MSR - Thấp hơn kỳ vọng; sản lượng và giá bán trung bình tăng mạnh, nhưng biên lợi nhuận bị pha loãng do tỷ trọng quặng mua ngoài

Chứng khoán
#1

  • Doanh thu: Đạt 14,6 nghìn tỷ đồng trong quý 3 (+79% QoQ, +613% YoY), tăng từ mức 3,0 nghìn tỷ đồng trong quý 1 và 8,1 nghìn tỷ đồng trong quý 2.

  • Sản lượng: Sản lượng vonfram chứa trong sản phẩm đạt 1.786 tấn, tăng từ mức 927 tấn trong quý 1 và 1.430 tấn trong quý 2 (+25% QoQ, +55% YoY).

  • Giá bán trung bình: Theo ước tính của chúng tôi, giá bán trung bình quý 3 tăng mạnh khoảng 45% QoQ, đạt mức giá APT trên thị trường khoảng 3.000 USD/mtu.

  • Biên lợi nhuận: Biên lợi nhuận gộp giảm xuống 18,9% từ mức 30,6% trong quý 1 và 25,3% trong quý 2. Biên lợi nhuận từ HĐKD cũng giảm xuống 18,3% từ mức 27,5% trong quý 1 và 25,1% trong quý 2.

  • Tinh quặng thu mua từ bên thứ ba với mức giá neo theo thị trường chỉ mang lại cho MSR biên lợi nhuận từ khâu chế biến, thay vì biên lợi nhuận từ khai thác mỏ. Do đó, tỷ trọng quặng mua ngoài cao hơn sẽ làm pha loãng biên lợi nhuận, ngay cả khi giá bán tăng.

  • Sản lượng quặng tự khai thác được chế biến giảm 8% QoQ xuống 651 nghìn tấn, mặc dù sản lượng tiêu thụ tăng mạnh.

#2

Bên bác bán hết rồi à

#3

Có một số nhóm đã bán, té nước theo mưa với KQKD Quý III để ép giá xuống mong mua lại giá rẻ hơn. Nhưng cổ trôi nổi có nhiều không để mà ép? Đánh với đại gia Đông Âu và các Quỹ tầm cỡ thì chơi mấy bài này như với cổ thông thường khả năng thất bại cao đấy. Sẽ phải mua lại với giá cao hơn cho mà xem!