Ngành Thủy sản - 2 tháng đầu năm phân hóa giữa Tôm và Cá

Thị trường trong nước
, ,
#1

Tình hình xuất khẩu ngành cá tra & tôm đầu năm 2025

1. Xuất khẩu ngành cá tra 2T2025

  • Giá trị xuất khẩu: Đạt 258 triệu USD, giảm nhẹ 2% YoY.
  • Sản lượng tiêu thụ: Giảm 6% YoY.
  • Nguyên nhân:

2. Xuất khẩu cá tra của VHC 2T2025

  • Giá trị xuất khẩu: Giảm 15% YoY do sản lượng giảm 20% YoY.
  • Giá bán trung bình: Đạt 3,06 USD (+12% MoM, +14% YoY).
  • So sánh:
    • VHC giảm 20% YoY.
    • ANV giảm mạnh hơn (-22% YoY).
  • Triển vọng: Biên gộp cả ngành cải thiện nhờ giá bán cá tra tăng do nguồn cung nguyên liệu bị thắt chặt.

3. Xuất khẩu tôm 2T2025

  • Tổng giá trị xuất khẩu: Tăng 33% YoY.
  • Tôm hùm: Tăng mạnh.
  • Tôm thẻ & tôm sú:
    • Sản lượng giảm 12% YoY.
    • Giá bán tăng (+5% YoY).
    • Tôm thẻ dẫn đầu tăng trưởng (+6% YoY).

4. Biên gộp ngành tôm & cá tra Q1/2025

1 Likes
#2

VHC có thấy lên nổi đâu

1 Likes
#3

Ngành tôm thì lên theo dõi FMC một doanh nghiệp ngày càng hoàn thiện chuỗi giá trị

1 Likes
#4

Hiện tại tình hình xuất khẩu đang hơi xấu, phản ánh luôn rồi đó bạn

#5

cảm ơn bạn nhiều. FMC tốt mà, trong cùng hệ thống với PAN, lãnh đão có chuyên môn cao nữa đó.

1 Likes
#6

CHỜ ĐỢI TÍN HIỆU TÍCH CỰC TỪ THỊ TRƯỜNG MỸ

ĐÁNH GIÁ: TRUNG LẬP

Chúng tôi khuyến nghị TRUNG LẬP với mức giá mục tiêu là 61.454 đồng/cp, tương ứng P/E 10,3x trong bối cảnh thị trường xuất khẩu cá tra sang các thị trường phương Tây chưa sôi nổi và thị trường TQ gặp nhiều khó khăn.

CẬP NHẬT KQKD:

Trong năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VHC đạt lần lượt là 12.535 tỷ VND (tăng 25% yoy) và 1.311 tỷ VND (tăng 35% yoy). Trong đó, đóng góp nhiều nhất là sản phẩm cá tra với DTT đạt 6.949 tỷ VND (tăng 26% yoy). Nguyên nhân là do năm vừa qua nhu cầu nhập khẩu cá tra của thị trường Mỹ lớn đồng thời sức cạnh tranh của sản phẩm cá tra được cải thiện đáng kể khi cá minh thái bị cấm xuất khẩu ở Mỹ, khiến doanh thu xuất khẩu sang Mỹ của VHC tăng trưởng 33% yoy. Ngoài ra, giá nguyên liệu đầu vào TACN giảm khoảng 17% yoy giúp lợi nhuận của doanh nghiệp tăng trưởng tốt.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Tiêu dùng được dự báo sẽ tiếp tục cải thiện đáng kể ở Mỹ. Tồn kho cá da trơn ở Mỹ tại thời điểm T1/2025 giảm từ 18-19% yoy. Lợi thế cạnh tranh của cá tra Việt Nam được cải thiện nhờ hưởng mức thuế chống bán phá giá 0% khi nhập khẩu vào thị trường Mỹ, trong khi các loại cá khác từ Canada, Mexico và TQ sẽ phải chịu mức thuế nhập khẩu lần lượt 25% và 20% khi đưa vào thị trường Mỹ.

Tiêu dùng tại thị trường EU được dự báo sẽ tăng trưởng nhẹ. Các tín hiệu vĩ mô có nhiều dấu hiệu hồi phục, bên cạnh đó EU tiếp tục áp dụng lệnh trừng phạt lên Nga sẽ tạo lợi thế cho cá tra VN xuất khẩu vào thị trường này.

Nhu cầu tiêu thụ cá tra ở TQ có thể vẫn tiếp tục giảm. Chỉ số tiêu dùng ở TQ được cải thiện nhưng vẫn ở mức thấp. Bên cạnh đó, cá minh thái Nga chuyển hướng sang thị trường TQ, tạo áp lực cạnh tranh lớn cho cá tra Việt Nam khi nhập khẩu vào thị trường này.

Giá các loại ngũ cốc tăng có thể làm tăng giá vốn bán hàng của các doanh nghiệp ngành thủy sản. Theo USDA, sản lượng các loại hạt thô toàn cầu được dự báo sẽ giảm từ 0,8-1,3% yoy trong niên vụ 2024/2025. Nguồn cung thiếu hụt sẽ khiến giá các loại ngũ cốc đảo chiều và tăng trong thời gian tới, gây áp lực về chi phí TACN cho các doanh nghiệp thủy sản.