Ngân hàng vẫn là nhóm trụ của thị trường Nhưng câu chuyện đã chuyển từ “tăng trưởng mạnh” sang “kiểm soát rủi ro & nguồn vốn” Cơ hội vẫn có, nhưng sẽ không còn dễ và không còn dành cho số đông

Chứng khoán
, ,
#1

:fire: NGÂN HÀNG 2026: TĂNG TRƯỞNG KHÔNG CÒN DỄ – ÁP LỰC NGUỒN VỐN & LỌC CỔ PHIẾU

Trong tuần vừa rồi, hầu hết các ngân hàng đã công bố kết quả kinh doanh quý

  1. Nhìn tổng thể, số liệu không xấu, nhưng điều đáng quan tâm lúc này không nằm ở lợi nhuận ngắn hạn, mà nằm ở câu chuyện tăng trưởng phía trước– và đặc biệt là áp lực nguồn vốn.

:pushpin: 1. Nút thắt lớn nhất: KHÔNG PHẢI TÍN DỤNG – MÀ LÀ HUY ĐỘNG

Thông thường, khi nói về tăng trưởng ngân hàng, mọi người sẽ nghĩ đến room tín dụng. Nhưng thực tế hiện tại cho thấy:
:point_right: Khả năng huy động vốn mới là yếu tố quyết định ngân hàng có thể mở rộng bảng cân đối hay không.

Nếu huy động không theo kịp, ngân hàng buộc phải:

  • Hạn chế cho vay
  • Hoặc tăng lãi suất huy động → ảnh hưởng trực tiếp đến NIM

:pushpin: 2. Câu chuyện “trần 85% CDR” – chưa cần quá lo

Một điểm đang được thị trường quan tâm là quy định về tỷ lệ CDR (tín dụng/huy động), dự kiến áp trần quanh mức 85%.

Tuy nhiên:

  • Đây vẫn đang là dự thảo, chưa phải quy định chính thức
  • Nhiều ngân hàng đã có ý kiến phản hồi
  • Khả năng cao sẽ có điều chỉnh hợp lý hơn trong các bản cập nhật tới

:point_right: Quan trọng là: Ngân hàng Nhà nước khó có thể áp một mức quá chặt khiến hệ thống phải “phanh gấp” tăng trưởng.

Ngoài ra, thực tế số liệu CDR của các ngân hàng hiện nay:

  • Nhiều bank đang quanh mức ~85%
  • Một số cao hơn, khoảng ~90–95%

Nhưng cách tính CDR khá phức tạp, nên số liệu trên thị trường đôi khi chưa phản ánh đầy đủ.

:pushpin: 3. Triển vọng ngành: Thận trọng hơn trong các quý tới

Kết hợp giữa:

  • Kết quả kinh doanh quý 1
  • Các thay đổi chính sách (liên quan đến vốn và thanh khoản)

:point_right: Research đánh giá:

  • Ngành ngân hàng vẫn có tăng trưởng
  • Nhưng sẽ đối mặt nhiều thách thức hơn trong các quý tới

Cụ thể:

  • NIM có thể chịu áp lực
  • Chất lượng tài sản có thể xấu đi nhẹ, đặc biệt từ quý 3 trở đi

:pushpin: 4. Chiến lược: KHÔNG MUA CẢ NGÀNH – PHẢI CHỌN LỌC

Giai đoạn này không còn là lúc “mua đại ngân hàng cũng thắng”.

:point_right: Quan điểm hiện tại:

  • Chuyển từ tích cực toàn ngành → thận trọng & chọn lọc

Một số cái tên được đánh giá cao hơn:

  • Vietcombank (VCB)
  • VietinBank (CTG)

:point_right: Với MB Bank (MBB):

  • Trước đây rất tích cực
  • Nhưng hiện tại cần theo dõi thêm khả năng huy động vốn & đa dạng nguồn vốn để đảm bảo tăng trưởng tín dụng bền vững
#2

bài viết hay bạn