Lợi suất trái phiếu là gì?
- Lợi suất trái phiếu hay còn được gọi là Bond yield. Nó thể hiện tỷ lệ lợi nhuận của nhà đầu tư nhận được trên mệnh giá trái phiếu. Đặc biệt, lợi suất trái phiếu còn là thước đo khả năng sinh lời và được thể hiện bằng phần trăm mệnh giá của trái phiếu.
Lợi suất có tầm quan trọng như thế nào?
- Lợi suất là thước đo lợi nhuận mà một nhà đầu tư có kỳ thể kỳ vọng khi mua trái phiếu.
- Lợi suất được quyết định bởi lãi suất trái phiếu và mức giá mà nhà đầu tư mua trái phiếu đó. Chẳng hạn, khi mua một trái phiếu có lãi suất cuống phiếu (coupon rate) cố định là 2% với mức giá bằng mệnh giá (par value) của trái phiếu đó, thì lợi suất sẽ là 2%.
- Nếu nhà đầu tư mua được trái phiếu đó với giá rẻ hơn mệnh giá, thì lợi suất sẽ tăng lên. Ngược lại, nếu nhà đầu tư mua trái phiếu với giá cao hơn mệnh giá, thì lợi suất sẽ giảm.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm được xác định như thế nào?
- Trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ có quy mô hàng chục nghìn tỷ USD, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm là mốc tham chiếu. Lợi suất này được xác định dựa trên đợt đấu giá gần nhất của trái phiếu kỳ hạn này - đợt đấu giá gọi là “on-the-run”. Đây là thước đo tốt nhất vì thường có mức giá trái phiếu sát hơn với mệnh giá, và lãi suất cuống phiếu gần sát hơn mức lợi suất hiện tại.
- Hôm nay là ngày thứ 3 liên tiếp ta thấy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm sau 6 tháng tăng liên tiếp. Hiện tại, chỉ số này đang giảm về gần vùng cản 4.3x nếu thủng vùng này có thể sẽ duy trì tiếp tục giảm.
⇒ Việc này có thể tác động đến việc nước ngoài có thể sẽ dừng bán cp để thu tiền về. Đặc biệt là FED sẽ giữ nguyên lãi suất kết hợp lại có thể kỳ vọng FED sẽ hạ lãi suất vào năm sau.
Lợi suất trái phiếu có ảnh hưởng gì đến thị trường chứng khoán?
Năm vừa qua, lợi suất trái phiếu tăng vọt đã gây ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ. Vậy nên, một trong những điều quan trọng nhất mà các nhà đầu tư luôn theo dõi vừa rồi là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm.
Thời điểm đó các nhà đầu tư huyền thoại như Ray Dalio, Bill Ackman và Bill Gross đều dự đoán lợi suất trái phiếu sẽ đạt 5%. HIện tại khi tăng lên đến đúng khoảng 5% thì đã quay đầu giảm. Vậy vừa qua lợi suất ảnh hưởng như thế nào đến thị trường:
Lợi suất cao = Không tốt cho thị trường chứng khoán
-
Lợi suất trái phiếu cao hơn có thể là tin xấu cho cổ phiếu. Trái phiếu cạnh tranh với cổ phiếu để lấy tiền từ nhà đầu tư. Nên khi lợi suất tăng, cổ phiếu thường đi xuống. Tiền sẽ chảy về những nơi nào hấp dẫn hơn.
-
Ngoài ra, USD có xu hướng hưởng lợi khi lợi suất tăng. Khi đồng USD mạnh hơn, cổ phiếu thường giảm trong mối tương quan nghịch.
-
Cụ thể: Khi lợi suất cao thì các nhà đầu tư có thể kiếm được % cao như 5% vừa rồi, khi nắm giữ trái phiếu phi rủi ro và các khoản vốn bằng tiền khác. Đây là một đề xuất hấp dẫn khi so sánh với mức lợi nhuận bình quân hàng năm của thị trường chứng khoán là 7%, sau khi điều chỉnh theo lạm phát.
-
Đó là lý do vì sao tiền mặt ồ ạt đổ vào quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu ngắn hạn trong năm qua. Số tiền này đáng ra sẽ chảy vào cổ phiếu trong thời điểm lợi suất thấp.
Lợi suất cao = Không tốt cho nền kinh tế
- Lãi suất tăng đã đẩy lợi suất kho bạc tăng, từ đó khiến chi phí của hàng loạt khoản vay tiêu dùng gia tăng. Theo thời gian, điều này sẽ khiến nền kinh tế chậm lại. Vì các khoản vay mua ô tô, nhà cửa sẽ tăng lên, làm giảm nhu cầu của người tiêu dùng.
Vậy yếu tố nào làm ảnh hưởng đến lợi suất?
- Yếu tố lãi suất: Khi lãi suất trên thị trường tăng sẽ làm cho giá trái phiếu giảm kéo theo sợi suất trái phiếu tăng. Còn ngược lại, khi lãi suất giảm sẽ làm cho giá trái phiếu tăng lên kéo theo lợi suất trái phiếu giảm.
- Yếu tố với giá trái phiếu: Hai yếu tố này có mối quan hệ nghịch biến với nhau. Đó là khi giá trái phiếu tăng thì lợi suất giảm và thay đổi theo chiều ngược lại.
- Yếu tố với rủi ro tín dụng: Lúc này khi rủi ro tín dụng xảy ra sẽ làm cho các tổ chức phát hành trái phiếu sẽ không thanh toán được các khoản tiền như tiền lãi, tiền trả nợ đến lợi suất trái phiếu. Hơn nữa, nếu rủi ro tín dụng cao sẽ dẫn đến lợi suất của trái phiếu cao lên.
- Yếu tố với lạm phát: Một khi lạm phát trên thị trường xảy ra sẽ tác động đáng kể đến lợi suất của trái phiếu. Bởi nó làm giảm sức mua vào trong tương lai từ các nhà đầu tư trái phiếu.
- Yếu tố với điều kiện thị trường: Khi thị trường có mức cung cầu không cân đối. Cụ thể như sức mua vào ít bán ra nhiều hay mua vào nhiều mà không có bán ra. Thì nó cũng ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu.
- Yếu tố giá trị đồng tiền: Yếu tố này ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối dẫn đến biến động lợi suất trái phiếu.
- Yếu tố tín dụng: Các tổ chức phát hành trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp sẽ là yếu tố uy tín để đánh giá lợi suất trái phiếu. Đặc biệt, sự ổn định của tổ chức phát hành chính là điều mà các nhà đầu tư nên cân nhắc khi lựa chọn.
MN thấy hay cho mình xin 1 tim nha ạ! 
Liên hệ tư vấn: 0916390980 - Quỳnh Anh