Nghị quyết 79: Không tạo sóng ngành, mà tạo sự phân hóa, hãy hiểu đúng để áp dụng
Gần đây, thị trường kỳ vọng nhiều vào Nghị quyết 79 như một “cú hích” cho chứng khoán.
Tuy nhiên, nếu nhìn kỹ, đây không phải chính sách bơm tiền, mà là nghị quyết tháo gỡ cơ chế và đẩy nhanh thực thi. Vì vậy, tác động lên các nhóm ngành không đồng loạt và cũng không đến ngay.
-
Ngân hàng hưởng lợi gián tiếp và đến chậm. Khi dự án được tháo gỡ, tín dụng mới bắt đầu tăng, chất lượng tài sản cải thiện. Nhưng không phải ngân hàng nào cũng hưởng lợi như nhau, mà phụ thuộc vào cấu trúc cho vay và khả năng kiểm soát rủi ro.
-
Xây dựng là nhóm có thể hưởng lợi sớm, nhờ các dự án được khởi động lại. Tuy nhiên, sự phân hóa rất mạnh: có việc chưa chắc có lãi. Doanh nghiệp ít nợ, backlog sẵn, thu hồi công nợ tốt sẽ đi trước.
-
Bất động sản hưởng lợi theo hướng giảm rủi ro tồn tại, hơn là bùng nổ lợi nhuận. Nghị quyết 79 giúp dự án thông pháp lý, cải thiện dòng tiền, nhưng không làm cầu tăng ngay hay giá bật mạnh. Doanh nghiệp khỏe mới tận dụng được cơ hội.
-
Hạ tầng là nhóm hưởng lợi rõ ràng nhất về mặt chính sách, nhưng có độ trễ. Doanh thu ghi nhận theo tiến độ, biên lợi nhuận không cao nhưng ổn định. Phù hợp với tư duy trung – dài hạn, không phải ăn nhanh.
Tóm lại, Nghị quyết 79 là bước mở khóa về cơ chế, không phải “liều kích thích” lợi nhuận ngắn hạn. Thị trường có thể phản ứng trước, nhưng giá trị chỉ hình thành khi doanh nghiệp biến chính sách thành dòng tiền thật.
Nhà đầu tư nên hỏi:
Doanh nghiệp nào đủ năng lực thực thi, chứ không phải ngành nào được nhắc tên nhiều nhất?