LƯU Ý: TÔI BỊ KHỜ, đây là bài viết tổng hợp lại từ nhiều nguồn để tóm tắt thông tin không phải bài phân tích vì vậy cả nhà chỉ nên tham khảo và kiểm tra lần hai để tránh sự sai sót về phần số liệu nếu có, không khuyến nghị mua bán.
I. Thu nhập lãi thuần tăng mạnh, phản ánh đà mở rộng quy mô kinh doanh cốt lõi
-
Trong quý I/2026, MBB ghi nhận thu nhập lãi và các khoản thu nhập tương tự đạt 28.982 tỷ đồng, tăng gần 48% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù chi phí lãi tăng mạnh lên 14.069 tỷ đồng do mặt bằng huy động vốn vẫn duy trì ở mức cao và quy mô huy động tiếp tục mở rộng, thu nhập lãi thuần của ngân hàng vẫn đạt 14.913 tỷ đồng, tăng 27,6% so với quý I/2025.
-
Đây là điểm đáng chú ý bởi thu nhập lãi thuần vẫn là nguồn đóng góp lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của MBB, chiếm khoảng 85,6% tổng thu nhập hoạt động. Điều này cho thấy động lực tăng trưởng chính của ngân hàng vẫn đến từ hoạt động tín dụng và đầu tư sinh lãi. Việc thu nhập lãi thuần tăng nhanh hơn đáng kể tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cho thấy ngân hàng đang chấp nhận gia tăng bộ đệm dự phòng nhằm đảm bảo chất lượng tài sản trong tương lai.
-
Xét trên góc độ kinh doanh, việc tạo ra gần 15.000 tỷ đồng thu nhập lãi thuần chỉ trong một quý cho thấy MBB vẫn đang duy trì vị thế là một trong những ngân hàng có năng lực sinh lời từ hoạt động cốt lõi tốt nhất hệ thống. Đây cũng là nền tảng quan trọng để ngân hàng có thể hấp thụ các chi phí dự phòng lớn mà vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận.
II. Mảng dịch vụ tiếp tục trở thành động lực tăng trưởng thứ hai
-
Nếu như trước đây lợi nhuận của MBB phụ thuộc khá nhiều vào tín dụng thì những năm gần đây ngân hàng đã liên tục mở rộng hệ sinh thái tài chính nhằm gia tăng nguồn thu ngoài lãi. Điều này tiếp tục được thể hiện rõ trong quý I/2026.
-
Thu nhập từ hoạt động dịch vụ đạt 4.584 tỷ đồng, tăng gần 27% so với cùng kỳ. Sau khi trừ chi phí, lãi thuần từ hoạt động dịch vụ đạt 1.709 tỷ đồng, tăng khoảng 38%.
-
Tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận dịch vụ cao hơn đáng kể so với tốc độ tăng trưởng tín dụng cho thấy hiệu quả khai thác khách hàng trên hệ sinh thái ngày càng được cải thiện. Với lợi thế sở hữu tệp khách hàng lớn cùng các công ty thành viên trong lĩnh vực bảo hiểm, chứng khoán và ngân hàng số, MBB đang từng bước chuyển đổi từ mô hình ngân hàng truyền thống sang mô hình tập đoàn tài chính đa dịch vụ.
-
Điều này có ý nghĩa rất lớn đối với triển vọng dài hạn bởi thu nhập dịch vụ thường ổn định hơn, ít chịu tác động bởi chu kỳ lãi suất và giúp cải thiện chất lượng lợi nhuận của ngân hàng.
III. Hoạt động đầu tư và kinh doanh thị trường vốn suy giảm, nhưng chưa ảnh hưởng đáng kể đến kết quả chung
-
Trái ngược với sự tích cực từ tín dụng và dịch vụ, một số hoạt động mang tính thị trường ghi nhận kết quả kém thuận lợi hơn trong quý đầu năm.
-
Lãi thuần từ kinh doanh ngoại hối chuyển từ mức dương 538 tỷ đồng cùng kỳ năm trước sang âm 32 tỷ đồng. Trong khi đó, hoạt động mua bán chứng khoán đầu tư ghi nhận khoản lỗ 331 tỷ đồng, thay vì lãi 509 tỷ đồng như cùng kỳ.
-
Điều này phản ánh bối cảnh thị trường tài chính quốc tế có nhiều biến động trong quý I/2026 khi mặt bằng lãi suất toàn cầu vẫn ở mức cao và tỷ giá có nhiều biến động khó lường. Đối với các ngân hàng có quy mô đầu tư lớn như MBB, những biến động này có thể ảnh hưởng đến kết quả ngắn hạn của các danh mục kinh doanh vốn.
-
Tuy nhiên, xét trên tổng thể, tác động của các khoản suy giảm này tương đối hạn chế khi tổng quy mô lợi nhuận bị ảnh hưởng chỉ khoảng hơn 1.400 tỷ đồng. Trong khi đó, thu nhập lãi thuần tăng thêm hơn 3.200 tỷ đồng đã đủ bù đắp hoàn toàn phần suy giảm từ các hoạt động thị trường.
-
Điều này cho thấy chất lượng tăng trưởng lợi nhuận của MBB đang trở nên bền vững hơn khi phụ thuộc chủ yếu vào hoạt động kinh doanh cốt lõi thay vì các khoản lợi nhuận bất thường từ đầu tư tài chính.
IV. Hiệu quả hoạt động tiếp tục được duy trì ở mức cao
-
Tổng thu nhập hoạt động của MBB trong quý I/2026 đạt 17.430 tỷ đồng, tăng gần 14% so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí hoạt động chỉ tăng khoảng 10%, lên mức 4.347 tỷ đồng.
-
Khoảng cách giữa tốc độ tăng trưởng doanh thu và tốc độ tăng trưởng chi phí cho thấy ngân hàng vẫn đang kiểm soát tốt hiệu quả vận hành. Đây là yếu tố đặc biệt quan trọng đối với các ngân hàng có quy mô lớn bởi khi tài sản và khách hàng tăng trưởng nhanh, chi phí vận hành thường có xu hướng gia tăng mạnh.
-
Nhờ đó, lợi nhuận thuần trước chi phí dự phòng đạt 13.083 tỷ đồng, tăng gần 15%. Con số này phản ánh năng lực tạo tiền thực sự từ hoạt động kinh doanh của ngân hàng trước khi thực hiện các chính sách dự phòng rủi ro.
-
Có thể thấy MBB đang tiếp tục duy trì một mô hình tăng trưởng hiệu quả, trong đó mỗi đồng chi phí bỏ ra tạo ra lượng doanh thu ngày càng lớn hơn. Đây là dấu hiệu tích cực cho khả năng mở rộng quy mô trong những năm tới.
V. Chủ động tăng dự phòng để củng cố chất lượng tài sản
-
Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo quý I/2026 là chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tiếp tục ở mức cao, đạt 3.455 tỷ đồng, tăng gần 16% so với cùng kỳ.
-
Nếu nhìn ngắn hạn, khoản chi phí này làm giảm lợi nhuận của ngân hàng. Tuy nhiên dưới góc độ đầu tư dài hạn, đây lại là tín hiệu tích cực. Việc tiếp tục tăng trích lập trong bối cảnh lợi nhuận tăng trưởng cho thấy ban lãnh đạo đang ưu tiên chất lượng tài sản hơn là tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn.
-
Đáng chú ý, chi phí dự phòng hiện tương đương khoảng 26% lợi nhuận thuần trước dự phòng. Điều này cho thấy MBB vẫn đang duy trì bộ đệm tương đối lớn để xử lý các khoản nợ tiềm ẩn nếu môi trường kinh doanh xuất hiện biến động bất lợi.
-
Sau khi trích lập dự phòng, ngân hàng vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 9.628 tỷ đồng, tăng gần 15%. Điều này phản ánh sức mạnh nội tại của hoạt động kinh doanh cốt lõi đủ lớn để hấp thụ chi phí dự phòng ngày càng gia tăng.
VI. Dòng tiền suy giảm do nhu cầu sử dụng vốn tăng mạnh
-
Tại thời điểm cuối quý I/2026, tiền và các khoản tương đương tiền của MBB còn gần 170.000 tỷ đồng, giảm khoảng 69.000 tỷ đồng so với đầu năm. Đồng thời, lưu chuyển tiền thuần trong kỳ âm 69.274 tỷ đồng.
-
Thoạt nhìn đây có thể được xem là tín hiệu tiêu cực. Tuy nhiên đối với ngành ngân hàng, biến động dòng tiền thường phản ánh sự dịch chuyển giữa các khoản mục tài sản và nguồn vốn hơn là khả năng tạo lợi nhuận.
-
Việc lượng tiền mặt giảm mạnh có thể xuất phát từ quá trình giải ngân tín dụng hoặc tăng đầu tư vào các tài sản sinh lợi. Nếu tốc độ tăng trưởng tín dụng tiếp tục duy trì tích cực trong các quý tới thì đây có thể là tín hiệu cho thấy ngân hàng đang chủ động sử dụng nguồn vốn để tạo lợi nhuận thay vì giữ dưới dạng tài sản thanh khoản.
-
Do đó, yếu tố cần theo dõi không phải là dòng tiền âm trong một quý riêng lẻ mà là sự cân bằng giữa tăng trưởng tín dụng, huy động vốn và chất lượng tài sản trong các quý tiếp theo.
Góc Nhìn Tổng Thể
-
Quý I/2026 cho thấy MBB tiếp tục duy trì vị thế là một trong những ngân hàng có nền tảng kinh doanh mạnh nhất hệ thống. Điểm nổi bật không nằm ở mức tăng trưởng lợi nhuận gần 15%, mà nằm ở chất lượng của sự tăng trưởng đó.
-
Động lực lợi nhuận chủ yếu đến từ thu nhập lãi thuần và hoạt động dịch vụ – những nguồn thu có tính bền vững cao. Trong khi đó, ngân hàng vẫn duy trì chính sách trích lập dự phòng thận trọng và không phụ thuộc vào các khoản lợi nhuận từ đầu tư tài chính.
-
Với lợi nhuận trước thuế đạt gần 9.630 tỷ đồng chỉ sau một quý, MBB đã hoàn thành một phần đáng kể kế hoạch năm và tiếp tục duy trì triển vọng tăng trưởng tích cực trong năm 2026. Nếu môi trường lãi suất và chất lượng tín dụng tiếp tục ổn định, ngân hàng hoàn toàn có khả năng duy trì vị thế dẫn đầu về hiệu quả sinh lời trong nhóm ngân hàng thương mại cổ phần.
-
Vậy đâu là vùng MBB sẽ đảo chiều hoặc tích lũy? Cả nhà liên hệ ngay số Zal.o 096.996.5276 (Linh) để nhận ngay bản kế hoạch của MBB cho năm 2026. Trong bản kế hoạch sẽ có các điểm hỗ trợ kháng cự cụ thể theo phân tích kỹ thuật, chưa kể là các tin tức về thông tư và chính sách được tổng hợp và chia sẻ trước để cả nhà nắm rõ được bối cảnh ngành ngân hàng.