1. Thông tin doanh nghiệp
CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (HOSE: MWG) được thành lập năm 2004 và chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vào năm 2014. Hiện tại, MWG vận hành các chuỗi bán lẻ lớn như thegioididong.com (thiết bị di động), Điện Máy Xanh (đồ điện tử, gia dụng), Bách Hóa Xanh (nhu yếu phẩm), nhà thuốc An Khang và một số mô hình thử nghiệm khác.
Với gần 4.000 cửa hàng trên toàn quốc, MWG là doanh nghiệp dẫn đầu ngành bán lẻ tại Việt Nam và đang mở rộng ra thị trường quốc tế. Công ty có trụ sở chính tại Bình Dương và đang không ngừng phát triển, khẳng định vị thế trong lĩnh vực bán lẻ.
2. Kết quả kinh doanh
Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) đã công bố kết quả kinh doanh năm 2024 với những thành tựu nổi bật. Doanh thu thuần đạt 134.341 tỷ đồng, tăng 13,6% so với năm 2023 và vượt 7% so với kế hoạch đề ra. Lợi nhuận sau thuế đạt 3.722 tỷ đồng, gấp 22 lần so với mức nền thấp của năm trước.
Trong quý IV/2024, lợi nhuận ròng của MWG đạt 847 tỷ đồng, tăng 8,4 lần so với cùng kỳ năm trước. Chuỗi Bách Hóa Xanh đóng góp hơn 41.000 tỷ đồng doanh thu cả năm, tăng trưởng 30% so với 2023, với doanh thu trung bình đạt 2 tỷ đồng/cửa hàng/tháng. Chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh đạt tổng doanh thu 89.500 tỷ đồng, tăng 7% so với năm trước, dù số lượng cửa hàng giảm 7%, cho thấy hiệu quả kinh doanh được cải thiện và khả năng thu hút thị phần bán hàng.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
MWG là một tập đoàn bán lẻ hàng đầu trong lĩnh vực ICT-CE tại Việt Nam với hơn 3.000 cửa hàng, chiếm khoảng 60% thị phần ICT và 50% thị phần CE. Khi nhu cầu tiêu dùng của thị trường ICT-CE bắt đầu phục hồi, MWG sẽ có lợi thế lớn nhờ vị thế dẫn đầu của mình. Ngoài ra, MWG sở hữu chuỗi cửa hàng Bách Hóa Xanh (BHX) – một mô hình chợ hiện đại với hơn 1.900 cửa hàng, chủ yếu tại khu vực phía Nam và đang mở rộng sang miền Trung Nam Bộ.
Triển vọng kinh doanh 2025-2026: BHX mở rộng quy mô, TGDD&DMX phục hồi mạnh mẽ
Trong năm 2024, BHX đã thành công thu hút lượng lớn khách hàng từ các chợ truyền thống nhờ đẩy mạnh các mặt hàng tươi sống. Nhờ đó, lượng giao dịch trung bình mỗi cửa hàng tăng 25% so với cùng kỳ năm trước (svck), doanh thu mỗi cửa hàng đạt 2,0 tỷ đồng/tháng (+28,6% svck). Kết thúc năm 2024, BHX ghi nhận lãi ròng 100 tỷ đồng sau 8 năm hoạt động, đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong chiến lược phát triển.
Ngay sau khi có lãi vào cuối năm 2024, BHX đã đẩy mạnh mở rộng tại khu vực miền Trung. Tính đến tháng 3/2025, BHX đã mở 206 cửa hàng mới (+12% so với cuối năm 2024), trong đó có 98 cửa hàng tại thị trường miền Trung. Doanh thu trung bình mỗi cửa hàng mới đạt 1,2 – 1,5 tỷ đồng/tháng, tương đương với mức doanh thu các cửa hàng BHX giai đoạn 2021-2023. Mặc dù người tiêu dùng miền Trung có thói quen chi tiêu tiết kiệm hơn, nhưng mô hình chợ hiện đại vẫn có tiềm năng phát triển lớn.
Trong năm 2025, MWG dự kiến mở thêm 240 cửa hàng mới, nâng tổng số cửa hàng lên 2.011 (+12% svck), trong đó 70% là cửa hàng tại miền Trung. Các cửa hàng mới sẽ tập trung vào mô hình chợ hiện đại với sản phẩm tươi sống (thịt tươi – cá lội). Đến năm 2026, BHX sẽ tiếp tục mở rộng mạnh tại miền Trung và duy trì tốc độ tăng trưởng một chữ số ở miền Nam trước khi tiến hành chiến lược “Bắc tiến”.
Lợi nhuận ròng của BHX dự báo đạt tốc độ tăng trưởng kép 159% trong giai đoạn 2025-2026 với các giả định:
- Mở mới 240/275 cửa hàng vào cuối năm 2025-2026.
- Doanh thu mỗi cửa hàng đạt 1,92 tỷ đồng/tháng vào năm 2025 (-0,2% svck) và tăng 1% svck vào năm 2026.
- Doanh thu chuỗi BHX tăng 14%/15% svck trong năm 2025/2026.
- Lợi nhuận ròng dự báo đạt 410/444 tỷ đồng trong năm 2025/2026 nhờ tối ưu chi phí vận hành và không chịu thuế TNDN trong năm 2025.
Chuỗi Thế Giới Di Động & Điện Máy Xanh (TGDD&DMX): Phục hồi sau tái cấu trúc
Sau giai đoạn tái cấu trúc, năm 2024 chứng kiến sự phục hồi mạnh của TGDD&DMX. Trong năm 2024, chuỗi này đóng 221 cửa hàng (-7% svck) để tối ưu chi phí vận hành. Doanh thu/cửa hàng TGDD đạt 2,8 tỷ đồng/tháng (+17% svck), trong khi doanh thu/cửa hàng DMX đạt 2,4 tỷ đồng/tháng (+18% svck). Nhờ cải thiện biên lợi nhuận gộp (+1,9đ% svck), lợi nhuận ròng tăng 1,2 lần so với cùng kỳ.
Trong năm 2025-2026, các thương hiệu lớn sẽ đẩy mạnh chiến lược bán hàng với giá hợp lý, thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng. Dự báo doanh thu TGDD&DMX sẽ tăng 9%/13% svck nhờ các yếu tố:
- Tổng cửa hàng TGDD đạt 970 cửa hàng, duy trì ổn định sau giai đoạn tái cấu trúc.
- Doanh thu/cửa hàng TGDD tăng 15%/13% svck nhờ mức nền giá bán trung bình tăng 5%-10% và nhu cầu phục hồi.
- Tổng cửa hàng DMX đạt 1.925 cửa hàng, giữ nguyên so với năm 2024.
- Doanh thu/cửa hàng DMX tăng 16% svck trong 2 tháng đầu năm 2025, dự báo tăng 13% svck trong năm 2025/2026.
Tổng kết
- BHX tiếp tục mở rộng tại miền Trung với tiềm năng tăng trưởng cao, lợi nhuận ròng tăng trưởng kép 159% trong năm 2025-2026.
- TGDD&DMX phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn tái cấu trúc, dự báo doanh thu tăng 9%/13% svck trong năm 2025-2026.
- MWG có mức định giá hấp dẫn với P/E thấp hơn trung bình ngành, kỳ vọng tăng trưởng mạnh trong thời gian tới.
Với các yếu tố trên, MWG có tiềm năng phát triển mạnh mẽ trong giai đoạn 2025-2026, là một lựa chọn đầu tư đáng cân nhắc trong ngành bán lẻ ICT-CE và tiêu dùng tại Việt Nam
