Nóng: 1 Cổ Phiếu Bất Động Sản – Tăng Bất Chấp Thị Trường Rung Lắc

LinhCK24 · 9 Tháng Chín 2025 10:00

Nóng: 1 cổ phiếu bất động sản tăng mạnh bất chấp thị trường rung lắc. Nhà đầu tư đang quan tâm đến xu hướng cổ phiếu bất động sản khi thị trường chứng khoán biến động. Bài phân tích chi tiết sẽ giúp bạn hiểu rõ nguyên nhân cổ phiếu này vẫn tăng trưởng, triển vọng ngắn hạn và dài hạn, cũng như cơ hội đầu tư an toàn giữa bối cảnh thị trường nhiều rủi ro. Nếu bạn đang tìm kiếm thông tin về cổ phiếu bất động sản tiềm năng, đây là gợi ý không thể bỏ qua.

1. Bức tranh kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025

Khi nhìn vào bức tranh tài chính nửa đầu năm 2025 của Tập đoàn Đất Xanh (DXG), có thể thấy một sự phân hóa rõ rệt giữa các mảng kinh doanh. Tổng doanh thu đạt khoảng 1.971 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ năm trước, mới chỉ hoàn thành 28% kế hoạch cả năm. Sự suy giảm này đến chủ yếu từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản và bàn giao tại dự án Gem Sky World, vốn là nguồn thu truyền thống và chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu những năm qua.
Tuy nhiên, ẩn sau sự sụt giảm bề nổi lại là một chuyển biến quan trọng ở mảng dịch vụ. Doanh thu từ dịch vụ môi giới thông qua công ty con DXS tăng mạnh tới 58% so với cùng kỳ, đạt 751 tỷ đồng, trong khi biên lợi nhuận gộp được duy trì ở mức cao ~65%. Đây là dấu hiệu cho thấy dịch vụ môi giới đang trở thành điểm sáng, không chỉ giúp bù đắp cho sự chậm lại của mảng phát triển dự án mà còn tạo ra sự bền vững trong dòng tiền. Song song đó, mảng dịch vụ quản lý và cho thuê cũng ghi nhận tăng trưởng 43% YoY, đạt 173 tỷ đồng.
Quan trọng hơn cả, nhờ cấu trúc chi phí hợp lý và sự đóng góp tích cực từ dịch vụ, lợi nhuận sau thuế 1H/2025 đạt 355 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ (+108% YoY). Rõ ràng, dù doanh thu giảm, lợi nhuận lại bật tăng, phản ánh sự hiệu quả hơn trong việc cơ cấu lại danh mục hoạt động.

2. Tái cấu trúc tài chính và sức khỏe thanh khoản

Bên cạnh cải thiện về lợi nhuận, DXG còn ghi dấu ấn lớn trong tái cấu trúc tài chính. Trong nửa đầu năm, công ty thực hiện hai đợt tăng vốn điều lệ, từ 6.920 tỷ đồng lên hơn 10.200 tỷ đồng. Đây không chỉ là bước đi nhằm củng cố năng lực tài chính mà còn giúp DXG có thêm dư địa triển khai các dự án trọng điểm dài hạn.
Cơ cấu nợ vay cũng được tái định hình theo hướng tích cực. Nợ ngắn hạn giảm mạnh 39%, từ 3.230 tỷ xuống còn 1.955 tỷ đồng, trong khi nợ dài hạn tăng 18% lên 3.940 tỷ đồng. Cách dịch chuyển này giúp DXG giảm áp lực thanh toán tức thì và có thêm nguồn vốn ổn định để phát triển dự án. Đến cuối tháng 6/2025, tổng nợ vay là khoảng 5.900 tỷ đồng, chỉ chiếm 31% vốn chủ sở hữu và tương đương 18% tổng tài sản — mức được đánh giá là an toàn trong ngành bất động sản vốn thường xuyên chịu gánh nặng nợ vay.
Điểm nhấn đáng chú ý là lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng tăng gần gấp đôi so với cuối năm 2024, kéo theo doanh thu tài chính 1H/2025 tăng vọt, đạt hơn 48 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng chuyển từ trạng thái âm sang dương 497 tỷ đồng, cho thấy hiệu quả quản lý dòng vốn đang được cải thiện đáng kể. Điều này đặt nền tảng cho DXG tiến xa hơn ở giai đoạn 2025–2026 khi nhu cầu vốn cho dự án lớn tăng cao.

3. Tiến độ các dự án trọng điểm

Nếu xem tài chính là nền móng, thì dự án chính là cỗ máy tạo ra động lực cho DXG. Trong đó, hai dự án Gem Sky World (Đồng Nai) và Gem Riverside (TP.HCM) nổi bật như hai trụ cột chiến lược.
Tại Gem Sky World, dự án đã bán hơn 2.300 sản phẩm giai đoạn 1 và bàn giao 80%. Tính đến tháng 8/2025, đã có 1.727 nền đất đủ điều kiện chuyển nhượng. Điều này đảm bảo dòng tiền bàn giao tiếp tục được ghi nhận từ nay đến 2027 khi công ty dự kiến mở bán các giai đoạn tiếp theo.
Song song, Gem Riverside (thương hiệu The Privé) tại TP.HCM được kỳ vọng trở thành “bom tấn” của DXG. Dự án đã khởi công từ tháng 10/2024 với quy mô hơn 3.200 căn hộ. Tín hiệu thị trường cho thấy sức nóng khi trong giai đoạn booking quý 2/2025, đã có hơn 3.000 lượt đặt chỗ cho hơn 3.175 sản phẩm. Đặc biệt, sự kiện mở bán tháng 8/2025 với mức giá từ 99 triệu/m² phản ánh kỳ vọng cao từ cả phía khách hàng lẫn nhà đầu tư. Đây sẽ là nguồn doanh thu chủ lực trong 2026–2027, tạo ra sự bứt phá so với giai đoạn trước.
Ngoài hai dự án trên, DXG còn sở hữu loạt dự án tại Bình Dương như Opal Luxury, DXH Park View, Opal City, DXH Park City, DXH Premium. Dù hiện tại chủ yếu trong giai đoạn pháp lý, nhưng đây sẽ là nguồn cung dồi dào cho trung và dài hạn, giúp DXG không bị phụ thuộc quá nhiều vào một vài dự án trọng điểm.

4. Triển vọng tăng trưởng và rủi ro cần lưu ý

Triển vọng của DXG trong giai đoạn tới gắn chặt với sự hồi phục của thị trường bất động sản và tiến độ triển khai dự án. Nếu Gem Sky World đảm bảo sự ổn định trong doanh thu bàn giao, thì Gem Riverside lại mang tính chất đột phá, có thể thay đổi đáng kể cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của DXG trong những năm tới. Đồng thời, mảng dịch vụ môi giới qua DXS được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng nhờ thị trường bất động sản phía Nam sôi động trở lại, củng cố vai trò trụ cột thứ ba bên cạnh phát triển dự án và bàn giao sản phẩm.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần cân nhắc rủi ro từ việc tăng vốn liên tục. Trong vòng chưa đầy 10 năm, vốn điều lệ DXG đã tăng từ 1.173 tỷ (2016) lên hơn 10.200 tỷ đồng (2025). Việc phát hành cổ phiếu mới có thể giúp công ty có vốn triển khai dự án nhưng đồng thời tạo áp lực pha loãng, ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu hiện hữu.

5. Kết luận

Nhìn tổng thể, DXG đang đi trên một lộ trình tái cấu trúc mạnh mẽ: từ cân đối lại cơ cấu nợ, gia tăng vốn chủ sở hữu, cải thiện dòng tiền, cho đến tái định hình chiến lược kinh doanh khi dịch vụ môi giới dần chiếm vai trò quan trọng. Trong ngắn hạn, lợi nhuận đã bật tăng bất chấp doanh thu giảm, phản ánh khả năng kiểm soát chi phí và tối ưu hóa nguồn thu. Trong trung và dài hạn, hai dự án Gem Sky World và Gem Riverside sẽ là thước đo then chốt để đánh giá năng lực tăng trưởng bền vững của DXG.
Nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào một giai đoạn bứt phá của DXG trong 2026–2027, song đồng thời cần tỉnh táo trước những rủi ro pha loãng và biến động thị trường bất động sản. Câu chuyện của DXG vì thế vừa mang màu sắc hồi phục, vừa ẩn chứa những thách thức không thể xem nhẹ.
09/09/2025 DXG đã bật tăng mạnh bất chấp thị trường điều chỉnh mạnh trong 2 phiên vừa qua cho thấy form cổ phiếu này quá khỏe. Vậy thì liệu có còn điểm mua cho anh chị chưa dám mua tại vùng giá 22? Cả nhà liên hệ ngay em Linh qua số Zal.o 096.996.5276 để nhận ngay điểm mua cho DXG ngay ngày mai để không lỡ sóng đánh biên của thị trường. Quan trọng là trong bản kế hoạch em Linh sẽ chia sẻ thêm một số chính sách bất động sản thời gian tới sẽ tác động đến DXG để cả nhà nắm trước được bối cảnh thông tin.