HDB đang bước vào một pha tăng trưởng mang tính nền tảng, không chỉ nhờ lợi nhuận tăng mạnh mà còn bởi chất lượng tăng trưởng đã được nâng lên rõ rệt. Năm 2025, HDBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hơn 21.300 tỷ đồng, tăng trên 27% và vượt kế hoạch, riêng quý IV tăng tới 60%. Đây không phải là con số mang tính thời điểm mà phản ánh mô hình kinh doanh đang vận hành hiệu quả và bền vững. Tổng tài sản, huy động và tín dụng đều tăng trên 30%, trong khi nợ xấu được kiểm soát tốt và CAR đạt 16,7% – thuộc nhóm cao nhất hệ thống. Điều này cho thấy HDB tăng trưởng nhanh nhưng không đánh đổi rủi ro, tạo nền tảng vững chắc cho chu kỳ tăng trưởng mới.
Một điểm đáng chú ý là cơ cấu lợi nhuận của HDB đang chuyển dịch tích cực. Thu nhập ngoài lãi tăng gấp 2,5 lần và đóng góp gần 19% tổng thu nhập hoạt động, phản ánh chiến lược đa dạng hóa nguồn thu đã bắt đầu phát huy hiệu quả. Trong bối cảnh NIM toàn ngành chịu áp lực cạnh tranh, việc mở rộng lợi nhuận từ phí, dịch vụ, ngân hàng đầu tư và hệ sinh thái tài chính giúp HDB duy trì tăng trưởng bền vững hơn. Vikki Digital Bank nhanh chóng đạt hơn 2,1 triệu lượt tải ứng dụng chỉ sau một năm hoạt động, cho thấy tiềm năng lớn trong mảng ngân hàng số. HD SAISON tiếp tục duy trì lợi nhuận trên 1.390 tỷ đồng với ROE hơn 22%, đóng vai trò là động lực ổn định cho lợi nhuận hợp nhất. Với hơn 25 triệu khách hàng và 94% giao dịch cá nhân thực hiện qua kênh số, HDB sở hữu nền tảng tăng trưởng chi phí thấp và khả năng mở rộng quy mô rất nhanh.
Về định giá, HDB hiện được nhiều công ty chứng khoán như SSI, MBS, Maybank, VNDirect đưa ra mức giá mục tiêu trong vùng 39.500–41.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/B 2026 khoảng 1,7–1,8x. Mức định giá này cao hơn trung bình ngành, nhưng hoàn toàn hợp lý nếu đặt trong bối cảnh ROE duy trì quanh 25–27% và tăng trưởng tín dụng thuộc nhóm cao nhất hệ thống. Quan trọng hơn, HDB nằm trong nhóm ngân hàng được ưu tiên chính sách tín dụng nhờ nền tảng vốn mạnh và vai trò trong chương trình tái cơ cấu hệ thống, tạo dư địa tăng trưởng vượt trội trong các năm tới – một lợi thế chiến lược mà không nhiều ngân hàng có được.
HDB phù hợp với chiến lược tích lũy và nắm giữ trung – dài hạn hơn là lướt sóng ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua dần khi thị trường điều chỉnh hoặc khi cổ phiếu rung lắc theo thị trường chung, tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng. HDB đang dần được tái định vị là cổ phiếu ngân hàng tăng trưởng chất lượng cao, phù hợp để trở thành một mã “core holding” trong danh mục đầu tư trung – dài hạn.