Nóng: 1 Cổ Phiếu Ngân Hàng Có Big Game – Thời Cơ Đổi Đời đang thu hút mạnh mẽ sự quan tâm của giới đầu tư chứng khoán. Với nền tảng tài chính vững chắc, tiềm năng tăng trưởng tín dụng cao và chiến lược kinh doanh đột phá, cổ phiếu ngân hàng này được kỳ vọng sẽ tạo ra “big game” trên thị trường, mang đến cơ hội nhân tài khoản cho nhà đầu tư nắm bắt sớm. Đây không chỉ là thời điểm vàng để cân nhắc mua vào mà còn là cơ hội đổi đời hiếm có trong năm 2025 khi định giá vẫn còn hấp dẫn và triển vọng lợi nhuận đang bật tăng.
I. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2025
- Trong nửa đầu năm 2025, BID ghi nhận tăng trưởng tín dụng 6,1% so với đầu năm, nổi bật ở mảng khách hàng cá nhân tăng 8,6% và khách hàng doanh nghiệp tăng tới 19%, phản ánh rõ sự dịch chuyển sang phân khúc SME – một động lực mới cho ngân hàng. Tổng huy động vốn tăng 7,1%, chủ yếu từ tiền gửi dân cư, giúp ngân hàng củng cố nguồn vốn trung dài hạn. Lợi nhuận trước thuế quý II đạt 8.625 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ, đưa lợi nhuận lũy kế 6 tháng lên 16.038 tỷ đồng, tăng 3% so với năm trước. Trong cơ cấu thu nhập, đáng chú ý là thu nhập ngoài lãi tăng 23%, nhờ hoạt động mua bán trái phiếu tăng 56% và các khoản thu khác tăng đột biến 181%, cho thấy BID đang đa dạng hóa nguồn thu thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào chênh lệch lãi suất. Tuy nhiên, NIM trong 6 tháng chỉ đạt 2,1%, giảm so với mức 2,3% cuối năm 2024, phản ánh áp lực chi phí vốn còn cao.
II. Chất lượng tài sản và rủi ro tín dụng
- Một trong những vấn đề lớn của BID nằm ở nợ xấu. Cuối quý II/2025, tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng lên 1,98% từ mức 1,41% cuối năm 2024, chủ yếu do nợ nhóm 4 và 5 tăng mạnh gần 44% từ đầu năm. Điều này cho thấy áp lực chất lượng tài sản vẫn chưa giảm hoàn toàn, đặc biệt trong bối cảnh nhiều khách hàng doanh nghiệp còn gặp khó khăn. Tuy vậy, điểm tích cực là tỷ lệ nợ nhóm 2 trên tổng dư nợ lại giảm, cho thấy nguy cơ hình thành nợ xấu mới có dấu hiệu hạ nhiệt. BID dự kiến kiểm soát nợ xấu dưới 1,3% vào cuối năm 2025 nhờ đẩy mạnh thu hồi và hưởng lợi từ khả năng luật hóa Nghị quyết 42 và Nghị quyết 68. Đây sẽ là chìa khóa để BID cải thiện hệ số an toàn và giảm chi phí dự phòng trong tương lai.
III. Dự phòng rủi ro và tác động đến lợi nhuận
- Trong nửa đầu năm, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng của BID tăng 10% so với cùng kỳ, riêng quý II tăng 14%. Đây là yếu tố kìm hãm lợi nhuận của ngân hàng trong ngắn hạn, nhưng đồng thời phản ánh sự thận trọng trong việc xử lý nợ xấu. Nếu tiến trình thu hồi nợ xấu thuận lợi, chi phí dự phòng có thể hạ nhiệt từ cuối năm 2025 trở đi, tạo dư địa cho lợi nhuận bật tăng.
IV. Triển vọng tăng trưởng tín dụng
- BID đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm khoảng 16%, cao hơn mức bình quân ngành. Động lực chính đến từ phân khúc SME – vốn đang phục hồi mạnh khi nền kinh tế lấy lại đà tăng trưởng, cùng với nhu cầu vay tiêu dùng cá nhân ngày càng gia tăng. Với quy mô khách hàng lớn và mạng lưới phủ rộng, BID có khả năng duy trì tăng trưởng tín dụng vượt trội so với mặt bằng chung, đặc biệt trong giai đoạn Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công và phục hồi bất động sản.
V. Biên lãi ròng (NIM) và xu hướng lãi suất
- NIM hiện ở mức 2,1%, thấp hơn trung bình ngành, do chi phí huy động vốn cao. Tuy nhiên, trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước định hướng duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ kinh tế, BID có thể cải thiện NIM lên mức 2,3–2,5% trong năm 2025. Ngoài ra, cơ cấu tín dụng chuyển dịch sang khách hàng SME và bán lẻ cũng giúp NIM dần mở rộng. Đây là yếu tố quyết định đến khả năng bứt phá lợi nhuận của ngân hàng trong 6 tháng cuối năm.
VI. Kế hoạch tăng vốn và cổ tức
- BID dự kiến nâng vốn điều lệ lên 91.870 tỷ đồng trong năm 2025 thông qua chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 19,9% và chào bán riêng lẻ tối đa 269,8 triệu cổ phiếu (~3,84% vốn). Việc tăng vốn này vừa giúp BID củng cố năng lực tài chính, nâng hệ số an toàn vốn, vừa mở ra dư địa tăng trưởng tín dụng dài hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, rủi ro pha loãng EPS là có thật và nhà đầu tư cần tính đến khi định giá cổ phiếu.
VII. Định giá cổ phiếu
- Ở mức giá 40.500 đồng tại thời điểm báo cáo, BID đang giao dịch ở P/B khoảng 1,8x, thấp hơn trung bình 5 năm là 2,2x. Với giá trị sổ sách 22.412 đồng/cp và EPS 12 tháng gần nhất 3.683 đồng, định giá hiện tại vẫn hợp lý cho một ngân hàng lớn có vai trò chủ chốt. Agriseco đưa ra mức giá mục tiêu 48.000 đồng/cp, tương ứng upside 19%. Nếu NIM và nợ xấu cải thiện như kỳ vọng, P/B có thể quay lại mức 2,2x – tương ứng vùng giá cao hơn 50.000 đồng.
VIII. Phân tích kỹ thuật
- Cổ phiếu BID đã hồi phục từ vùng 37.000 đồng, hiện giao dịch trên đường EMA21 và MA50 với khối lượng tăng dần, cho thấy xu hướng ngắn và trung hạn tích cực. Mục tiêu kỹ thuật trong ngắn hạn là 48.000 đồng, trùng khuyến nghị định giá cơ bản, tạo sự đồng thuận cả về TA lẫn FA.
IX. Rủi ro cần theo dõi
- Các rủi ro chính đối với BID gồm: (1) NIM phục hồi chậm hơn dự kiến nếu lãi suất huy động duy trì cao; (2) nợ xấu giảm chậm, áp lực dự phòng kéo dài, đặc biệt khi nền kinh tế còn nhiều thách thức; (3) thu nhập khác tăng đột biến trong nửa đầu năm khó duy trì ổn định; (4) rủi ro pha loãng ngắn hạn từ phát hành cổ phiếu tăng vốn.
X. Kết luận đầu tư
- BID là cổ phiếu ngân hàng quốc doanh có vị thế hàng đầu, đang giao dịch dưới giá trị hợp lý so với trung bình lịch sử. Tăng trưởng tín dụng cao, NIM kỳ vọng phục hồi, cùng với câu chuyện tăng vốn và cổ tức cổ phiếu là những yếu tố hỗ trợ giá trong trung hạn. Mặc dù còn rủi ro từ nợ xấu và pha loãng vốn, nhưng với định giá hấp dẫn và triển vọng cải thiện lợi nhuận nửa cuối năm, câu chuyện về luật hóa nghị quyết 42 thì phải đến tháng 10 mới bắt đầu diễn ra. BID sắp tới sẽ đón chờ một trong những BIG GAME siêu khổng lồ. Đây sẽ là bước ngoặt giúp ngân hàng bứt phá và lần này hứa hẹn sẽ còn khủng tốc trưởng của VPB trong giai đoạn vừa rồi. Vậy BIG GAME đó là gì? Khi nào diễn ra? Cụ thể là như thế nào? Cả nhà liên hệ ngay em qua số Zal.o 096.996.5276 để nhận ngay một trong những tin cực kỳ quan trọng với BID trong thời gian tới. Cộng thêm các điểm mua bán cụ thể cho BIG GAME lần này. Nếu bỏ qua, cả nhà sẽ phải đợi 10 năm nữa mới có thể diễn ra một lần nữa.
Nóng: 1 Cổ Phiếu Ngân Hàng Có Big Game – Thời Cơ Đổi Đời