Thị trường tuần vừa qua tăng 4 phiên liên tiếp, bứt phá khỏi vùng kháng cự 1300 và tiến gần 1320 điểm, sau đó 2 phiên cuối tuần điều chỉnh và đóng nến tuần 1301đ. Về việc VNIndex tăng mạnh cũng rất dễ điều chỉnh trở lại vì áp lực chốt lời bảo toàn thành quả của NĐT. Điểm tích cực là thanh khoản điều chỉnh không cao, và khối ngoại duy trì mua ròng gần 2000 tỷ.
Nhận định TT tuần tới: Vnindex có thể kiểm định vùng hỗ trợ 1280 trong tuần này, việc điều chỉnh trên mang tính chất lành mạnh vì thị trường tăng sau 1 thời gian bị chốt lãi là điều bình thường. Nhưng các yếu tố vĩ mô trong nước đang có các chuyển biến mới và theo chiều hướng tích cực có thể sẽ gây bất ngờ khi tiếp tục tăng mạnh vượt 1320 điểm. Cụ thể:
(1) ĐÀM PHÁN THUẾ VIỆT – MỸ CÓ CHIỀU HƯỚNG TỐT
Thứ 7, ngày 17/5 thông tin từ Chính phủ: Việt Nam & Mỹ đều thống nhất định hướng sẽ có 1 hiệp định Thương Mại Đối Ứng giữa 2 nước. Thông điệp này đưa ra sau buổi đàm phán trực tiếp cấp bộ trưởng giữa VN & Mỹ tại Hàn Quốc.
Một số thông tin bên lề (chưa chính thức) về nguyên tắc khung về thuế quan giữa 2 nước đang lan truyền:
- Các mặt hàng có xuất xứ 100% từ Việt Nam (C/O 100%): dự kiến sẽ được áp thuế từ 0–10%.
- Mặt hàng có tỷ lệ xuất xứ 50% từ Việt Nam (C/O 50%): sẽ chịu khung thuế 20%.
- Phía Mỹ yêu cầu siết chặt việc kiểm soát nguồn gốc hàng hóa từ bên thứ 3 xuất qua Việt Nam, tránh tình trạng “né thuế” trung chuyển.
Đánh giá cá nhân: Nếu thông tin này đúng, rõ ràng đây là 1 kết quả đàm phán tốt cho Việt Nam và tâm lý cho TTCK trong nước, thay vì sẽ phải chịu mức ~22% – 28% cho toàn bộ hàng hóa.
(2) NGHỊ QUYẾT 68 – CUỘC CÁCH MẠNG TOÀN DIỆN THÚC ĐẨY KINH TẾ TƯ NHÂN
Nghị quyết 68 xác định sẽ có hơn 20 DN tham gia vào chuỗi giá trị toàn cầu và tốc độ tăng trưởng của khối này phải cao hơn nền kinh tế chung, đóng góp 55 – 58% GDP (trước đây chỉ 35% – 40%). Câu chuyện này vẫn duy trì, thì TTCK nói chung – các DN “được chọn” sẽ thu hút dòng tiền tham gia.
(3) KHỐI NGOẠI SẼ MUA RÒNG TRỞ LẠI?
Tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng hơn 2.800 tỷ đồng, đánh dấu tuần thứ 3 liên tiếp mua ròng. Có 4 yếu tố để kì vọng NĐT NN mua ròng trở lại:
- Thương chiến Mỹ–Trung hạ nhiệt
- Kỳ vọng Fed giảm lãi suất.
- Kinh tế vĩ mô Việt Nam ổn định.
- TTCK Việt Nam chuẩn bị được nâng hạng.
Chiến lược đầu tư: Thận trọng chọn lọc – chờ xác lập nền giá mới
VN-Index đã tăng hơn 100 điểm kể từ vùng hỗ trợ 1.200. Áp lực điều chỉnh ngắn hạn là cần thiết để củng cố đà tăng bền vững. Trong bối cảnh đó:
- Nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu cơ bản tốt, có câu chuyện hỗ trợ riêng
- Tận dụng các phiên rung lắc để tái cơ cấu danh mục, tránh mua đuổi
- KQKD quý 2 có thể không quá tích cực do ảnh hưởng từ chính sách thuế tháng 4 – cần tính đến yếu tố này trong kỳ vọng định giá. Tận dụng đợt rung lắc trong thời gian tới sẽ mở ra cơ hội để MUA vào các cổ phiếu tốt.
Danh mục cổ phiếu khuyến nghị theo nhóm ngành: Đầu tư công, Bán lẻ, Ngân hàng, Doanh nghiệp tư nhân lớn. (LIÊN HỆ ĐỂ ĐƯỢC TƯ VẤN CHI TIẾT VÀ THÊM WATCHLIST VÀO DANH MỤC CHO TUẦN TỚI)
Trân trọng,
Diệp Ngọc Linh - MBS
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 19/05 – 23/05/2025: ‘‘Kỳ vọng vào một bước ngoặt thương mại giữa Việt Nam – Hoa Kỳ’’