-
Chênh lệch quá lớn giữa chi phí sản xuất vàng và giá bán vàng? Lịch sử đã bao giờ mức chênh lệch này về âm chưa? Và chênh dương lớn như thế này tương đồng với giai đoạn nào?
=> Từ key này có thể suy ra diễn biến thị trường tài chính quốc tế hiện đang giống giai đoạn nào trong lịch sử?
-
Hôm nay, ngày 21 tháng 8 năm 2026, FTSE Russell chính thức công bố danh mục cổ phiếu thuộc bộ chỉ số FTSE Global Equity Index Series (GEIS).
Đây là một kỳ cơ cấu đặc biệt quan trọng, đánh dấu bước đi tiếp theo trong lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên Thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market), dự kiến chính thức có hiệu lực từ ngày 21/09/2026. GAME NÂNG HẠNG ĐÃ KẾT THÚC?
2 Likes
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) bơm mạnh tái cấp vốn (nổi bật là gói 50.000 tỷ đồng cho nhà ở cho thuê) với lãi suất 4,5%/năm nhằm mục đích giải tỏa áp lực thanh khoản và kích thích dòng tiền sản xuất.
Dưới đây là 3 tác động ngắn gọn, trực tiếp đến thị trường:
-
Hạ nhiệt cuộc đua lãi suất: Các ngân hàng thương mại được tiếp nguồn vốn rẻ, giảm bớt áp lực tăng lãi suất huy động, từ đó giữ ổn định mặt bằng lãi suất cho vay nền kinh tế.
-
Dòng tiền đi trúng đích: Tiền được kiểm soát chặt chẽ để chảy vào các dự án hạ tầng, nhà ở xã hội, nhà ở cho thuê và doanh nghiệp sản xuất, tránh nguy cơ chảy vào các kênh đầu cơ thổi giá bất động sản.
-
Cú hích chứng khoán, ổn định vĩ mô: Tin tức bơm thanh khoản tạo tâm lý tích cực cho thị trường chứng khoán (đặc biệt là nhóm Ngân hàng và Xây dựng), đồng thời không gây áp lực lớn lên tỷ giá do dòng tiền có mục tiêu rõ ràng.
2 Likes
Từ đầu năm 2026 đến nay, trong bối cảnh nền kinh tế đối mặt với sự lệch pha lớn giữa tín dụng tăng nhanh và huy động vốn chậm (hụt khoảng 2 triệu tỷ đồng), Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã không chọn cách nới lỏng ồ ạt diện rộng mà tung ra một chuỗi bước đi liên hoàn mang tính kỹ thuật cao.
Mục tiêu cốt lõi là “mở van” thanh khoản có điều kiện, khơi thông dòng vốn nội địa để ép giảm lãi suất cho vay mà không cần phải hạ lãi suất điều hành.
Các bước đi liên hoàn được thực hiện mạch lạc theo 4 trụ cột kỹ thuật sau:
1. Nới “rào chắn” tỷ lệ an toàn, giải phóng dư địa vốn
NHNN chủ động sửa đổi quy định tạo điều kiện cho các ngân hàng giải ngân vốn trung và dài hạn mà không bị áp lực đua tăng lãi suất huy động:
-
Kích hoạt lại trần tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn: Qua Thông tư 25/2026/TT-NHNN, NHNN nâng ngược tỷ lệ này từ 30% lên 40% (có hiệu lực từ 1/7/2026). Đây là bước đi đảo ngược lộ trình thắt chặt của các năm trước, giúp giải tỏa ngay áp lực cơ cấu kỳ hạn vốn cho các nhà băng.
-
Tính lại cấu trúc tỷ lệ LDR (Dư nợ/Vốn huy động): Thông qua Thông tư 08/2026/TT-NHNN và Quyết định 1743, NHNN cho phép nâng tỷ lệ tính số dư tiền gửi kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào nguồn vốn huy động từ 20% lên mức 50%. Nhóm Big4 và các ngân hàng lớn lập tức có thêm hàng chục nghìn tỷ đồng dư địa để cho vay.
2. Cởi trói chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng (Room)
NHNN thay đổi linh hoạt cách áp “trần cứng” tín dụng để đáp ứng nhu cầu khổng lồ của các siêu dự án vĩ mô: [1]
-
Loại trừ dự nợ cho vay dự án trọng điểm: NHNN chủ động loại trừ dư nợ của các siêu dự án lớn (như 35 dự án trọng điểm quốc gia có nhu cầu vay khoảng 1,7 triệu tỷ) ra khỏi hạn mức tín dụng chung của các ngân hàng thương mại (NHTM).
-
Linh hoạt room tín dụng: Thủ tướng và NHNN khẳng định mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2026 không phải là “trần cứng”. Ngân hàng nào giải ngân tốt vào sản xuất và hạ được lãi suất sẽ được tự động mở thêm dư địa.
3. Đẩy mạnh kênh Tái cấp vốn đích danh và bơm tiền OMO
Vào giai đoạn tháng 8/2026, khi áp lực thanh khoản cục bộ dâng cao, NHNN kích hoạt các gói hỗ trợ bơm tiền có mục tiêu:
-
Trình áp dụng gói tái cấp vốn 50.000 tỷ đồng: NHNN thống nhất báo cáo Thủ tướng gói vay ưu đãi 4,5%/năm dành riêng cho các ngân hàng thương mại để cho vay phát triển nhà ở cho thuê.
-
Hỗ trợ thanh khoản qua OMO gắn liền trách nhiệm: NHNN duy trì hỗ trợ thanh khoản liên tục qua thị trường mở (OMO). Tuy nhiên, nhà điều hành gắn quyền lợi nhận vốn rẻ này với trách nhiệm bắt buộc phải hạ lãi suất cho vay thực chất. Những ngân hàng cố tình tăng lãi suất huy động, cạnh tranh không lành mạnh sẽ bị siết chặt thanh khoản và giảm chỉ tiêu cấp room cho năm 2027.
4. Dọn đường mua ngoại tệ giao ngay tăng dự trữ
-
Tín hiệu tạo thanh khoản VND tự nhiên: Đến giữa tháng 8/2026, khi áp lực tỷ giá hạ nhiệt nhờ dự trữ ngoại hối giữ vững mức ổn định ~87,6 tỷ USD, chênh lệch tỷ giá mua của NHNN và tỷ giá trung tâm tiệm cận mức 5%. Điều này mở đường cho NHNN kích hoạt công cụ mua ngoại tệ giao ngay, gián tiếp bơm một lượng lớn tiền đồng (VND) trực tiếp ra thị trường để bổ sung thanh khoản một cách tự nhiên.
2 Likes
Tem. Như vậy là bác view đang giống 1979 1980
1 Likes
Bài cuối tuần nào cũng hay.
1 Likes
Reel tiếp theo sẽ nói về vấn đề này. U theo dõi nhé.
