Nhóm quỹ Dragon Capital mua thêm 5 triệu cổ phiếu DXG. Khi nào lợi nhuận bật lại?
1. Thêm 5 triệu cổ phiếu, nhóm quỹ trở lại mốc sở hữu trên 5%. Trong phiên 4/11, nhóm quỹ liên quan Dragon Capital mua tổng cộng 5 triệu cổ phiếu DXG , nâng lượng nắm giữ lên khoảng 66,05 triệu cổ phiếu , tương đương 5,2% vốn Bluemarq Group (trước đây là Tập đoàn Đất Xanh). Cùng thời điểm, thành viên HĐQT Hà Đức Hiếu đăng ký mua 15 triệu cổ phiếu trong giai đoạn 3/11–2/12. Một bên đã mua xong, một bên mới đăng ký. Hai thông tin khiến DXG được chú ý đúng lúc báo cáo quý III cho thấy lợi nhuận giảm mạnh.
2. Doanh thu 9 tháng nhích lên, vì sao lãi lại giảm một nửa? Sau 9 tháng năm 2026, DXG ghi nhận 2.823 tỷ đồng doanh thu , tăng 4% , nhưng lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 106 tỷ đồng , giảm 52% so với cùng kỳ. Nhìn vào biên lãi gộp sẽ dễ hiểu hơn. Cùng kỳ năm trước, cứ 100 đồng doanh thu, DXG giữ lại gần 58 đồng lãi gộp sau khi trừ giá vốn. Năm nay, con số đó còn 47 đồng , trong khi tổng chi phí bán hàng và quản lý tăng 20% . Riêng quý III, lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ chỉ còn khoảng 15 tỷ đồng , giảm 84% .
3. Trong lúc lợi nhuận giảm, tiền khách trả trước lại tăng lên 9.100 tỷ đồng. Cuối quý III, số dư người mua trả tiền trước tăng khoảng 47% so với đầu năm . Vietcap cho rằng phần tăng chủ yếu đến từ doanh số bán bất động sản tại The Privé . Hình dung một khách mua căn hộ đã đóng tiền theo tiến độ, nhưng căn hộ vẫn đang xây. Khoản tiền đó có thể xuất hiện trên bảng cân đối trước khi DXG đủ điều kiện ghi nhận doanh thu. Khi dự án bàn giao, phần doanh thu được ghi nhận sẽ đi cùng giá vốn tương ứng. Đó là lúc cổ đông thấy rõ hơn mỗi căn bàn giao đóng góp bao nhiêu vào lợi nhuận.
4. Sau tin quỹ mua, mình chờ hai con số ở kỳ báo cáo tới. Thứ nhất là doanh thu thực tế từ bàn giao bất động sản , vì nó cho thấy doanh số bán trước đã chuyển thành kết quả kinh doanh đến đâu. Thứ hai là biên lãi gộp , vì bàn giao nhiều hơn chỉ giúp lợi nhuận phục hồi mạnh nếu phần lãi giữ lại đủ lớn. Giao dịch 5 triệu cổ phiếu giải thích vì sao DXG được nhắc đến hôm nay. Tiến độ bàn giao và biên lãi sẽ giúp trả lời liệu câu chuyện phục hồi có xuất hiện trên báo cáo tài chính hay chưa.
#DXG #BluemarqGroup #ThePrive #BatDongSan #ChungKhoan