Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có đợt phục hồi mạnh mẽ, với chỉ số VN-Index tăng hơn 270 điểm từ đáy. Tuy nhiên, việc mua mới cổ phiếu ở thời điểm hiện tại cần được cân nhắc kỹ lưỡng, dựa trên bối cảnh kinh tế vĩ mô và diễn biến thị trường.
1. Rủi ro từ môi trường kinh tế quốc tế
Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và Nhật Bản tăng cao: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao, phản ánh kỳ vọng về lãi suất cao kéo dài. Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm cũng tăng lên khoảng 1,23%, mức cao nhất trong nhiều năm qua .
Nợ công Mỹ gia tăng đáng kể: Nợ công của Mỹ đã vượt 36,4 nghìn tỷ USD, với các chính sách tài khóa mới dự kiến sẽ làm tăng thêm 2,4 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới . Điều này có thể dẫn đến lãi suất toàn cầu tăng, ảnh hưởng đến dòng vốn vào các thị trường mới nổi như Việt Nam.
Thuế đối ứng từ Mỹ: Việc Mỹ áp thuế đối ứng 46% đối với hàng hóa từ Việt Nam đã gây áp lực lên xuất khẩu, đặc biệt là trong các ngành như thép và nhôm .
2. Diễn biến thị trường trong nước không đồng thuận
Thị trường thiếu sự đồng thuận ở nhóm cổ phiếu trụ: Sự tăng điểm của thị trường chủ yếu được dẫn dắt bởi một số cổ phiếu trong hệ sinh thái Vin và Gelex, trong khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn khác không tăng tương ứng. Điều này cho thấy sự thiếu bền vững trong đà tăng của thị trường.
Sự nổi sóng của nhóm cổ phiếu penny: Dòng tiền đầu cơ đang đổ vào các cổ phiếu penny, tạo ra các đợt tăng giá mạnh nhưng tiềm ẩn rủi ro cao. Khi thị trường được nâng đỡ bởi các cổ phiếu có nền tảng yếu, nguy cơ điều chỉnh mạnh là rất lớn.
3. Áp lực từ tỷ giá và xuất khẩu
Tỷ giá VND/USD tăng cao: Tỷ giá USD/VND đã đạt mức cao nhất trong 5 năm qua, với mức 25.555 VND/USD vào cuối tháng 2/2025 . Việc VND mất giá có thể gây áp lực lên lạm phát và chi phí nhập khẩu.
Xuất khẩu gặp khó khăn: Mặc dù tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam đạt mức cao, nhưng phần lớn đến từ các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FIEs), trong khi các doanh nghiệp trong nước vẫn gặp khó khăn trong việc tham gia chuỗi giá trị toàn cầu .
Kết luận: Cần thận trọng khi mua mới cổ phiếu
Dựa trên các yếu tố trên, việc mua mới cổ phiếu ở thời điểm hiện tại cần được cân nhắc kỹ lưỡng. Nhà đầu tư nên:
Ưu tiên cổ phiếu có nền tảng tài chính vững chắc, hoạt động kinh doanh ổn định và ít bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô tiêu cực.
Tránh các cổ phiếu đầu cơ, đặc biệt là nhóm penny, để giảm thiểu rủi ro.
Theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế vĩ mô, đặc biệt là lãi suất toàn cầu, tỷ giá và chính sách thương mại quốc tế.
Việc đầu tư trong giai đoạn hiện tại đòi hỏi sự thận trọng và chiến lược rõ ràng, nhằm bảo vệ vốn và tối ưu hóa lợi nhuận trong dài hạn.
Tính đến ngày 5/6/2025, tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng thương mại Việt Nam tiếp tục duy trì ở mức kịch trần, phản ánh áp lực tăng giá mạnh của đồng USD trên thị trường trong nước.
Diễn biến tỷ giá USD/VND gần đây
Tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố ngày 4/6 đã tăng thêm 22 đồng, lần đầu tiên vượt mốc 25.000 đồng/USD, đạt mức 25.004 VND/USD. Với biên độ ±5%, tỷ giá trần hiện tại là 26.254 VND/USD .
Tại các ngân hàng thương mại:
Vietcombank niêm yết tỷ giá mua vào – bán ra ở mức 25.884 – 26.244 VND/USD .
VietinBank giao dịch ở mức 25.899 – 26.254 VND/USD, mức bán ra chạm trần cho phép .
Eximbank và SeaBank cũng niêm yết giá bán USD ở mức trần 26.254 VND/USD .
Trên thị trường tự do, tỷ giá USD/VND giao dịch quanh mức 26.240 – 26.340 VND/USD, tăng nhẹ so với ngày trước đó .
Nguyên nhân tỷ giá USD/VND tăng mạnh
Đồng USD phục hồi trên thị trường quốc tế: Chỉ số USD Index (DXY) đã tăng lên khoảng 99,3 điểm sau khi tăng 0,5% trong phiên 3/6, cho thấy sự phục hồi của đồng bạc xanh so với các đồng tiền chủ chốt khác.
Chênh lệch lãi suất giữa USD và VND: Mức lãi suất USD cao hơn so với VND khiến dòng vốn có xu hướng chuyển sang nắm giữ USD, tạo áp lực lên tỷ giá.
Tâm lý thị trường và nhu cầu ngoại tệ tăng cao: Doanh nghiệp và nhà đầu tư có xu hướng mua USD để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn.
Thị trường tăng nhờ gì thì giờ lại giảm vì cái đó. Hệ sinh thái Vin & Gelex suy yếu trụ không đỡ nữa thì TT sẽ cần chiết khấu đủ hấp dẫn mới có lực cầu mới.
Diễn biến tỷ giá USD/VND gần đây
Nguyên nhân tỷ giá USD/VND tăng mạnh