1. Tổng quan CTCP Đầu tư Nam Long (NLG)
- Thành lập năm 1992, CTCP Đầu Tư Nam Long (NLG) là một trong những chủ đầu tư BĐS uy tín hàng đầu Việt Nam, tập trung phát triển các khu đô thị tích hợp theo mô hình “Modern Township” đáp ứng nhu cầu sống – làm việc - học tập - giải trí.
- Doanh nghiệp sở hữu hơn 680ha quỹ đất sạch tại TP.HCM, Long An, Đồng Nai, Cần Thơ, và Hải Phòng; đảm bảo dư địa phát triển đến năm 2030.
2. Kết quả HĐKD 6T2025
- Doanh thu: đạt 2.064 tỷ đồng (+349% YoY), tăng mạnh chủ yếu do bán nhà ở, biệt thự và căn hộ
- LNST: đạt 208 tỷ đồng (+118% YoY)
- Q3/2025, LNST của NLG ước tính đạt ~210 tỷ đồng (+ > 500% YoY) nhờ vào chuyển nhượng cổ phần tại dự án Izumi City cho Tokyo Corporation
3. Luận điểm đầu tư
3.1. Pháp lý minh bạch: Điểm cộng lớn trong ngắn hạn
Q2/2025, NLG ghi nhận hàng loạt bước tiến mạnh về pháp lý, tạo nền tảng để triển khai mở bán từ cuối 2025 - đầu 2026
- Izumi City (Đồng Nai): UBND TP.Biên Hoà phê duyệt điều chỉnh quy hoạch chi tiết 1/500 (16/06/2025) - sớm hơn kế hoạch. Đây là dự án trọng điểm với tổng vốn đầu tư > 8.500 tỷ đồng, được phát triển theo mô hình “Modern Township” quốc tế
- Mizuki Park (Bình Chánh): Đã được cấp phép xây dựng phân khu cao tầng CC5 & mở bán phân khu tầng thấp LK11
- Paragon Đại Phước (Nhơn Trạch): Được cấp phép xây dựng
-
Waterpoint (Long An): Giai đoạn 1 được phép xây dựng thêm phân khu căn hộ, giai đoạn 2 hoàn tất điều chỉnh quy hoạch 1/500 & đã nhận thông báo nộp bổ sung tiền sử dụng đất
→ Tập trung giải quyết pháp lý từ sớm giúp NLG rút ngắn chu kỳ triển khai dự án - yếu tố mà nhiều doanh nghiệp cùng ngành vẫn đang vướng mắc
3.2. Giá bán dự kiến sẽ tăng nhưng NLG không chịu áp lực
-
Bảng giá đất mới (áp dụng từ 2025) dự kiến chi phí đầu tư BĐS tăng 15% - 20%, kéo mặt bằng giá bán tăng theo. Tuy nhiên, NLG đã hoàn tất nghĩa vụ tiền sử dụng đất cho phần lớn các dự án nên gần như không chịu ảnh hưởng chi phí đầu vào
-
Quỹ đất của NLG nằm ở các khu vực đang hưởng lợi hạ tầng: sân bay Long Thành, Vành đai 3 TP.HCM, các tuyến cao tốc cửa ngõ Đông – Tây….nên biên lợi nhuận có thể duy trì tốt khi giá bán tăng
3.3. Hoạt động bán hàng tăng tốc cuối 2025 – đầu 2026
Các dự án chủ lực được kỳ vọng mang lại doanh số cao trong 3 tháng cuối năm 2025:
- Phân khu CC5 – Mizuki Park
- The Pearl – Southgate (Waterpoint GĐ 1)
- Izumi Canaria – Izumi City
- Paragon Đại Phước
→ Bộ đệm lợi nhuận vững chắc cho năm 2026 khi thị trường dần phục hồi và nhu cầu nhà ở quay lại mạnh
3.4. Điểm sáng từ thương vụ chuyển nhượng Izumi City
-
T7/2025, NLG chuyển nhượng 15.1% cổ phần tại Izumi City cho Tokyo Corporation, giảm sở hữu xuống còn 50%.
-
Theo MBS ước tính, thương vụ này có thể mang lại 250 tỷ đồng lợi nhuận 2025 - một khoản đột biến đáng chú ý giữa bối cảnh thị trường BĐS vẫn còn thận trọng
4. Rủi ro cần lưu ý
4.1. Rủi ro pháp lý & tiến độ dự án
Dù NLG có nhiều dự án đã hoàn chỉnh pháp lý nhưng một số dự án lớn của NLG vẫn đang hoàn thiện thủ tục, có thể bị trì hoãn do quy định thay đổi hoặc phê duyệt chậm, ảnh hưởng đến tiến độ ghi nhận doanh thu và dòng tiền
4.2. Rủi ro chi phí & lãi suất
Biến động chi phí xây dựng và lãi suất vay có thể làm giảm biên lợi nhuận, đặc biệt khi giá vật liệu và chi phí vốn chịu tác động từ lạm phát hoặc chính sách tiền tệ.
4.3. Rủi ro thanh khoản thị trường và sức cầu thực tế
Sức mua nhà phụ thuộc vào tín dụng và niềm tin thị trường, nếu kinh tế suy yếu hoặc tín dụng bị siết, tiêu thụ sản phẩm và triển vọng NLG có thể bị ảnh hưởng.
5. Khuyến nghị đầu tư (tham khảo)
- Vùng giá mua: 37.000 – 38.000
- Giá mục tiêu (3 tháng): 50.000 (+33.3%)
- Giá cắt lỗ: 34.000 (-9%)
6. Nhận định cá nhân
- Điểm mạnh nhất của Nam Long không nằm ở quy mô, mà ở chất lượng quỹ đất – “đất sạch pháp lý, vị trí thật, giá thật”.
- Chiến lược tập trung vào phân khúc vừa túi tiền, cùng đối tác ngoại mạnh như Hankyu Hanshin, Keppel Land, Tokyu, giúp NLG luôn duy trì tỷ lệ hấp thụ cao và dòng tiền ổn định.
- Trong bối cảnh khung giá đất mới khiến chi phí toàn ngành tăng, NLG lại là doanh nghiệp hiếm hoi được hưởng lợi kép: chi phí không đổi, giá bán tăng