Nếu chạy theo Mỹ thì dòng công nghệ, ngân hàng, năng lượng là tiêu điểm bạn nhỉ?
Tương quan từ trước đến nay vốn đã chặt, tương lai sẽ có chặt hơn vì quĩ đổ bộ toàn Mỹ.
Hiện tại dẫn dắt SP500 và Nasdaq vượt đỉnh toàn là cp công nghệ. Vấn đề là VN số lượng cp công nghệ ít hơn hẳn và cũng thua kém quá xa. Chủ yếu là gia công. Banks Mỹ thì lại đang giảm dẫn đến DJ giảm. Năng lượng ngắn hạn đang hạ nhiệt mạnh. Nên thú thực mình cũng chưa biết tạo lập sẽ kéo chỉ số theo Mỹ kiểu gì. Có khi vẫn lại dùng họ V.
2 Likes
Bán lẻ thì sao bác?
Bán lẻ phân hoá mạnh. Thương mại điện tử ăn theo cp công nghệ là điểm sáng. VN thì thương mại điện tử đúng là ko so được. Đoạn rồi có FRT và DGW hồi mạnh. Nhóm bán lẻ hàng thiết yếu thì giữ giá thôi.
Note 3 chứng khoán:
PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC: ÁP LỰC THANH KHOẢN TOÀN CẦU VÀ BÀI TOÁN CỦA CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG MỸ (FED)
Khi tốc độ tăng trưởng tín dụng vượt xa tốc độ tăng trưởng tiền gửi, nền kinh tế toàn cầu rơi vào trạng thái nghẽn dòng tiền do cung không đủ cầu. Đối diện với bài toán này, các Ngân hàng Trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), phải đứng trước hai lựa chọn đánh đổi: Bơm tiền kích thích (Kịch bản 1) hoặc Chủ động giảm tốc kinh tế để hạ nhiệt cầu vốn (Kịch bản 2).
I. Lựa chọn chiến lược của Mỹ: Kịch bản 2 làm xương sống
Dựa trên các nghiên cứu chiến lược quốc tế mới nhất, Kịch bản 2 là lối đi cốt lõi và khả thi nhất được Fed áp dụng. Mỹ chấp nhận kìm hãm các động lực tăng trưởng để bảo vệ sự ổn định vĩ mô dài hạn.
- Ưu tiên diệt trừ lạm phát: Fed kiên định mục tiêu đưa lạm phát cốt lõi về mức bền vững. Việc chọn Kịch bản 1 (in tiền) sẽ ngay lập tức kích hoạt vòng xoáy lạm phát thứ hai, phá hủy sức mua của đồng USD.
- Duy trì lãi suất hạn chế: Fed giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức cao nhằm đẩy chi phí vay vốn lên. Điều này buộc nhu cầu tín dụng của doanh nghiệp và người dân phải tự động hạ nhiệt, thiết lập trạng thái cân bằng mới với nguồn cung tiền gửi.
- Sự bổ trợ kỹ thuật của Kịch bản 1: Để tránh hệ thống ngân hàng thương mại đổ vỡ do siết thanh khoản quá đà, Fed vẫn duy trì các gói mua lại trái phiếu kho bạc ngắn hạn ở mức độ vừa phải. Tuy nhiên, dòng tiền này chỉ mang tính chất “bộ đệm thanh khoản” cục bộ chứ không phân bổ đại trà ra nền kinh tế.
II. Tác động dịch chuyển cục diện Thị trường Chứng khoán Mỹ
Khi Kịch bản 2 diễn ra, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ chấm dứt kỷ nguyên “tiền rẻ” và bước vào giai đoạn sàng lọc khắt khe, phân hóa sâu sắc:
- Định giá lại thị trường (Market Re-rating): Chỉ số P/E toàn thị trường bị kéo ghì xuống. Nhà đầu tư không còn chấp nhận trả giá cao cho các kỳ vọng xa vời khi chi phí cơ hội (lãi suất gửi tiền) đang ở mức hấp dẫn.
- Áp lực lên biên lợi nhuận (EPS): Chi phí vốn cao và sức mua giảm nhẹ khiến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết chậm lại. Thị trường xuất hiện các đợt điều chỉnh giảm ở giai đoạn đầu để phản ánh thực tế này.
- Cạnh tranh dòng tiền từ thị trường Trái phiếu: Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao lý tưởng trở thành thỏi nam châm hút dòng tiền an toàn, trực tiếp làm giảm bớt lực cầu trên sàn chứng khoán.
- Sự phân hóa nhóm ngành rủi ro: Các nhóm ngành thâm dụng vốn hoặc nhạy cảm với lãi suất như Công nghệ quy mô vừa/nhỏ, Bất động sản (REITs), và Hàng tiêu dùng không thiết yếu sẽ chịu áp lực sụt giảm mạnh nhất.
- Sự dịch chuyển sang nhóm ngành phòng thủ: Dòng tiền đầu tư sẽ ưu tiên trú ẩn vào các doanh nghiệp lớn có nguồn tiền mặt dồi dào (Big Tech đầu ngành), ngành Y tế, Tiêu dùng thiết yếu và các loại Trái phiếu chính phủ ngắn hạn.
KẾT LUẬN
Kịch bản 2 mang lại “nỗi đau ngắn hạn” cho thị trường tài chính khi tăng trưởng chậm lại và thị trường chứng khoán hạ nhiệt. Tuy nhiên, dưới góc nhìn chiến lược quốc tế, đây là sự điều chỉnh bắt buộc và lành mạnh. Nó giúp bóc tách các bong bóng tài sản vô căn cứ, đưa nền kinh tế Mỹ về quỹ đạo tăng trưởng thực chất và chuẩn bị cho một chu kỳ bền vững tiếp theo.