Cập nhật ngành Dầu khí: Nghị quyết 66.6 – Cú hích thể chế mở đường cho chu kỳ đầu tư mới của PVN
Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết 66.6/2025/NQ-CP nhằm tháo gỡ các vướng mắc trong giao quyền phê duyệt hoạt động dầu khí. Đây được xem là bước ngoặt lớn, giúp Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) được trao quyền chủ động hơn trong việc phê duyệt, điều chỉnh các dự án thăm dò – khai thác (E&P), vốn trước đây thường bị kéo dài do quy trình hành chính phức tạp.
1. Nội dung chính của Nghị quyết 66.6
Theo nghị quyết mới, PVN được phân cấp thẩm quyền trong một số hoạt động then chốt:
- Phê duyệt hoặc điều chỉnh kế hoạch phát triển mỏ trong giới hạn được cho phép.
- Xác nhận trữ lượng và tài nguyên với các mỏ có quy mô nhỏ và trung bình.
- Điều chỉnh kế hoạch khai thác sớm, thu dọn công trình dầu khí khi chi phí thay đổi trong biên độ nhất định.
- Ban hành quy trình thẩm định nội bộ và chịu trách nhiệm tài chính với quyết định của mình.
Nghị quyết có hiệu lực từ ngày 28/10/2025 đến 28/02/2027, hoặc cho đến khi có quy định mới thay thế.
2. Ý nghĩa và tác động chính sách
Nghị quyết 66.6 là bước tiến lớn về thể chế, với các tác động rõ rệt:
- Rút ngắn thời gian phê duyệt và thúc đẩy tiến độ các dự án E&P.
- Tăng tính chủ động cho PVN, chuyển mô hình quản lý từ “xin – cho” sang “tự quyết – tự chịu trách nhiệm”.
- Thúc đẩy đầu tư trở lại vào các dự án dầu khí trong nước, đặc biệt là các mỏ đang bị đình trệ do chờ phê duyệt.
- Tăng hiệu quả sử dụng vốn Nhà nước, phù hợp với chủ trương nâng cao vai trò kinh tế nhà nước trong các lĩnh vực trọng điểm.
3. Ảnh hưởng tới chuỗi giá trị dầu khí
Thượng nguồn (E&P)
Các dự án thăm dò và khai thác đang bị “tắc” về thủ tục như Kèn Bầu, Nam Du – U Minh, Lạc Đà Vàng, Thiên Nga – Hải Âu có thể được phê duyệt sớm hơn. Điều này sẽ kích hoạt chuỗi đầu tư mới, kéo theo khối lượng công việc lớn cho các doanh nghiệp dịch vụ kỹ thuật.
Dịch vụ kỹ thuật, EPC và khoan
- PVS được kỳ vọng nhận thêm hợp đồng EPCIC và xây lắp cho các dự án dầu khí trong nước, đặc biệt trong giai đoạn 2026–2027.
- PVD sẽ hưởng lợi từ nhu cầu thuê giàn khoan tăng mạnh, giúp cải thiện công suất hoạt động và lợi nhuận khi backlog hợp đồng được mở rộng.
Trung và hạ nguồn
- GAS có thể hưởng lợi từ nguồn khí bổ sung khi các mỏ mới (như Lô B – Ô Môn, Cá Voi Xanh) đi vào khai thác.
- PLX sẽ được cải thiện nguồn cung trong nước, giảm phụ thuộc nhập khẩu, từ đó ổn định biên lợi nhuận.
4. Tiến độ cập nhật các dự án dầu khí lớn
Hiện tại, nhiều dự án trọng điểm đang bước vào giai đoạn triển khai quan trọng:
- Kình Ngư Trắng (ngoài khơi miền Nam) đã hoàn thành giàn trung tâm, dự kiến vận hành trong năm 2025.
- Lô B – Ô Môn (Tây Nam Bộ) có tổng vốn đầu tư 12 tỷ USD, đã đạt tiến độ EPCIC hơn 50%, dự kiến đi vào hoạt động tháng 8/2027.
- Cá Voi Xanh (ngoài khơi miền Trung) do ExxonMobil và PVN đầu tư, dự kiến vận hành năm 2030.
- Nam Du – U Minh (Jadestone Energy, PVN, PVGAS) và Lạc Đà Vàng (Murphy Oil, PVEP, SKI) đều hướng tới mốc 2026–2027.
- Kèn Bầu (ENI, ESSAR) và Báo Vàng – Báo Đen (Gazprom, PVN) đang trong giai đoạn thăm dò, có thể tiến triển nhanh hơn nhờ cơ chế mới.
5. Góc nhìn đầu tư
Nghị quyết 66.6 là chất xúc tác mạnh mẽ giúp ngành dầu khí Việt Nam khởi động lại chu kỳ đầu tư sau nhiều năm chậm tiến độ.
Với bối cảnh giá dầu thế giới duy trì ổn định, nhóm cổ phiếu dầu khí được đánh giá có triển vọng tích cực trong trung hạn.
Khuyến nghị đầu tư:
- PVS – MUA: Giá mục tiêu 41.000 đồng/cp, tiềm năng tăng 20%.
- PVD – TÍCH LŨY: Giá mục tiêu 27.000 đồng/cp, tiềm năng tăng 13%.
- PVT – TÍCH LŨY: Giá mục tiêu 20.300 đồng/cp, tiềm năng tăng 13%.
Tổng kết:
Nghị quyết 66.6 không chỉ tháo gỡ điểm nghẽn thể chế mà còn đặt nền móng cho chu kỳ tăng trưởng mới của toàn ngành dầu khí Việt Nam.
Khi PVN được trao quyền tự quyết cao hơn, các dự án thăm dò – khai thác sẽ tăng tốc, tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực cho toàn chuỗi doanh nghiệp từ E&P, dịch vụ kỹ thuật, khí, đến phân phối trong giai đoạn 2026–2030.
Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.