Ngành thép Trung - Một số điểm sáng trong bức tranh còn u tối
Ngành thép Trung Quốc có chút sắc thái khởi sắc hơn khi 3 tuần đầu của tháng 11 đã ghi nhận doanh số bán nhà mới đạt mức tăng trưởng ấn tượng (21.5% YoY) [Hình 1]. Thị trường nh.à ở ấm lên đồng nghĩa với tiêu thụ thép tốt hơn vì 57% nhu cầu thép đến từ bất động sản và đầu tư cơ sở hạ tầng [Hình 2]. Song chừng ấy vẫn chưa đủ để vực dậy một ngành có hiệu quả hoạt động thấp nhất. Xuất khẩu thép thành phẩm của Trung Quốc đạt mức cao nhất trong 8 năm vào tháng 10 trong bối cảnh nhu cầu trong nước yếu [Hình 3]. Sản lượng xuất khẩu tiếp tục tăng nhưng giá trị lại giảm, đồng nghĩa lượng thép rẻ ồ ạt xuất sang các đối tác thương mại, trong đó có Việt Nam chúng ta.
Hàng loạt các quốc gia đã áp dụng các biện pháp thương mại ch.ống lại Trung Quốc và con số các biện pháp được sử dụng đạt mức cao kỷ lục từ năm 2016 trở lại đây [Hình 4]. Không quốc gia nào mong muốn ngành sản xuất của nước mình bị đ.e d.oạ và thị trường nội địa trở thành b.ãi r.ác cho các sản phẩm dư thừa từ Trung Quốc.
Cơn b.ỉ c.ực của ngành thép Trung Quốc dự kéo dài đến bao giờ?
Thép cuộn cán nóng (HRC) đang hướng đến mức thấp nhất kể từ sau Covid. Tình trạng cung vượt cầu và khủng hoảng bất động sản là căn cơ của vấn đề. Chúng tôi cho rằng diễn thép giá thép sẽ khởi sắc nhẹ, khoảng 4-5% trong 1-2 năm tới bởi lý do chính là thị trường bất động sản vẫn chưa thực sự chạm đáy [Hình 5]. Dưới đây là những luận điểm ủng hộ.
-
Đầu tư xây dựng bất động sản dự kiến giảm khoảng 5%
-
Hoàn thành nhà mới dự kiến vẫn sẽ giảm hai chữ số, với mức tăng trưởng tăng lên - 12.8% vào năm 2025 từ mức ước tính - 28.4% vào năm nay.
-
Tăng trưởng doanh số bán nhà mới được tính sẽ chậm lại trong năm 2025, so với tăng trưởng ước tính trong năm 2024 là 2,7%.
Trở lại Việt Nam
Công cuộc đô thị hoá và quá trình công nghiệp hoá quy mô lớn vào giai đoạn 1980 - 2009 đã kéo theo sự tăng trưởng thần tốc của ngành thép Trung Quốc [Hình 6]. Đất Nước ta, đang dần thay d.a, đổi t.hịt sau gần 40 năm đổi mới. Phía trước là kỷ nguyên vươn mình của dân tộc. Rõ ràng, những điều kiện này có đủ hấp dẫn để đặt niềm tin vào triển vọng ngành thép như Trung Quốc đã từng có.
Ngành thép hưởng lợi trực tiếp từ quá trình xây dựng và vận tải; sản xuất máy móc, ô tô & các hoạt động khác. Các siêu dự án sẽ hoàn thành sắp tới như Sân bay Quốc tế Long Thành, hay hệ thống cao tốc Bắc Nam. Kỳ vọng tiếp theo là dự án Đường sắt cao tốc cùng với đó là quá trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước từ các thành phần kinh tế tư nhân và nhà nước là nguồn động lực cực kỳ mạnh mẽ cho ngành thép nội địa.
Đó là kỳ vọng, còn hiện nay - sản lượng thép xây dựng trong tháng 10 đạt 1.25 triệu tấn, trong đó Hoà Phát chiếm hơn 453 nghìn tấn. Các mặt hàng khác như ống thép, phôi thép và tôn mạ cũng cho thấy sự tăng trưởng nhẹ. Tuy nhiên, những điểm sáng ấy vẫn còn le lói vì bức tranh chung toàn ngành chưa thực sự khởi sắc, sự phục hồi của thị trường còn khá mơ hồ.
Cuối cùng, là riêng câu chuyện của Hoà Phát
Giấc mơ nâng tầm vị thế ngành thép của Hoà Phát đang được khẳng định và hiện thực hoá một cách rõ ràng hơn. Siêu dự án Dung Quất 2, với tổng vốn đầu tư (85.000 tỷ đồng ~ hơn 3 tỷ USD) dự kiến khi đi vào vận hành hết công suất trong 4 năm nữa (đến 2028), doanh thu Hoà Phát có thể đạt mức trên 10 tỷ USD ~ 250.000+ tỷ đồng. Khi Dung Quất 2 vận hành hết công suất, mỗi năm Hoà Phát sản xuất được 8,6 triệu tấn HRC. Xét tổng công suất thiết kế là 11,6 - 14 triệu tấn thép thô / năm sẽ đưa Hoà Phát lọt top 30 doanh nghiệp thép lớn nhất thế giới.
Mr. Long từng nói tại AGM 2021: “Không ai có thể làm thép mãi được”. Và cũng tại AGM nhưng vào 3 năm sau, Chủ tịch Long khẳng định trước cổ đông: “Mục tiêu của Hoà Phát là trở thành 1 trong 20 công ty thép lớn nhất thế giới trong 1 thập kỷ tới”.
Sản xuất thép là mảng kinh doanh có tầm nhìn 20 - 30 năm, do đó việc “thay đổi” chiến lược của Hoà Phát và đặt quyết tâm dồn toàn lực diễn ra trong vòng 3 năm chứng tỏ sự chuẩn bị rất kỹ càng và tầm nhìn của Ban lãnh đạo về tương lai của ngành và doanh nghiệp.
CFO Hoà Phát - Ms. Oanh phát biểu, Hoà Phát làm gì cũng rất cẩn trọng. Công ty đã tính toán hết các rủi ro trong quá trình đầu tư dự án Dung Quất.
Chung cuộc lại, mảng màu của bức tranh ngành là sự đan xen giữa gam màu sáng là kỳ vọng tích cực và niềm tin trở lại. Còn sắc tối là sự không chắc chắn của nhiều yếu tố, với chủ đạo - thị trường bất động sản Trung chưa có dấu hiệu phục hồi mạnh, giá thép vẫn neo ở mức thấp.
Riêng Hoà Phát, sự đ.ặt c.ược - quay xe để dồn toàn lực vào Dung Quất khẳng định niềm tin của tập đoàn về triển vọng sắp tới.
Còn quan điểm của mọi người thế nào 