1. THANH KHOẢN GIẢM - DƯ NỢ MARGIN VẪN TĂNG DO ĐÂU??
Tưởng chừng quý 3 Margin sẽ có sự hạ nhiệt vì liên tục là các phiên cưa chân bàn ép bán Margin, thế nhưng con số dư nợ vẫn tiếp tục ghi nhận sự kỉ lục ~457.500 tỷ đồng, cao nhất lịch sử.
—> Trong bối cảnh lãi suất cho vay liên tục tăng cao và tài sản đảm bảo để thế chấp đi vay cũng bị siết chặt hơn, thị trường chứng khoán vẫn là nơi dễ thở hơn để cầm cố repo và đẩy tiền ra ngoài. Quy mô tập trung vay deal, các ông chủ cầm cố chính cổ phiếu của mình tại các công ty chứng khoán hoặc nghiệp vụ ngân hàng 3 bên cho các thương vụ này
** Các công ty chứng khoán có Ngân hàng đứng sau hậu thuẫn sẽ làm nghiệp vụ này mạnh nhất → Đó là lí do tại sao thống kê dư nợ Margin các công ty như TCBS hay VPBS lại vẫn giữ phong độ Margin tăng kỉ lục như thế.
2. LỰA CHỌN MÃ NÀO PHÙ HỢP - TOP PICK CHÚ Ý
********** Động lực để kì vọng là gì trong bối cảnh thanh khoản suy giảm*
Giá trị giao dịch ba sàn quý 3 chỉ bằng khoảng 42% cùng kỳ, nên mảng môi giới KQKD đều suy giảm mạnh SSI từ 922 tỷ xuống 350 tỷ, TCX còn 64 tỷ đồng (-40%), …
----> Giai đoạn này tập trung vào doanh nghiệp đẩy mạnh được mảng Margin và hạn chế tự doanh cổ phiếu thì mức độ giữ nhịp lợi nhuận sẽ khá hơn.
Câu chuyện riêng tháo gỡ dc nút thắt trong hoạt động kinh doanh cũng là 1 case cần chú ý ví dụ VND khi Trung Nam số dư dự phòng liên tục suy giảm và hoàn nhập dc hơn 332 tỷ đồng trong 9T/ 2026
Định giá P/B VND_ SHS_ BVS là các mã đang < 1 lần khi TT ổn định thì tiền nó sẽ nhanh nhạy hơn
Dạng ổn định trụ qua bão như SSI_ TCX
VIX cũng dưới nhưng lượng giấy quá nhiều hiện tại + hết game ngắn hạn .
**** SOI DANH MỤC TỰ DOANH TỪNG MÃ CHI TIẾT**
______ Tổng hợp tự doanh VIX _VCI
VCI đa phần đẩy tự doanh vào mục AFS nên nó chưa lộ ra ở KQKD, lãi / lỗ thu nhập toàn diện tính đến hiện tại là ( 1,858) tỷ đồng.
______ Tổng hợp tự doanh SHS_VND_ VDS
_______ Tổng hợp tự doanh HCM_ BSI_ CTS
Đoạn này lượng hàng cầm hộ HCM đã suy giảm khá mạnh, quay về trạng thái bình thường hơn. BSI khá nhanh nhạy khi giảm mạnh lượng tự doanh từ hơn 800 tỷ
