1. Thị Trường Dầu Mỏ: Biến Động Địa Chính Trị Và “Nghịch Lý” Nguồn Cung
Sự kiện Tổng thống Venezuela bị bắt gần đây dù gây rúng động về mặt địa chính trị nhưng xét về bình diện kinh tế, tác động lên giá dầu toàn cầu lại không quá lớn.
- Năng lực bù đắp của OPEC: Dù Venezuela sở hữu trữ lượng dầu mỏ lớn nhất thế giới (hơn 20%), nhưng sản lượng xuất khẩu hiện nay chỉ đạt khoảng 1 triệu thùng/ngày (chiếm chưa tới 1% thị phần toàn cầu). Với công suất dư thừa hiện tại, OPEC hoàn toàn có thể lấp đầy khoảng trống này.
- Kịch bản dài hạn: Việc Mỹ can thiệp và tái đầu tư vào hạ tầng dầu khí Venezuela không phải là mối đe dọa, mà ngược lại, sẽ giúp ổn định nguồn cung toàn cầu về lâu dài.
- Dự báo giá dầu: Team Research dự báo giá dầu năm 2026 sẽ có xu hướng hạ nhiệt so với 2025, dao động trong biên độ $55 - $65/thùng.
Điểm sáng dầu khí nội địa: Nhóm Thượng nguồn "vượt bão"
Gia đoạn vừa qua dù thị trường chung đỏ lửa do áp lực tâm lý, các cổ phiếu dầu khí như GAS, PVD, PVS vẫn giữ được sắc xanh nhờ câu chuyện nội tại:
- Hỗ trợ chính sách: Nghị quyết 66/NQ-CP đã tạo bước ngoặt lớn, trao quyền tự chủ mạnh mẽ cho PVN.
-
Cú hích Thượng nguồn: Nhóm thượng nguồn sẽ hưởng lợi sớm và trực tiếp nhất.
- PVS: “Ngôi sao” xây lắp với khối lượng công việc khổng lồ từ siêu dự án Lô B - Ô Môn.
- PVD: Động lực tăng trưởng đến từ việc mở rộng quy mô giàn khoan và giá thuê giàn tiếp tục neo ở mức cao.
- Hạ nguồn (OIL): Sẽ ổn định hơn về mặt lợi nhuận khi dự thảo Nghị định bán lẻ xăng dầu mới được thông qua, giúp giảm bớt rủi ro biến động giá.
2. Ba Trụ Cột Đầu Tư Chiến Lược Năm 2026
Bức tranh thị trường năm 2026 sẽ được dẫn dắt bởi dòng vốn ngoại và các chính sách thúc đẩy GDP bền vững.
I. Nhóm Tài Chính: Ngân hàng (CTG, MBB, TCB, STB), Chứng khoán (SSI)
Tháng 3/2026 sẽ là cột mốc lịch sử với kỳ đánh giá nâng hạng thị trường.
- Sức hút vốn ngoại: Dòng tiền từ các quỹ ETF và quỹ chủ động toàn cầu sẽ “đổ bộ” vào những mã đầu ngành có nền tảng lợi nhuận tăng trưởng tốt và định giá đã chiết khấu sâu sau các nhịp điều chỉnh.
- Động lực: Thanh khoản dồi dào và tăng trưởng tín dụng phục hồi mạnh mẽ sẽ là chất xúc tác giúp nhóm Bank và Chứng khoán bứt phá.
II. Đầu Tư Công & Vật Liệu Xây Dựng: Thời hoàng kim của HPG
Giai đoạn 2026 - 2027 được xác định là “điểm rơi” bùng nổ của hạ tầng quốc gia. Các siêu dự án như Sân bay Long Thành, Cảng trung chuyển Cần Giờ, Sân bay Gia Bình và đặc biệt là trục Đường sắt cao tốc Bắc - Nam sẽ tạo ra nhu cầu khổng lồ về vật liệu xây dựng.
HPG - “Cú hích kép”: Nếu như 2025 HPG tăng trưởng nhờ sản lượng, thì 2026 sẽ là sự cộng hưởng từ:
1. Giá thép phục hồi: Sau giai đoạn tạo đáy năm 2025.
2. Dung Quất 2: Đi vào vận hành toàn suất, nâng tầm vị thế dẫn đầu.
3. Chống bán phá giá HRC: Kết quả điều tra vào Quý 1/2026 sẽ là “tấm khiên” bảo vệ giúp giá và sản lượng HRC của HPG tăng vọt.
III. Tiêu Dùng Bán Lẻ: Đón đầu dòng vốn lớn (MWG)
Cùng chung câu chuyện nâng hạng thị trường, các cổ phiếu bán lẻ đầu ngành như MWG luôn là “khẩu vị” ưu tiên của các quỹ ngoại. Khi tâm lý tiêu dùng hồi phục mạnh mẽ đi kèm với sự ổn định kinh tế vĩ mô, nhóm bán lẻ sẽ là nhóm không thể thiếu trong danh mục đầu tư năm 2026.
