1. Thông tin doanh nghiệp
Công ty Cổ phần Thép Nam Kim, viết tắt là NKG, là một doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh thép tại Việt Nam. Với hơn 20 năm hoạt động và phát triển, NKG đã xây dựng một vị thế vững chắc trong ngành công nghiệp này. Công ty chuyên sản xuất và cung cấp các sản phẩm thép chất lượng cao như thép cuộn, thép tấm, ống thép, và nhiều sản phẩm khác, đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng trong và ngoài nước. Với cam kết đầu tư vào công nghệ và quy trình sản xuất hiện đại, NKG luôn đảm bảo chất lượng sản phẩm và dịch vụ tốt nhất cho khách hàng.
Ngoài ra, NKG cũng nỗ lực hướng đến bảo vệ môi trường và thực hiện các hoạt động xã hội có trách nhiệm, từ đó góp phần vào sự phát triển bền vững của cộng đồng và quốc gia. Công ty Cổ phần Thép Nam Kim không chỉ là một doanh nghiệp với danh tiếng vững mạnh trong ngành thép mà còn là một đối tác đáng tin cậy cho khách hàng và một thành viên tích cực trong cộng đồng kinh doanh Việt Nam.
2. Kết quả kinh doanh
Theo báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (NKG) cho Quý 2 năm 2023, NKG đã ghi nhận một sự tăng trưởng đáng kể trong kết quả kinh doanh so với các quý trước. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (CCDV) của công ty trong quý 2 năm 2023 đạt mức 5,506 triệu VNĐ, cao hơn so với mức 4,437 triệu VNĐ của Quý 3 năm 2022 và 4,320 triệu VNĐ của Quý 4 năm 2022. Điều này cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ sau những thách thức mà công ty đã phải đối mặt trước đó.
KQKD- Cơ cấu doanh thu của NKG
Lợi nhuận gộp về bán hàng và CCDV cũng đã có sự cải thiện đáng kể, từ mức âm 159 triệu VNĐ trong Quý 3 năm 2022 và âm 149 triệu VNĐ trong Quý 4 năm 2022, lên thành dương 137 triệu VNĐ trong Quý 1 năm 2023 và 496 triệu VNĐ trong Quý 2 năm 2023. Điều này cho thấy công ty đã thực hiện hiệu quả các biện pháp để tăng cường lợi nhuận và hiệu suất hoạt động.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng lợi nhuận tài chính và lợi nhuận khác vẫn ghi nhận mức âm trong Quý 2 năm 2023, tuy giảm nhẹ so với các quý trước. Tổng lợi nhuận trước thuế của công ty đã có sự cải thiện đáng kể từ mức âm 475 triệu VNĐ trong Quý 3 năm 2022 và âm 400 triệu VNĐ trong Quý 4 năm 2022 lên thành dương 166 triệu VNĐ trong Quý 2 năm 2023. Lợi nhuận sau thuế cũng đã tăng lên từ mức âm 418 triệu VNĐ trong Quý 3 và Quý 4 năm 2022 thành dương 125 triệu VNĐ trong Quý 2 năm 2023.
Từ các số liệu trên, có thể thấy rằng NKG đã có sự phục hồi và tăng trưởng tích cực trong kết quả kinh doanh của mình trong Quý 2 năm 2023, so với các quý trước đó. Sự cải thiện này cho thấy sự nỗ lực và hiệu quả của công ty trong việc đối phó với các thách thức và tạo ra cơ hội cho sự phát triển trong tương lai.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (NKG) đang đối diện với một loạt cơ hội hấp dẫn và tiềm năng tăng trưởng đáng chú ý, dựa trên các dữ liệu số liệu và tình hình thị trường sau đây:
Hồi phục thị trường xuất khẩu thép: Hiện tại, thị trường xuất khẩu thép đang trải qua một giai đoạn hồi phục mạnh mẽ, đặc biệt sau những thách thức từ đại dịch COVID-19. Cụ thể, kỳ vọng rằng nhu cầu tại các khu vực quan trọng như Châu Âu (EU) và Hoa Kỳ (Mỹ) sẽ tiếp tục hồi phục mạnh mẽ trong tương lai gần. NKG, với vị thế hàng đầu về quy mô xuất khẩu và chiếm 65% sản lượng, sẽ tiếp tục được hưởng lợi lớn từ việc nhu cầu xuất khẩu tiếp tục tăng cao trong năm 2023 và 2024. Với sự đa dạng hóa và sự phục hồi của các thị trường mục tiêu, NKG có cơ hội mở rộng sự hiện diện quốc tế và tăng cường lợi nhuận.
Giá thép HRC các khu vực
Giá tôn mạ các khu vực
Cơ cấu tài chính ổn định: Một trong những điểm mạnh quan trọng của NKG là cơ cấu tài chính lành mạnh. Tỷ lệ nợ vay/Tổng tài sản (TTS) của công ty hiện ở mức khoảng 25%, thấp hơn so với mức trung bình 35% của ngành thép. Điều này cho thấy rằng NKG có khả năng duy trì sự ổn định trong tài chính của mình, đồng thời sẵn sàng để tận dụng các cơ hội tài chính để đầu tư và phát triển.
Tiềm năng xuất khẩu: Dự kiến giá xuất khẩu thép sẽ tiếp tục duy trì ở mức 930 – 950 USD/tấn trong nửa cuối năm 2023, tăng nhẹ 3% so với nửa đầu năm. Bên cạnh đó, sản lượng xuất khẩu dự kiến sẽ tiếp tục hưởng lợi khi vấn đề nguồn cung tại Châu Âu chưa được giải quyết, dự kiến duy trì ở mức 344,497 tấn trong nửa cuối năm. Trong cả năm 2023, chúng tôi dự phóng sản lượng xuất khẩu đạt 603,992 tấn (+20% so với năm trước) và giá xuất khẩu ở mức 895 USD/tấn (-24% so với năm trước). Trong năm 2024, sản lượng xuất khẩu dự kiến sẽ tăng thêm 5% và giá xuất khẩu có thể hồi phục 11%. Điều này sẽ đóng góp đáng kể vào doanh thu và lợi nhuận của NKG trong giai đoạn này.
Tình hình xuất khẩu thép tại VN
Doanh số bán nhà tại Mỹ
Dự phóng sản lượng xuất khẩu của NKG
Giá xuất khẩu dự kiến (USD/tấn)
Hồi phục thị trường nội địa: Thị trường thép trong nước đã trải qua giai đoạn suy giảm kể từ Q2/2022 do những khó khăn của thị trường bất động sản. Tuy nhiên, Chính phủ đã đưa ra nhiều chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản, nhằm cải thiện nguồn cung. Những chính sách này, chẳng hạn như Nghị định 33/NĐ – CP và Nghị định 10/2023/NĐ – CP, được thiết kế để giải quyết vướng mắc pháp lý và thúc đẩy nguồn cung thị trường. Dự kiến, Luật Đất Đai sửa đổi sẽ cải thiện thêm quy định về thủ tục đền bù và giải phóng mặt bằng, góp phần khơi thông nguồn cung và giúp thị trường bất động sản ấm trở lại. Các dự án căn hộ bình dân cũng đang bắt đầu mở bán và đạt tỷ lệ hấp thụ cao, tạo tiềm năng tiêu thụ nội địa mới cho sản phẩm thép, đặc biệt từ các chủ đầu tư lớn như Nam Long và Vinhomes.
Sản lượng tiêu thụ thép tại VN
Sản lượng tiêu thụ thép XD, HRC và tôn mạ
Tổng cộng, NKG đang có một tương lai sáng sủa và đầy triển vọng. Với vị thế hàng đầu về xuất khẩu, cơ cấu tài chính lành mạnh và tiềm năng trong cả thị trường xuất khẩu và nội địa, công ty có thể tận dụng cơ hội này để tăng trưởng lợi nhuận và đảm bảo sự bền vững trong hoạt động kinh doanh của mình.
4. Định giá cổ phiếu
Để định giá cổ phiếu của CTCP Thép Nam Kim (NKG), TOPFIN kết hợp sử dụng 2 phương pháp định giá là P/B với giá trị trung bình ngành ~1.4, định giá PE trung bình Vnindex đang ở 15.4. Định giá hợp lý của cổ phiếu NKG trong năm 2023 được ước tính là 28,617 đồng/cổ phiếu so với giá 21.950 đồng/ cổ phiếu hiện tại.
Các thời điểm kích hoạt điểm dòng tiền Mua vào theo Bảng dòng tiền sẽ là thời điểm thích hợp để mua nắm giữ NKG. TopFIN cho rằng cổ phiếu NKG có tiềm năng tăng giá trong tương lai và là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn.
Lịch sử định giá P/B của NKG
Nhà đầu tư có thể truy cập các báo cáo khác của Trung tâm Phân tích tại: https://topfin.com.vn/webapp/analysis