MML được hưởng lợi lớn từ giá heo

Ở mảng chăn nuôi, Masan MeatLife (MML) ghi nhận doanh thu nửa đầu năm 2025 tăng mạnh 25,6% so với cùng kỳ. Lãi sau thuế đạt 364 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lỗ 79 tỷ đồng. Động lực tăng trưởng lợi nhuận đến từ mặt bằng giá heo cao hơn 10% so với cùng kỳ, chi phí sản xuất giảm, tỷ trọng thịt chế biến tăng và việc đưa sản phẩm MML vào hệ thống Winmart.

Ngoài ra, trong kỳ, doanh thu tài chính đạt 375 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ, nhờ khoản thu liên quan điều chỉnh hợp đồng với nhà cung cấp heo.

MCH - cú phanh ngắn hạn, dự kiến phục hồi từ cuối năm 2025

Trong khi đó, việc tái cấu trúc kênh phân phối được doanh nghiệp khởi động từ giữa năm 2025, nhưng còn gián đoạn. Bản chất, điều này không làm xấu lợi nhuận cốt lõi. Quan trọng là, yêu cầu xuất hóa đơn theo từng giao dịch, khiến nhiều cửa hàng nhỏ tạm dừng để thích nghi. Điều này dẫn tới xả tồn kho và chậm tiêu thụ, đặc biệt ở các nhóm hàng thực phẩm – đồ uống phụ thuộc kênh truyền thống.

Dù vậy, năm 2025, Masan Consumer vẫn được dự báo đạt 32.000 tỷ đồng doanh thu (tăng 5% so với cùng kỳ). Lãi sau thuế ước đạt 8.400 tỷ đồng. Bước sang năm 2026, khi kênh phân phối ổn định trở lại, sản phẩm mới phủ đều được triển khai trọn vẹn, doanh thu kỳ vọng tăng lên 35.600 tỷ đồng (tăng 10% so với cùng kỳ).

Kết quả kinh doanh của Masan Consumer

Ở mảng khoáng sản, MSR cho thấy tín hiệu đảo chiều. Riêng 6 tháng đầu năm 2025 công ty báo lãi sau thuế hơn 6 tỷ đồng, cải thiện rất nhiều so với số lỗ 344 tỷ đồng cùng kỳ.

Đóng góp lớn vào sự cải thiện lợi nhuận đến từ việc loại bỏ hợp nhất khoản lỗ H.C. Starck, chất lượng quặng tốt hơn và đặc biệt là giá tungsten/bismut tăng mạnh sau khi Trung Quốc hạn chế xuất khẩu từ tháng 2/2025 (giá tungsten tăng ~46% từ đầu năm, ~19% so với cùng kỳ).

Năm 2025, MSR được dự báo doanh thu sẽ giảm khoảng 40% về mức 8.700 tỷ đồng. Đồng thời, lỗ ròng thu hẹp còn khoảng 82 tỷ đồng (năm 2024 lỗ 1.590 tỷ đồng). Chuyên gia SSI Research cho rằng nếu căng thẳng thương mại Mỹ–Trung duy trì, nền giá hàng hóa có thể tiếp tục thuận lợi trong 2026.

Nguồn: SSI Research

Tổng hợp các mảng, các chuyên gia cho rằng Masan có khả năng đạt 6.100 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 44% so với năm 2024.

Bước sang năm 2026, sự phục hồi của kênh phân phối MCH và đà mở rộng cửa hàng của WCM sẽ giúp Masan có kết quả tốt. Chuyên gia dự báo doanh thu cả năm ước đạt khoảng 97.371 tỷ đồng (tăng trưởng 9%) và lợi nhuận ròng đạt 7.125 tỷ đồng, tăng trưởng 16% so với cùng kỳ.

Cổ phiếu MSN được kỳ vọng tăng 14%

Theo chuyên gia SSI Research, trong ngắn hạn, cổ phiếu có thể được hỗ trợ bởi khả năng FTSE nâng hạng Việt Nam lên “thị trường mới nổi” (dự kiến tháng 10/2025) và kế hoạch chuyển niêm yết MCH sang HOSE trong năm 2026.

Nhìn xa hơn, Winmart được kỳ vọng là trụ cột tăng trưởng lợi nhuận dài hạn, trong khi MCH đi chậm lại do mức thâm nhập thị trường đã cao.

Với những luận điểm đầu tư đó, chuyên gia đưa khuyến nghị KHẢ QUAN cho cổ phiếu MSN với giá mục tiêu 98.700 đồng/cổ phiếu.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu MSN hiện giao dịch ở mức 86.800 đồng/cổ phiếu. Nếu đạt giá mục tiêu, MSN được kỳ vọng tăng khoảng 14%.

[nguyenbinhHP]

J.P. Morgan: MSN nằm trong nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ dòng vốn hậu nâng hạng

Nhóm cổ phiếu tiêu dùng - bán lẻ đang bước vào giai đoạn được kỳ vọng cao nhất trong nhiều năm, khi cả nội lực tăng trưởng doanh nghiệp lẫn dòng vốn quốc tế đều hội tụ tích cực. Sự phục hồi của sức mua trong nước, cùng quá trình mở rộng kênh bán lẻ hiện đại, đang giúp nhiều doanh nghiệp đầu ngành cải thiện rõ rệt lợi nhuận quý III/2025.

Động lực tăng trưởng từ sức cầu nội địa và kỳ vọng dòng vốn toàn cầu
Theo Báo cáo của SSI, trong số 42 doanh nghiệp niêm yết được phân tích, có tới 23 đơn vị dự báo tăng trưởng trong quý III/2025, nổi bật ở nhóm bán lẻ, thép, cảng biển và nhiệt điện. Điều này cho thấy sự phân hóa rõ nét trong nền kinh tế: trong khi một số ngành vẫn chịu áp lực từ chi phí và nhu cầu chưa ổn định, thì nhóm tiêu dùng bán lẻ lại cho thấy sức bật rõ rệt nhờ sự dịch chuyển sang kênh bán lẻ hiện đại và xu hướng tiêu dùng ổn định hơn.

Với tập đoàn Masan (HoSE: MSN), lợi nhuận sau thuế quý III/2025 được SSI dự báo đạt khoảng 1.700 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ và 5% so với quý trước. Con số báo cáo của doanh nghiệp có thể còn cao hơn, tương đương gần 90% mục tiêu lợi nhuận cả năm chỉ sau 9 tháng.

Kết quả này phản ánh sự cải thiện rõ nét trong vận hành, cũng như hiệu quả từ việc tập trung vào các mảng có tiềm năng tăng trưởng cao. Trên cơ sở này, nhiều công ty chứng khoán đồng loạt nâng dự báo. VCBS kỳ vọng doanh thu cả năm 2025 của Masan đạt 87.270 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 5.600 tỷ đồng, với giá mục tiêu cổ phiếu lên tới hơn 100.000 đồng. BVSC cũng dự báo doanh thu 85.042 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 3.501 tỷ đồng, và nâng định giá MSN lên 106.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn khoảng 30% so với thị giá hiện tại.

Trong bối cảnh thị trường Việt Nam được FTSE Russell chính thức nâng hạng lên nhóm Secondary Emerging Market vào tháng 9/2026, nhiều định chế tài chính toàn cầu như J.P. Morgan, HSBC, SSI Research, và SHS Research đồng loạt dự báo dòng vốn ngoại quy mô lớn sẽ chảy mạnh vào Việt Nam ngay từ cuối năm nay, với tâm điểm là các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng cơ bản vững chắc như Tập đoàn Masan.

Theo J.P. Morgan, Việt Nam có thể thu hút 1,3 tỷ USD dòng vốn thụ động trong giai đoạn đầu của đợt nâng hạng, với khoảng 22 cổ phiếu lớn tiềm năng được thêm vào rổ FTSE Emerging Index, trong đó MSN được xem là ứng viên sáng giá nhờ quy mô vốn hóa, thanh khoản, và vị thế đầu ngành trong lĩnh vực tiêu dùng - bán lẻ. SHS Research cũng ước tính tổng dòng vốn vào có thể lên tới 3,4 tỷ USD, bao gồm khoảng 1,5 tỷ USD dòng vốn thụ động và 1,9 tỷ USD dòng chủ động, trong đó các quỹ chủ động có xu hướng “đi trước” để đón đầu cơ hội trước kỳ đánh giá giữa kỳ tháng 3/2026

Tăng trưởng bền vững từ sự cộng hưởng trong cùng hệ sinh thái

Đà tăng trưởng quý III của Masan được củng cố bởi sự cộng hưởng trong toàn hệ sinh thái tiêu dùng - bán lẻ. WinCommerce tiếp tục dẫn đầu khi doanh thu quý III vượt 10.000 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay, nhờ mở rộng mạng lưới hợp lý, tối ưu vận hành và ứng dụng công nghệ.

Masan MEATLife (UpCom: MML) cũng cho thấy cải thiện rõ rệt về lợi nhuận: tháng 8/2025 ghi nhận doanh thu 999 tỷ đồng và lãi ròng 35 tỷ đồng. Việc tập trung vào thịt mát và thực phẩm chế biến giá trị gia tăng đã giúp mảng này dần khẳng định vai trò trụ cột trong cơ cấu lợi nhuận chung. Song song đó, Phúc Long sau quá trình tái cơ cấu mô hình hoạt động đã đi vào ổn định, tập trung nguồn lực cho các cửa hàng hiệu quả cao tại Hà Nội và TP.HCM, qua đó nâng cao hiệu quả kinh doanh. Trong khi đó, Masan Consumer (UpCom: MCH) dù chịu áp lực từ thay đổi kênh phân phối và mùa vụ, nhưng triển vọng quý IV vẫn được đánh giá tích cực nhờ bước vào giai đoạn cao điểm tiêu thụ thực phẩm và hàng tiêu dùng.

Nhìn chung, sự phục hồi đồng đều ở các mảng từ bán lẻ, thực phẩm, đồ uống… đã giúp cơ cấu lợi nhuận chung trở nên ổn định hơn. VCBS dự báo trong quý III/2025, doanh thu MSN có thể đạt 21.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.700 tỷ đồng. Với đà này, doanh thu cả năm ước đạt 85.000 – 87.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 3.500 – 5.600 tỷ đồng, mức tăng trưởng từ 30% đến 75% so với năm 2024. Đây là cơ sở để các tổ chức phân tích tin tưởng rằng doanh nghiệp không chỉ hoàn thành mà còn có thể vượt kế hoạch năm nay.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý môi trường cạnh tranh ngày càng gay gắt, biên lợi nhuận chịu ảnh hưởng bởi chi phí đầu tư mở rộng và thay đổi hành vi tiêu dùng. Trong bối cảnh đó, việc duy trì đà tăng trưởng hai chữ số cho thấy khả năng thích ứng và vận hành hiệu quả của Masan trong giai đoạn thị trường chuyển mình mạnh mẽ.

Kết quả dự báo quý III/2025 cho thấy nhóm doanh nghiệp tiêu dùng – bán lẻ đang dần lấy lại đà tăng trưởng sau giai đoạn nhiều biến động. Sự cải thiện lợi nhuận ở nhiều mảng kinh doanh, cùng với các dự báo lạc quan từ các công ty chứng khoán, phản ánh niềm tin ngày càng lớn vào khả năng phục hồi của thị trường nội địa. Triển vọng tăng trưởng của nhóm tiêu dùng – bán lẻ được củng cố, song để biến kỳ vọng thành kết quả thực tế, doanh nghiệp vẫn cần thích ứng nhanh với biến động chi phí, cạnh tranh và hành vi tiêu dùng đang thay đổi.

[nguyenbinhHP]

MASAN - ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ!

• MSN sở hữu 20% vốn tại TCB (Cổ phiếu TCB đang giao dịch trên 40k/cổ phiếu).

• TCB chia cổ tức bằng tiên 1.000đ/cp đợt rồi → MSN thu về tầm 1.500 tỷ.

• TCBS vừa IPO xong 231trCP với giá 46.800đ/cp → Huy động được 10.820 tỷ (VĐL dự kiến hơn 23.000 tỷ) → Định giá ước tính ~4 tỷ USD.

Sự thành công & định giá cao của TCX là một tài sản lớn của hệ sinh thái Masan – nó đóng góp vào giá trị mà Masan đang sở hữu liên kết, đồng thời nếu cổ tức/thu nhập từ TCX được Masan hưởng thì sẽ là một mảng bổ sung đáng kể.

Masan đạt hơn 50% kế hoạch LN cả năm chỉ trong 2 quý. Dự báo DT hợp nhất năm 2025: khoảng 80.000-85.500 tỷ, LN trước cổ đông thiểu số ~4.800-6.500 tỷ, tăng trưởng 14-52% svck 2024.

Tham khảo định giá các CTCK:

1. VCBS định giá từng phần Masan với giá mục tiêu khoảng 93.000 VNĐ.

2. Các CTCK khác: BVSC, SSI,… đình giá hơn 90.000 VNĐ.

Các CTCK khi nào cũng vậy, định giá các cổ phiếu trong VN30 luôn ở vị thế khách quan, khiên tốn và cẩn trọng, nhưng em tin rằng Masan phải được giá 5 USD/CP (1 USD =26.000 x 5 = 130k) mới xứng đáng cho thương hiệu và vị thế đứng đầu ngành hàng tiêu dùng tại Việt Nam.

P/s: Nếu Masan thực thi được mục tiêu lợi nhuận 2025 như kỳ vọng, cộng với dòng cổ tức từ Techcombank + giá trị TCBS + mở rộng WinCommerce, thì cổ phiếu MSN có tiềm năng tăng ít nhất 30-50% từ giá hiện tại.

Yếu tố thu nhập ổn định, định giá hợp lý, tăng trưởng rõ ràng, và khả năng Masan là một trong những cổ đích đầu trong danh mục trung hạn, đặc biệt khi có xu hướng tiêu dùng trong nước & bán lẻ hiện đại tiếp tục tăng.
Redirecting...cft[0]=AZUT6cX_WbqkDdU0X6zDe3KLTJRRoDvvwDSj2WkvcToolqXmN-T4mWkLgq-xlnlmxNp4BsUG6DizVxReRqsEbsXoHSenKweBfd7T_C3RhCkajfg58kqmR_8dNamW0Wr4RwxN_SMo42mHoU2OolxS-GPiNxArmHa6LHDICJY_B1yB_ynnUYuI0xc-eiWDmE305gI&tn=EH-R

[nguyenbinhHP]

Lổ rồi các cháu ơi

[nguyenbinhHP]

J.P. MORGAN: MASAN (MSN) NẰM TRONG NHÓM CỔ PHIẾU HƯỞNG LỢI LỚN “HẬU NÂNG HẠNG”

Điểm nhấn nổi bật

J.P. Morgan mới đây đưa Masan (MSN) vào danh sách những cổ phiếu Việt Nam hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn quốc tế khi thị trường được FTSE chính thức nâng hạng lên “thị trường mới nổi thứ cấp”.

Lý do: Masan có vốn hóa lớn (~6 tỷ USD), thanh khoản cao, hoạt động trong lĩnh vực tiêu dùng – bán lẻ đang tăng trưởng nhanh, đúng với tiêu chí của các quỹ ETF toàn cầu.

Ước tính, trong giai đoạn đầu sau nâng hạng, MSN có thể thu hút khoảng 90–100 triệu USD dòng vốn ngoại, tương đương 3–5% giá trị giao dịch trung bình tháng của HOSE.

Dự phóng năm 2025, doanh thu Masan đạt 85.000–87.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 3.500–5.600 tỷ đồng, biên lợi nhuận cải thiện nhờ hiệu quả chuỗi bán lẻ WinCommerce và Masan Consumer.

Cơ hội nhìn thấy rõ

Khi Việt Nam được nâng hạng, các quỹ ETF và quỹ chủ động buộc phải phân bổ vốn – MSN có khả năng được thêm vào rổ chỉ số mới nhờ đáp ứng đầy đủ các tiêu chí thanh khoản và tỷ lệ sở hữu nước ngoài.

Masan đang tái cơ cấu chuỗi bán lẻ với chiến lược tập trung vào “WinLife” – mô hình kết hợp bán lẻ hiện đại, F&B và tiêu dùng nhanh, giúp tối ưu hóa biên lợi nhuận và dữ liệu khách hàng.

Cùng với đà phục hồi của tiêu dùng nội địa, MSN nhiều khả năng là đầu tàu của nhóm tiêu dùng – bán lẻ Việt Nam trong chu kỳ 2025–2026.

Rủi ro cần theo dõi

Dù câu chuyện “nâng hạng” rất hấp dẫn, việc dòng vốn thực sự chảy vào còn phụ thuộc vào free-float, minh bạch thông tin và diễn biến vĩ mô quốc tế.

Nếu kỳ vọng bị “đẩy quá nhanh” trước khi kết quả kinh doanh cải thiện thực tế, cổ phiếu có thể đối diện điều chỉnh ngắn hạn.

Biến động tỷ giá hoặc chi phí tài chính tăng cũng là yếu tố cần được giám sát chặt.

Nhận định đầu tư

Masan đang ở vị thế “hưởng lợi kép”: vừa có nội lực kinh doanh ổn định, vừa đón dòng vốn ngoại hậu nâng hạng.
Đây là mã đáng cân nhắc cho danh mục trung – dài hạn (6–18 tháng), đặc biệt với nhà đầu tư muốn tìm kiếm cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững, tăng trưởng đều và được khối ngoại quan tâm.

Anh em nghĩ sao – MSN có đủ sức trở thành “ngôi sao tiêu dùng” kế tiếp của Việt Nam sau khi nâng hạng?

[nguyenbinhHP]

MSN mình có tin là SK sẽ bán thoả thuận nốt lô của nó đang cầm, thoái xong là chủ tịch lại kéo mạnh như lần thoái VIC thì đẹp. Nên khi nào chuẩn bị trần hoặc có lệnh thoả thuận lớn là confirm đấy.

[nguyenbinhHP]

[nguyenbinhHP]

WinCommerce vừa công bố kỷ lục doanh thu Quý III/2025, vượt mốc 10.000 tỷ đồng, nâng tổng doanh thu 9 tháng lên 28.500 tỷ đồng.
Chuỗi WinMart/WinMart+ hiện đã đạt gần 4.300 điểm bán trên toàn quốc – tốc độ mở rộng ấn tượng trong ngành bán lẻ Việt.

Với tốc độ tăng trưởng này, mảng tiêu dùng – bán lẻ đang trở thành động lực lợi nhuận mới cho Masan Group (MSN).

[nguyenbinhHP]

MSN hiện đang có vốn hoá chỉ bằng ~80% của MCH (cty con của mình), và còn xa với định giá. Một công ty cơ bản tốt, giá kênh dưới thì ace lăn tăn gì a?

Hnay nổ vol + tăng trần thì xác nhận vol vào đánh lên

Trước đây VIC cũng chỉ vốn hoá bằng 85% công ty con, hiện vốn hoá VIC bằng các công tin con + lại?

So với VIC và GEX thì liệu MSN có thể là ngôi sao sáng sắp tới?

MSN em đã nói rất nhiều với ace rồi a

[nguyenbinhHP]

MSN ra báo cáo tài chính quý 3/2025 lợi nhuận kỷ lục cao nhất từ 2022

[nguyenbinhHP]

Điểm nhấn kết quả kinh doanh Quý 3 và 9 tháng đầu năm 2025:

• Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (HOSE: “MSN”): Doanh thu quý 3 đạt 21.164 tỷ đồng (▲9,7% so với cùng kỳ trên cơ sở tương đương - LFL¹), Lợi nhuận sau thuế (LNST) trước lợi ích cổ đông thiểu số (NPAT Pre-MI) đạt 1.866 tỷ đồng (▲43,4% so với cùng kỳ), Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (NPAT Post-MI) đạt 1.209 tỷ đồng (▲72,4% so với cùng kỳ). Doanh thu 9 tháng đầu năm đạt 58.376 tỷ đồng (▲8,0% so với cùng kỳ trên cơ sở tương đương - LFL²), NPAT Pre-MI đạt 4.468 tỷ đồng (▲63,9% so với cùng kỳ), NPAT Post-MI đạt 2.634 tỷ đồng (▲101,4% so với cùng kỳ). Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA giảm xuống mức 2,8x.

• WinCommerce (“WCM”): Doanh thu quý 3 đạt 10.544 tỷ đồng (▲22,6% so với cùng kỳ), NPAT Pre-MI đạt 175 tỷ đồng (▲8,7x so với cùng kỳ). Doanh thu 9 tháng đầu năm đạt 28.459 tỷ đồng (▲16,6% so với cùng kỳ), NPAT Pre-MI đạt 243 tỷ đồng (▲447 tỷ đồng so với cùng kỳ), được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh thu LFL² và mở rộng mạng lưới tại khu vực miền Trung với các cửa hàng WinMart+.

• Masan Consumer Corporation (UpCOM: “MCH”): Doanh thu quý 3 đạt 7.517 tỷ đồng (▼5,9% so với cùng kỳ), lợi nhuận hoạt động (EBIT) đạt 1.822 tỷ đồng (▼8,8% so với cùng kỳ), LNST đạt 1.698 tỷ đồng (▼18,9% so với cùng kỳ). Doanh thu 9 tháng đầu năm đạt 21.281 tỷ đồng (▼3,1% so với cùng kỳ), EBIT đạt 4.965 tỷ đồng (▼4,2% so với cùng kỳ), LNST đạt 4.660 tỷ đồng (▼16,1% so với cùng kỳ), bị ảnh hưởng bởi việc triển khai đồng bộ mô hình “Phân phối trực tiếp” trên toàn quốc trong kênh bán hàng truyền thống (GT), tuy nhiên kết quả đã ghi nhận sự cải thiện theo từng tháng trong quý và theo quý, tạo đà tăng trưởng cho các giai đoạn tiếp theo.

• Masan MEATLife (“MML”): Doanh thu quý 3 đạt 2.384 tỷ đồng (▲23,2% so với cùng kỳ), EBIT đạt 144 tỷ đồng (▲3,2x so với cùng kỳ), LNST đạt 101 tỷ đồng (▲5,2x so với cùng kỳ). Doanh thu 9 tháng đầu năm đạt 6.794 tỷ đồng (▲24,7% so với cùng kỳ), EBIT đạt 310 tỷ đồng (▲5,7x so với cùng kỳ), LNST đạt 466 tỷ đồng (▲526 tỷ đồng so với cùng kỳ), nhờ tiếp tục vận hành hiệu quả với sản lượng bán tăng trên tất cả các mảng (chăn nuôi, thịt tươi và thịt chế biến), sự tăng cường hợp tác giữa MML với WCM và giá trị heo thịt được tối ưu.

• Phuc Long Heritage (“PLH”): Doanh thu quý 3 đạt 516 tỷ đồng (▲21,2% so với cùng kỳ), LNST đạt 55 tỷ đồng (▲2,1x so với cùng kỳ). Doanh thu 9 tháng đầu năm đạt 1.373 tỷ đồng (▲14,1% so với cùng kỳ), LNST đạt 141 tỷ đồng (▲80,1% so với cùng kỳ), nhờ cải thiện hiệu quả vận hành với số lượng giao dịch qua kênh giao hàng tăng và hiệu suất doanh thu trung bình ngày LFL được cải thiện.

• Masan High-Tech Materials (“MHT”): Doanh thu quý 3 đạt 2.041 tỷ đồng (▲33,4% so với cùng kỳ trên cơ sở tương đương¹), LNST đạt 5 tỷ đồng (▲279 tỷ đồng so với cùng kỳ). Doanh thu 9 tháng đầu năm đạt 5.048 tỷ đồng (▲25,1% so với cùng kỳ trên cơ sở LFL), LNST ghi nhận -211 tỷ đồng (▲1.159 tỷ đồng so với cùng kỳ), nhờ cải thiện hiệu quả vận hành, được thúc đẩy bởi giá hàng hóa tăng, chi phí sản xuất đơn vị giảm và việc thoái hợp nhất công ty H.C. Starck (“HCS”).

[nguyenbinhHP]

mua gom chưa các bác

[nguyenbinhHP]

MSN đang được giao dịch quanh 77.5
Xu hướng ngắn hạn vẫn đang sideway tích lũy trong vùng 77.5 -80.
Là vùng mua tốt cho trung dài hạn của MSN,
Nhưng về Trading ngắn hạn thì ko phù hợp với MSN, chưa có dấu hiệu dòng tiền/ đảo chiều tăng trong ngắn hạn