1. Kết quả Kinh doanh quý 3 và 9 tháng 2025: Phục hồi ấn tượng về lợi nhuận
- Hoạt động kinh doanh của CEO trong 9 tháng đầu năm 2025 ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ về mặt lợi nhuận, cho thấy hiệu quả hoạt động đang trên đà cải thiện. Doanh thu thuần đạt gần 990 tỷ VND, tăng trưởng nhẹ 6,8% so với cùng kỳ năm trước. Điều đáng chú ý là sự tăng trưởng về Lợi nhuận gộp lên đến 16,9% (đạt 328,9 tỷ VND), vượt xa tốc độ tăng của doanh thu. Sự chênh lệch này là một tín hiệu tích cực về việc CEO đã nâng cao được biên lợi nhuận thông qua việc quản lý chi phí tốt hơn hoặc chuyển dịch cơ cấu sản phẩm sang những phân khúc có lợi nhuận cao hơn. Đỉnh điểm của sự phục hồi này là Lợi nhuận sau thuế hợp nhất tăng vọt 45,0%, đạt mức 148,0 tỷ VND so với cùng kỳ năm 2024. Với gần 93,4% lợi nhuận thuộc về cổ đông Công ty mẹ, có thể thấy các dự án cốt lõi do Công ty mẹ kiểm soát đang là đầu tàu kéo cả Tập đoàn đi lên. Tuy nhiên, kết quả lợi nhuận này cần được đối chiếu với dòng tiền để đánh giá chất lượng thực tế.
2. Cơ cấu Tài sản – Nợ vay – Vốn chủ: An toàn được đặt lên hàng đầu
- Cùng với kết quả kinh doanh khởi sắc, CEO đã củng cố nền tảng tài chính của mình, thể hiện sự thận trọng và tập trung vào tính an toàn. Tại ngày 30/09/2025, CEO đã chủ động giảm mạnh Nợ phải trả gần 500 tỷ VND, xuống mức 2.189,9 tỷ VND. Hành động này cho thấy doanh nghiệp đang giảm bớt gánh nặng lãi vay và áp lực đáo hạn, từ đó giảm thiểu rủi ro tài chính tổng thể. Nhờ đó, Vốn chủ sở hữu (VCSH) được củng cố lên mức rất cao 6.384,6 tỷ VND (tăng 1,8% do tích lũy lợi nhuận), chiếm tới 74,5% tổng nguồn vốn của Tập đoàn. Một tỷ lệ VCSH áp đảo so với nợ (Tỷ lệ Nợ/VCSH chỉ khoảng 0,34 lần) là điểm sáng lớn, mang lại sự an toàn tài chính tuyệt đối cho CEO trước mọi biến động của thị trường. Trong khi đó, Tổng Tài sản giảm nhẹ 4,3% (xuống 8.574,5 tỷ VND), chủ yếu do sự điều chỉnh của tài sản ngắn hạn, nhưng Tài sản Dài hạn (các dự án đầu tư phát triển bất động sản) vẫn được duy trì, khẳng định định hướng phát triển dài hạn.
3. Dòng Tiền: Mối liên kết lỏng lẻo và rủi ro thanh khoản
- Mặc dù Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh rất tích cực, nhưng khi chuyển sang Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, một điểm cảnh báo lớn xuất hiện. Cụ thể, Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh (OCF) tiếp tục âm và âm sâu hơn so với cùng kỳ năm trước, đạt mức (256,9 tỷ VND). Sự mâu thuẫn giữa Lợi nhuận cao (mục 1) và Dòng tiền âm cho thấy lợi nhuận của CEO phần lớn đang nằm ở “trên giấy”, tức là đã được ghi nhận theo nguyên tắc kế toán (hoạt động bán hàng/dịch vụ đã hoàn thành) nhưng tiền mặt thực tế từ khách hàng chưa được thu về (nằm ở khoản phải thu) hoặc tiền đang được chi ra để thực hiện dự án (làm tăng hàng tồn kho). Dòng tiền OCF âm mạnh khiến tiền và tương đương tiền cuối kỳ của Tập đoàn giảm so với đầu năm, báo hiệu áp lực về thanh khoản tiền mặt trong ngắn hạn, buộc CEO phải phụ thuộc vào dòng tiền từ hoạt động đầu tư hoặc tài chính để duy trì hoạt động và trả nợ (dòng tiền tài chính âm 103,3 tỷ VND, thể hiện việc trả nợ).
4. Tình hình Công ty mẹ & Nhận định Đầu tư: Cân bằng giữa tiềm năng và rủi ro
-
Phần lớn lợi nhuận của Tập đoàn (hơn 93%) đến từ hoạt động của Công ty mẹ, khẳng định năng lực cốt lõi của CEO. Tổng hợp lại, bức tranh CEO 9 tháng năm 2025 là sự đối lập rõ rệt giữa Sức khỏe tài chính và Chất lượng dòng tiền. Về mặt tích cực, CEO có sức khỏe tài chính tuyệt vời với VCSH cao và giảm nợ, cùng với sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ. Tuy nhiên, rào cản lớn nhất là dòng tiền âm nặng, cho thấy tiền mặt chưa thực sự theo kịp lợi nhuận. Đối với nhà đầu tư, CEO đang ở một vị thế thú vị: tiềm năng tăng trưởng được xác nhận, nhưng đi kèm với rủi ro về thanh khoản. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tiến độ bán hàng và khả năng thu hồi nợ/chuyển hóa hàng tồn kho thành tiền mặt trong quý 4 và năm 2026. Nếu CEO có thể giải quyết được vấn đề dòng tiền, chuyển OCF từ âm sang dương, khi đó, sự an toàn tài chính và tiềm năng lợi nhuận sẽ kết hợp lại, tạo nên một cơ hội đầu tư rất hấp dẫn.
-
Vậy đâu là điểm mua bắt đáy của quý 4 2025? Cả nhà liên hệ ngay số Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận ngay bản kế hoạch đầy đủ về điểm mua bán, cộng thêm các tin tức về thông tư và nghị định ngành bất động sản được chia sẻ trước để cả nhà yên tâm nắm giữ khi hiểu bố cục.